這一現(xiàn)象反映在感情生活中，或許能解釋婚后的倦怠感。熱戀時，雙方總是對對方超乎尋常的好，但大家都覺得那是理所應當?shù)?；結(jié)婚后，生活從熱戀中回復平常，很多婚前享有的特權消失了，于是雙方都覺得，對方不再那么愛自己了。失去當初的“特權”的失落，甚至超過了結(jié)婚后的幸福感。

這種厭惡損失而不是厭惡風險的情形，在投資中也很常見。

炒過股票的朋友都有這樣的經(jīng)歷：虧小錢時“割肉”容易，一旦虧損超過20%，“割肉”就十分困難。

賠錢比賺錢更難忘，寧愿拋出賺錢的股票，也不愿“割肉”，這是人性的自然反應。

測試：

案例一

在辛苦了一年后，老板把秦先生叫進辦公室，告訴他年終獎有兩種領取方式。

□ 方式一：75%的機會得到10 000元，但有25%的機會什么都得不到。

□ 方式二：確定得到7 000 元。

如果你是秦先生，你會怎么選擇呢？

案例二

秦先生因為駕車超速，警察告訴他，必須對他進行罰款。罰款也有兩種方式。

□ 方式一：75%的機會得繳罰款10 000元，但有25%的機會一分錢也不用付。

□ 方式二：確定繳罰款7 000 元。

如果你是秦先生，你會怎么選擇呢？

沒錯，和大多數(shù)人一樣，秦先生在選取年終獎時選擇了方案二。

心理測試表明，盡管測試者一再向參與調(diào)查的對象解釋，從概率上來說，方案一能得到10 000元，而方案二只有7 000元，可結(jié)果還是有80%的調(diào)查對象選擇了方案二。大多數(shù)人寧愿賺得少些，也要得到確定的利潤。

而在案例二中，面對巨額罰款，秦先生卻決定放手一搏，選擇了方案一。

測試表明，盡管一再向參與調(diào)查的對象解釋，從概率上來說，方案一需交出的罰款是10 000元，而方案二只有7 000元，可結(jié)果還是有75%的調(diào)查對象選擇了方案一。他們?yōu)榱瞬?5%一分罰款都不付的機會，從數(shù)字上講多失去了3 000元。

現(xiàn)在我們把這兩個案例聯(lián)系起來看，它們其實是完全等價的。但為什么大多數(shù)人在面臨這兩種完全等價的選擇時，會有不同的風險偏好呢？一個理性的投資者在面臨這樣的問題時，會選擇對自己最有利的那項。但秦先生在兩種等價的情況下，作出的卻是截然相反的決定。

那么，人們應該何時規(guī)避風險，何時喜好風險呢？

面對高概率的贏利機會（75%的機會得到10 000元和穩(wěn)拿7 000元），投資者會選擇風險回避，穩(wěn)拿7 000元。

面對高概率的損失風險（75%的機會失去10 000元和確保虧損

7 000元），投資者會選擇風險偏好，博一把。

為何會出現(xiàn)這樣的情況？

這是因為，對秦先生來說，罰款7 000元的痛苦，遠大于得到

7 000元獎金的興奮，所以在存在罰款的可能時，他反倒迎難而上，變得更偏好風險。

在風險和收益面前，人的心“是偏的”。在涉及收益時，我們是風險的厭惡者，但涉及損失時，我們卻是風險喜好者。反映在投資上，投資者常會早早賣掉贏利的股票，繼續(xù)持有虧損的股票。

對此，投資者不妨忘卻手中那只被套牢的基金或股票的持有成本，反問下自己，若現(xiàn)在持有的是現(xiàn)金，還會不會買入這只股票？你很可能不會再買了吧，那為什么不能賣掉它買更好的股票或基金呢？這其中困擾你的問題恰是，一旦賣了套牢的股票或基金，虧損就變成“割肉”了吧。