與所有股東都負(fù)有無(wú)限責(zé)任的勞埃德保險(xiǎn)公司不同，諫當(dāng)水險(xiǎn)公司由兩家英國(guó)大商行輪流管理，即大衛(wèi)遜洋行以及莫克尼亞克洋行，前者日后發(fā)展為顛地洋行，后者則是怡和洋行的前身。英國(guó)商行也開始被稱作“行”，商行合伙人稱“大班”，查頓的商行叫“怡和”，顛地洋行叫“寶順”。

怡和洋行由查頓和馬地臣創(chuàng)辦，是當(dāng)時(shí)最大的歐洲商號(hào)，主要販賣鴉片，成為最大的鴉片貿(mào)易代理行。

各商行在銀行業(yè)務(wù)上很少合作，每家商行都在印度和倫敦安排有自己的代理人。

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之所以會(huì)是如此，原因在于廣州、印度和倫敦之間轉(zhuǎn)運(yùn)貨物和匯款所需時(shí)間太長(zhǎng)，三地一個(gè)輪次的航程需耗時(shí)一年有余。匯款尤其成問題。廣州商人缺乏可讓渡票據(jù)，不得不從東印度公司購(gòu)買的匯票只能維持進(jìn)貨之需。私商貿(mào)易日漸發(fā)展，公司所占份額下降，匯票便完全不敷使用了。作為權(quán)宜之計(jì)，私商不得不求助于追索權(quán)，其中包括美國(guó)人開具的匯票，但最終往往只有將銀錠運(yùn)出中國(guó)，商人彼此之間才能完成匯兌。這種做法完全違背了中國(guó)法律，而且如第三章所述，將成為引發(fā)禁煙運(yùn)動(dòng)的一個(gè)因素。

公行商人很難滿足對(duì)貨幣的需求?！肮稹钡淖谥际莾斶€行商債務(wù)，但不斷遭到侵吞，1815年，東印度公司向岌岌可危的行商提供了25萬(wàn)兩白銀，以使他們能夠支付帝國(guó)的稅收（如同英國(guó)人不能拖欠國(guó)內(nèi)稅務(wù)局的稅，朝廷捐稅不得拖欠，必須首先繳納）；與此同時(shí)，公行商人所欠外國(guó)私商的債務(wù)由3位外國(guó)商人管理。這樣，在各方一致認(rèn)同的情況下，歐洲人實(shí)際上掌握了中國(guó)官商的管理權(quán)。行商即使有能力償債，也總是愿意支付高額利息 在當(dāng)時(shí)的廣州，普遍認(rèn)為15%的利息是十分合理的，而在歐洲，這個(gè)數(shù)字的一半就被認(rèn)為太高了 越來(lái)越多的投資者把錢交給廣州代理商而不是送回國(guó)內(nèi)。

謹(jǐn)小慎微的人大概會(huì)滿足于當(dāng)個(gè)代理商，從這個(gè)“收入尚可的行當(dāng)”（這是馬地臣對(duì)這一職業(yè)的稱呼）安安穩(wěn)穩(wěn)地賺取高額傭金，但大多數(shù)人從事多種投資，最大限度地賺取利潤(rùn)。在一個(gè)缺乏通行法規(guī)的小團(tuán)體中，這樣做需要具備很高的商業(yè)行為準(zhǔn)則：不能饑不擇食，自相殘殺。結(jié)果，雖然競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，廣州商人重信守諾，代理行也在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期里沒有辜負(fù)委托人的信任。憤世嫉俗的冒險(xiǎn)家查頓像以往一樣我行我素，但從未有人懷疑過他的誠(chéng)實(shí)。C.T.唐寧博士在《中國(guó)番鬼錄》中寫道：“查頓先生用睿智和判斷力來(lái)指導(dǎo)龐大的商業(yè)買賣，他是個(gè)個(gè)性很強(qiáng)、極為慷慨的紳士。”29

查頓的書信表明，他為人相當(dāng)粗魯；他在辦公室里只放一把椅子，為的就是不讓來(lái)客多停留，這對(duì)于一位代理商來(lái)說真是個(gè)奇特的舉止；他沒54有受過良好的教育，例如，他大概從未讀過拜倫的作品，所以很少能正確拼寫出他擁有的縱帆船“希臘”號(hào)的名稱；英國(guó)詩(shī)人拜倫的名篇之一是《衰希臘》，故作者有此譏諷之語(yǔ)。 譯注他字體拙劣；他生性節(jié)儉，給倫敦的“裁縫斯卡奇特先生”的定單是“一件藍(lán)色大衣，一件黑色大衣和一件黑色開司米毛衣”。30

怡和洋行年輕的合伙人馬地臣則要時(shí)髦和風(fēng)雅得多，按照唐寧的話說，馬地臣是一位舉止溫和有禮，常施善行的紳士。實(shí)際上，馬地臣經(jīng)歷坎坷。

馬地臣是怡和洋行的創(chuàng)辦人之一。原在印度經(jīng)商，1818年到廣州，與查頓共同組建怡和洋行，大肆販賣鴉片。1840年回國(guó)，1851年被冊(cè)封為爵士。馬地臣出身于一個(gè)古老的蘇格蘭高地貴族家族，不過，據(jù)一些史料記載，他的父親并不是從男爵。31

年輕時(shí)，馬地臣曾在愛丁堡大學(xué)短暫居留，之后跑到倫敦當(dāng)學(xué)徒，1819年前往印度。與查頓相比，馬地臣更愿意與人交往，與人相處得更融洽，他進(jìn)入叔父在加爾各答開辦的馬金淘西公司，在會(huì)計(jì)室找到一份差使。馬金淘西公司是印度最大的商行之一（不久后就破產(chǎn)了，負(fù)債高達(dá)250萬(wàn)英鎊，這在當(dāng)時(shí)是個(gè)天文數(shù)字），但他很快就離開加爾各答，前往廣州，與羅伯特·泰勒一道販賣鴉片。