為什么要救“兩房”？

不僅僅是因?yàn)樗鼈兂钟谢驌?dān)保高達(dá)5.2萬(wàn)億美元的住房抵押貸款，占全部約12萬(wàn)億美元住房抵押貸款的44%，幾乎相當(dāng)于美國(guó)2007年GDP的40%；更重要的是，如果公眾對(duì)“兩房”信心無(wú)法徹底恢復(fù)，就沒(méi)有人愿意購(gòu)買(mǎi)新債券，“兩房”的危機(jī)馬上就會(huì)爆發(fā)。如果廣大普通投資者拒絕購(gòu)買(mǎi)新債券，那么美國(guó)財(cái)政部要么被迫購(gòu)買(mǎi)所有新債券，要么為其提供擔(dān)保，無(wú)論哪種情況，那時(shí)候代價(jià)都將會(huì)十分沉重，遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)的2000億美元注資。

美聯(lián)儲(chǔ)辦公樓

而且，美國(guó)歷史經(jīng)驗(yàn)表明，住房市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)后能不能走出困境，歸根結(jié)底是購(gòu)房者能不能得到充分和低成本的貸款融資?！皟煞俊钡闹匾圆粌H在于其規(guī)模之大，更在于其在美國(guó)住房金融市場(chǎng)中不可替代的作用。“兩房”出現(xiàn)危機(jī)，其實(shí)也是因?yàn)榇饲疤嬲駟?，政府不能坐視不管，不得不埋單。更重要的是，如果“兩房”一直處于破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的陰影之中，住房貸款二級(jí)市場(chǎng)萎縮，跌落的房?jī)r(jià)觸底反彈將遙不可期，廣泛的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也更加看不到絲毫可能。

隨后，2008年9月16日晚，美聯(lián)儲(chǔ)又宣布將向陷于破產(chǎn)邊緣的美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）提供850億美元緊急貸款，金額僅次于美國(guó)政府向“兩房”提出的收購(gòu)行動(dòng)。救AIG同樣是因?yàn)樗匾耍?008年度《福布斯》雜志評(píng)選的全球2000家大跨國(guó)企業(yè)名單中，AIG在全世界排名第18），如果它破產(chǎn)，4000億美元的CDS（信用違約掉期）將給市場(chǎng)帶來(lái)巨大打擊不說(shuō)，還可能危及整個(gè)金融系統(tǒng)。

這些救助措施，對(duì)避免危機(jī)的擴(kuò)散，避免整個(gè)金融體系遭到摧毀起到了很大作用。美國(guó)在危機(jī)時(shí)強(qiáng)大的自我保護(hù)能力和政府高效率的運(yùn)轉(zhuǎn)，值得我們深思。

奧巴馬智退求助潮

不能不承認(rèn)，奧巴馬是一個(gè)非常有智慧的領(lǐng)導(dǎo)人。在他上任伊始，次貸危機(jī)下的重重問(wèn)題可用“千瘡百孔”來(lái)形容，很多企業(yè)、很多機(jī)構(gòu)等待政府出手救援，這種棘手的狀況是非常難以應(yīng)對(duì)的。

但是，奧巴馬善于隨機(jī)應(yīng)變。當(dāng)時(shí)，媒體披露了一個(gè)大丑聞：2008年，華爾街金融企業(yè)員工獲得了總額達(dá)184億美元的高額分紅，相當(dāng)于2004年金融業(yè)鼎盛期的水平。由于華爾街是金融危機(jī)的始作俑者，并最終迫使政府注入大筆資金予以救市，高額分紅消息曝光后，受到美國(guó)各界的廣泛譴責(zé)。

奧巴馬果斷抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，在2009年2月4日宣布，凡是接受聯(lián)邦政府大筆金融救助款的企業(yè)，高級(jí)管理人員年薪不得超過(guò)50萬(wàn)美元。該規(guī)定適用于花旗銀行、美國(guó)銀行以及美國(guó)國(guó)際集團(tuán)等已受美國(guó)政府救助的金融企業(yè)，也適用于未來(lái)需政府救助的其他企業(yè)。如果企業(yè)給予高管超過(guò)50萬(wàn)美元年薪的股票獎(jiǎng)勵(lì)，則這些股票也必須在該企業(yè)還清政府貸款后方能套現(xiàn)。此外，政府還將要求受助企業(yè)加強(qiáng)對(duì)公務(wù)飛機(jī)使用以及招待等費(fèi)用的管理。奧巴馬說(shuō)：“這是美國(guó)。我們不嫉妒財(cái)富，我們不嫉妒任何人因成功受到獎(jiǎng)勵(lì)，但人們感到不安且應(yīng)該感到不安的是，高管為失敗獲得獎(jiǎng)勵(lì)，尤其是當(dāng)這些獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)自美國(guó)納稅人資助時(shí)?！?/p>

奧巴馬此舉，一方面立即贏得了民意支持，另一方面，把許多企業(yè)的求助屏蔽在外——人性的自私?jīng)Q定著，很多高管為了自己的年薪不低于50萬(wàn)美元，盡量展開(kāi)自救，而不是求助于政府。奧巴馬在壓力驟然減輕的同時(shí)，間接激活了很多企業(yè)自救的動(dòng)力，這是何等智慧之舉！

縱觀當(dāng)今世界，拋開(kāi)中國(guó)不提，有四位領(lǐng)導(dǎo)人最讓我佩服：默克爾、梅德韋杰夫、普京、奧巴馬。他們帶領(lǐng)的國(guó)家，都在快速前行。

奧巴馬的曲線救市

還值得一提的是，美國(guó)在自保過(guò)程中，并不去救房?jī)r(jià)，而是聽(tīng)任它持續(xù)下跌。這樣做，等于幫助美國(guó)“消毒”——把房地產(chǎn)中的泡沫擠出來(lái)，讓房?jī)r(jià)從泡沫彌漫的高空在下跌過(guò)程中找到著陸點(diǎn)，找到支撐。經(jīng)過(guò)這個(gè)看似冷漠的過(guò)程后，美國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)重新找到了基礎(chǔ)，迎來(lái)了新生。這對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的未來(lái)而言，至關(guān)重要。倘若沒(méi)有這次崩潰般的擠壓過(guò)程，美國(guó)民眾就不可能在現(xiàn)在以低廉的價(jià)格買(mǎi)到房子。當(dāng)投機(jī)客們痛苦地離去，民眾深深地受益了——而這意味著，它為美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)消費(fèi)的重新激活，埋下了一個(gè)美麗的伏筆。

而且，在加拿大和澳大利亞等國(guó)紛紛提高移民門(mén)檻的時(shí)候，美國(guó)卻延續(xù)降低門(mén)檻政策。

2010年6月，加拿大政府暫時(shí)凍結(jié)了投資移民申請(qǐng)，從2010年12月1日起，執(zhí)行新的投資移民計(jì)劃：投資移民申請(qǐng)者需要有160萬(wàn)加元的個(gè)人凈資產(chǎn)，比原來(lái)80萬(wàn)加元的標(biāo)準(zhǔn)提高一倍；同時(shí)將原先40萬(wàn)加元的投資額度提高到80萬(wàn)加元。

澳大利亞投資移民資產(chǎn)要求也有較大幅度的提高，比如，家庭凈資產(chǎn)額由25萬(wàn)澳元上漲至50萬(wàn)澳元等。

而美國(guó)則放寬移民門(mén)檻。2009年10月29日，奧巴馬簽署通過(guò)“EB-5經(jīng)濟(jì)特區(qū)項(xiàng)目延長(zhǎng)3年”議案，從2009年10月30日起，“美國(guó)投資移民EB-5類(lèi)經(jīng)濟(jì)特區(qū)項(xiàng)目”往后延期3年至2012年10月30日。在投資移民EB-5類(lèi)經(jīng)濟(jì)特區(qū)項(xiàng)目中，投資額從100萬(wàn)美元下降至50萬(wàn)美元。這意味著在今后的3年里，在美國(guó)那些相對(duì)貧窮落后的“特區(qū)”投資50萬(wàn)美元，并能創(chuàng)造10個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)的申請(qǐng)人，就可以不受語(yǔ)言、教育或者管理經(jīng)驗(yàn)的限制，移民美國(guó)。這項(xiàng)始于前總統(tǒng)布什的政策，奧巴馬繼續(xù)延續(xù)，并沒(méi)有像加拿大、澳大利亞那樣考慮到通脹的因素將標(biāo)準(zhǔn)提高。而且，美國(guó)移民局在處理投資移民方面的速度正在加快，以減少移民案件的積壓，鼓勵(lì)合法移民，以此增加吸收外來(lái)資金。

這意味著，與加拿大和澳大利亞等國(guó)相比，美國(guó)對(duì)投資移民的吸引力大大增強(qiáng)。這不僅為美國(guó)帶去了大量投資資金，創(chuàng)造出了更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，更重要的是，美國(guó)是一個(gè)消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展型的國(guó)家，有消費(fèi)實(shí)力的富人大量移民美國(guó)，將重啟美國(guó)消費(fèi)時(shí)代的輝煌，讓美國(guó)從危機(jī)的陰霾中走出來(lái)，重新成為引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車(chē)頭。至于美國(guó)的房地產(chǎn)，也將慢慢走向良性復(fù)蘇。奧巴馬曲線救市，不能說(shuō)不智慧。