抬轎子的美國人出現(xiàn)了，揚言要收購IBM的PC業(yè)務(wù)。

來者是得克薩斯太平洋集團（后面簡稱“得州太平洋集團”）。得州太平洋集團由大衛(wèi)·波德曼、吉姆·科爾特和William S. Price3于1992年創(chuàng)立，目前是美國最大的私人股權(quán)投資公司之一，公司的業(yè)務(wù)主要是為公司轉(zhuǎn)型、管理層收購和資本重組提供資金支持。

得州太平洋集團一出現(xiàn)，聯(lián)想集團就緊張了。之前柳傳志跟楊元慶還在擔(dān)心：收購了IBM的PC業(yè)務(wù)之后，員工會不會繼續(xù)留在公司？客戶會不會繼續(xù)跟聯(lián)想合作？收購?fù)瓿芍?，兩家企業(yè)存在中西方文化差異，聯(lián)想能否成功整合這兩種差異？盡管聯(lián)想集團對戰(zhàn)勝長城集團很有信心，可得州太平洋集團就不是個容易對付的主了。

“直到最后一刻，還有另外一個公司在比著”。柳傳志一直對這個暗中跟聯(lián)想集團競購的對手保密，雖然由楊元慶、財務(wù)總監(jiān)馬雪征帶隊的談判隊伍一到美國就是封閉式的，甚至集體去餐廳用餐，可是天下人都知道，這個對手就是得州太平洋集團。

2000年，IBM開出的價碼是40億美元。到了2002年5月，帕爾米薩諾到北京拉關(guān)系的時候，IBM的要價已經(jīng)下降到了20億美元左右。IBM非常清楚：時間就是金錢。不斷掉價的PC部門，已經(jīng)拖不起了。要想賣一個好價錢，就得死命用大招。僅僅有長城集團是不夠的，這個時候得州太平洋集團出來競購，無疑會讓聯(lián)想集團更加緊張。IBM營造出來的神秘氛圍，成功影響了聯(lián)想集團談判隊伍的心態(tài)。

這是一個陷阱。

得州太平洋集團跟高盛以及IBM可不是一般的哥們兒關(guān)系。2002年，得州太平洋集團對高盛資本伙伴（Goldman Sachs Capital Partners）進(jìn)行了管理層收購。高盛資本伙伴成立于1991年，比得州太平洋集團還早一年，這家公司可是高盛集團商人銀行部三駕馬車之一的尖兵。

高盛集團有兩個從事私募股權(quán)投資的部門——高盛私募股權(quán)集團跟高盛商人銀行部，資金規(guī)模超過200億美元。

高盛私募股權(quán)集團由70 多名專家組成，管理超過130 億美元的私募股權(quán)資本，主要對全球的私募股權(quán)基金進(jìn)行投資，目標(biāo)基金的投資策略包括杠桿收購、擴張融資、自然資源、創(chuàng)業(yè)資本和困境證券等。

高盛商人銀行部由高盛自有資本、高盛員工的資本以及外部資本共同籌建，投資于世界范圍內(nèi)的企業(yè)（本金投資領(lǐng)域）和不動產(chǎn)（不動產(chǎn)本金投資）。不動產(chǎn)本金投資領(lǐng)域投資不動產(chǎn)，在全世界房地產(chǎn)業(yè)尋找高增長的投資機會，如酒店、停車場和倉儲公司等；本金投資領(lǐng)域在全世界范圍內(nèi)尋找企業(yè)投資機會，于1983 年開始選擇客戶進(jìn)行長期股權(quán)投資，1986 年開始引入客戶資金，1991 年設(shè)立PIA。PIA旗下有三個類別的基金：高盛夾層融資伙伴（Goldman Sachs Mezzanine Partners）系列基金主要投資夾層機會；高盛技術(shù)投資集團對處于起步期企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資，對處于成熟期的企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)投資，投資的行業(yè)包括信息技術(shù)、半導(dǎo)體、通信企業(yè)等；高盛資本伙伴（Goldman Sachs Capital Partners）系列基金主要投資于企業(yè)股權(quán)證券。

2002年，得州太平洋集團對高盛資本伙伴進(jìn)行了管理層收購，兩家結(jié)成了親密的合作關(guān)系。在管理層收購?fù)瓿傻漠?dāng)月，高盛跟得州太平洋集團就在資本市場聯(lián)手出擊了。

2002年7月28日，迪阿吉奧公司（Diageo PLC）宣布，同意將世界上第二大的快餐連鎖公司漢堡王（Burger King）以22.6億美元的價格出售給一家私人資本運營集團。這個資本運營集團事實上是一個聯(lián)合收購集團，得州太平洋集團成為這個收購集團的牽頭人，波士頓貝恩資本公司和高盛資本伙伴成為得州太平洋集團的伙伴。

貝恩資本成立于1984年，這家位于波士頓的國際性私人股權(quán)投資基金，管理資金超過650億美元，涉及私人股權(quán)、風(fēng)險投資資金、上市股權(quán)對沖基金和杠桿債務(wù)資產(chǎn)管理。2002年7月，由得州太平洋集團出面，該基金完成了對貝恩資本的管理層收購。

在收購漢堡王的過程之中，高盛跟得州太平洋以及貝恩資本可謂唱了一臺好戲。盡管迪阿吉奧公司要價22.6億美元，可在那個時候，麥當(dāng)勞的業(yè)績開始反彈，漢堡王的業(yè)績下滑得厲害。如果迪阿吉奧公司不及早脫手，虧損可能會越來越大。三家收購公司不斷壓價，最后聯(lián)合收購集團以15億美元收購了漢堡王。

漢堡王的收購?fù)瓿芍?，一位跟IBM有過大生意的人物出場了。

得州太平洋集團在完成對漢堡王收購后的第一件事情，就是聯(lián)手貝恩資本和高盛資本伙伴將漢堡王15 年中的第8任首席執(zhí)行官布拉德·布盧姆（Brad Blum）請下了臺，并選中了大陸航空公司前任總裁格雷格·布倫納曼（Greg Brenneman）擔(dān)任漢堡王的首席執(zhí)行官。

格雷格·布倫納曼在美國資本圈可是一位響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋铮?jīng)成功將大陸航空公司從破產(chǎn)邊緣挽救回來，這位老哥后來坐上了全球四大會計師之一的普華永道旗下咨詢公司的CEO寶座。不過他坐上CEO寶座的時候，運氣不太好，恰逢當(dāng)時美國最大的財務(wù)造假案——安然公司的財務(wù)造假案曝光。安然的財務(wù)造假案讓會計師事務(wù)所的審計獨立性受到了空前的質(zhì)疑，美國證監(jiān)會以及國會的壓力讓會計師行不得不分拆審計跟咨詢業(yè)務(wù)。普華永道也在有計劃地將咨詢部門分拆出來，單獨上市。但當(dāng)普華永道準(zhǔn)備進(jìn)行IPO的時候，恰好股市持續(xù)低迷，股價迅速下滑。

剛剛接過IBM權(quán)杖的帕爾米薩諾得到一個消息，惠普要出170億美元收購普華永道的咨詢部門。對于帕爾米薩諾來說，這真不是一個好消息，惠普跟康柏的合并已經(jīng)讓IBM的PC業(yè)務(wù)失去了競爭力。一旦惠普收購了普華永道的咨詢部門，那么惠普將如虎添翼。

帕爾米薩諾急了，他找到了格雷格·布倫納曼，提出收購普華永道的咨詢部門。恰好當(dāng)時惠普發(fā)現(xiàn)，普華永道咨詢部門縮水嚴(yán)重，雙方的談判也就放緩了，但格雷格·布倫納曼接到的命令是，要在最短時間內(nèi)將咨詢部門換成真金白銀。這個時候IBM的出現(xiàn)，那可真是普華永道的救星啊。

10天之后，格雷格·布倫納曼跟帕爾米薩諾坐在一起，簽訂了成交合同。

這是一項大跌眼鏡兒的交易，普華永道的咨詢部門每年的營業(yè)收入在50億美元左右，可是成交價卻是35億美元，惠普出的價可是170億美元，這根本就沒法兒比。不知道普華永道的人怎么想的，格雷格·布倫納曼幾乎是將普華永道咨詢部門半價送給了IBM。

IBM收購了普華永道的咨詢部門之后是相當(dāng)開心。因為就在當(dāng)年第四季度，IBM全球服務(wù)部門的收入增長了17%，達(dá)到了106億美元。帕爾米薩諾將全球服務(wù)部門收入增加的功勞歸于原普華永道咨詢部門。

高盛跟得州太平洋集團早就盯上了格雷格·布倫納曼，讓他出任漢堡王的首席執(zhí)行官。就憑當(dāng)年他拯救大陸航空的手腕，一定能夠?qū)h堡王進(jìn)行徹底的革新。有了格雷格·布倫納曼這張牌，得州太平洋集團、高盛這兩兄弟，要跟IBM做大生意就更是如魚得水了。

弄清楚了得州太平洋集團跟高盛的關(guān)系，我們再來仔細(xì)想一想，得州太平洋集團到底肯出多少錢購買IBM的PC部門？

其實，得州太平洋集團是做財務(wù)投資的，沒有IT業(yè)務(wù)的支持，如果它成功收購了IBM的PC業(yè)務(wù)，勢必要投入更大的成本去運營。所以，在收購價格上，得州太平洋集團的出價一定壓得很低。可惜聯(lián)想集團并不了解自己的競爭對手，反而因得州太平洋集團的出現(xiàn)亂了陣腳。

在聯(lián)想集團的國際顧問團中，除了財務(wù)顧問高盛之外，還有一個身影，那就是會計師事務(wù)所普華永道。是的，聯(lián)想聘請的正是IBM的普華永道作為會計顧問。高盛、普華永道、得州太平洋集團、IBM，錯綜復(fù)雜的關(guān)系猶如迷霧一般，讓聯(lián)想集團踏進(jìn)了早已布置好的陷阱，這是多么絕妙的棋局啊?，F(xiàn)在長城集團是義憤填膺，而聯(lián)想集團則是緊張與彷徨，那么，接下來的談判也就簡單了，猶如過家家一般。