從大西洋到太平洋，整個美國都沉浸在痛苦和哀思中，哀悼的標志遍布全國。

安德魯?約翰遜的總統(tǒng)之路非?？部溃嗣駥λ土抑肛熀凸?，國會兩院甚至準備彈劾他，我不準備對此發(fā)表評論。1869年3月4日約翰遜任期結束，格蘭特當選總統(tǒng)、斯凱勒?柯爾法克斯（Schuyler Colfax）當選副總統(tǒng)，美國人民非常開心。在1868年11月的競選當中，和格蘭特將軍一同參加競選的有民主黨候選人霍雷肖?西摩爾（Horatio Seymour）和小弗朗西斯?布萊爾（Francis P. Blair. Jr.）將軍，但當時格蘭特將軍眾望所歸，他的當選很早就已成定局。

在戰(zhàn)爭結束前的一段時間里，人們還不確定戰(zhàn)爭會拖到什么時候。最終北方戰(zhàn)勝了南方，南方人對結果都感到疑惑，因為他們沒看到北方擁有強大的資金和資源支持，這是北方取得最終勝利并完成美國統(tǒng)一的根本原因。盡管北方承受著嚴重的通貨膨脹，但在這場嚴峻的考驗中，它的表現(xiàn)依然值得尊敬；而南部聯(lián)盟的貨幣則徹底喪失了信用，變得毫不值錢，重蹈了法國大革命時期紙幣①的覆轍。

隨著內(nèi)戰(zhàn)的結束，美國歷史開始了新的篇章。法幣原本不在南方流通，現(xiàn)在自然開始流通于全美國。這就相當于大規(guī)模縮減和稀釋了貨幣流通量。原本只在北方使用的貨幣現(xiàn)在要滿足南北雙方的貨幣需求，因而在很長的一段時間內(nèi)，貨幣從北方大量轉移到南方，這在貨幣市場中表現(xiàn)得非常明顯。

此時的美國就像是一個依賴藥品的病人，已經(jīng)習慣了對外部刺激的依賴，突然的貨幣緊縮變得非常危險。國會中很多人都認識到了這一點，因為在圍繞這一主題辯論時表現(xiàn)出了一個顯著特點：很多人在戰(zhàn)爭期間強烈反對過多發(fā)行紙幣，認為這將把國家推向危險境地；現(xiàn)在他們又開始反對大幅緊縮貨幣，認為這種做法會使結果更糟糕。但是這些人卻看不到或者干脆拒絕承認——如果戰(zhàn)爭繼續(xù)的話，貨幣將面臨繼續(xù)膨脹的危險，而緊縮貨幣則可挽救這種金融困境。通貨膨脹只是一種預測，但現(xiàn)實情況和壓力卻不允許通貨繼續(xù)緊縮下去。

盡管國會拒絕了激進的貨幣緊縮計劃，但最終采取的溫和緊縮政策仍然過于嚴厲，商業(yè)金融界難以承受，因而怨聲載道。畢竟通貨緊縮的過程艱難而痛苦，而通脹則容易接受得多。