第五節(jié) 銀行家為何“操縱”黃金價格

我們在本章第一節(jié)中指出，JP摩根、匯豐和德意志銀行這些大型銀行就是在背后“操縱”黃金價格的黑手。在本節(jié)，將會分析一下這些大型銀行是如何操縱黃金價格并且從中獲利的。

為了說明這些銀行怎樣從做空黃金中獲利，必須要給讀者解釋一個概念——黃金套息交易（Gold Carry Trade） 。黃金套息交易的原理是：黃金放在中央銀行的倉庫里，沒有任何利率收入，但是出借給銀行，收取一定的利率，就能獲得一定的收入。而以JP摩根公司為首的國際銀行家從中央銀行手中以超低利率借來黃金，再到黃金市場上出售，拿到手的錢轉手就購買較高回報率的美國國債或者別的債券，穩(wěn)賺之間的利差，這被稱為“黃金套息交易”。這樣一來，拋售中央銀行的黃金既打壓了黃金價格，又獲得了一定的收益，同時還刺激了美國國債的需求，壓低了長期利率，稱得上是一舉數得的好買賣。

為了能將問題說明得更加清楚一點，這里再介紹三個利率：

第一，黃金遠期利率（GOFO， Gold Forward Offered Rates）。

這個利率是由倫敦黃金協(xié)會（The London Bullion Market Association， LBMA）倫敦時間每日上午11點在其官方網站（wwwlbmaorguk）公布的。據其官方解釋，GOFO由其做市商成員（加拿大豐業(yè)銀行、高盛公司商品部、加拿大皇家銀行、摩根大通、法國興業(yè)銀行、匯豐銀行和瑞銀集團）提供，代表了掉期借出黃金換美元的利率。GOFO平均值（GOFO mean）提供了黃金掉期利率的國際標準值。它的作用是提供了黃金利率掉期交易和黃金遠期利率協(xié)議的基準。GOFO期限一般有1個月、2個月、3個月、6個月和1年，期限最多1年。在黃金租賃市場時常有各國央行的身影。央行時常有外匯頭寸的調整要求，所以產生了黃金與美元互換這個品種。各國預算都為1年，所以黃金出借期限一般上限為1年。

第二，倫敦銀行同業(yè)拆放利率（LIOR， London Interbank Offered Rate） 。

所謂同業(yè)拆放利率，是指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。LIOR代表的是在倫敦的第一流銀行借款給倫敦的另一家第一流銀行資金的利率?，F在LIBOR已經作為國際金融市場中大多數浮動利率的基準利率。