在批發(fā)市場(chǎng)中，我們經(jīng)?？梢钥吹?，這一年由于市場(chǎng)對(duì)某種商品的供需狀況發(fā)生了變化，從而經(jīng)營(yíng)該商品的攤位出現(xiàn)了增加或者減少的情況。幾年前的掛歷市場(chǎng)就是一個(gè)突出的案例。隨著網(wǎng)絡(luò)、手機(jī)等技術(shù)的不斷進(jìn)步，人們對(duì)傳統(tǒng)的掛歷需求越來越小，結(jié)果，大量掛歷批發(fā)商出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)品滯銷，許多人不得不將資金撤出這一市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而投入到其他更有機(jī)會(huì)的商品領(lǐng)域。這就涉及一個(gè)“擠出效應(yīng)”的概念。

通俗而言，擠出效應(yīng)是指在一個(gè)市場(chǎng)里，由于供應(yīng)、需求有新的變化，導(dǎo)致部分資金從原來的預(yù)支中擠出，而流入到新的商品中。擠出效應(yīng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用是非常明顯的。它突出表現(xiàn)在政府支出對(duì)減少私人支出，尤其是減少私人投資支出的影響。

比如，政府經(jīng)常會(huì)遇到需要籌資的情況。這時(shí)，往往采取通過在公開市場(chǎng)上出售國(guó)債的方法。在政府發(fā)行國(guó)債時(shí)，由于貨幣供給量沒有增加，政府債券的出售便會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下降，利率上升。接著，利率上升減少了私人投資，形象說來，就像是私人投資被“擠”出了公開市場(chǎng)。這就是擠出效應(yīng)。在這時(shí)，擠出效應(yīng)的大小取決于投資的利率彈性，投資的利率彈性越大，則擠出效應(yīng)越發(fā)明顯。

當(dāng)然，政府引發(fā)擠出效應(yīng)的途徑，并不僅僅局限于國(guó)債。當(dāng)政府通過增加稅收來籌資時(shí)，由于增稅減少了私人收入，使私人消費(fèi)與投資減少，同樣會(huì)引起擠出效應(yīng)。另外，如果政府實(shí)現(xiàn)了比較充分的就業(yè)時(shí)，政府支出增加便會(huì)引起價(jià)格水平的上升，它也會(huì)減少私人消費(fèi)與投資，產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

以上所涉及的國(guó)債、稅收、充分就業(yè)等與擠出效應(yīng)有關(guān)的內(nèi)容，由于涉及復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)其理解，也可謂“仁者見仁，智者見智”，有著各種復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型。不過，它們都可以從經(jīng)濟(jì)學(xué)最基本的市場(chǎng)供需理論加以理解。再以國(guó)債為例。大家都知道，國(guó)債的信用風(fēng)險(xiǎn)很小，在市場(chǎng)上是個(gè)受歡迎的，它能吸引很多投資者，因而國(guó)債被大量購買。不過需要注意的是，投資于國(guó)債，實(shí)際上是投資于非生產(chǎn)領(lǐng)域，國(guó)債買得越多，就會(huì)導(dǎo)致用于企業(yè)生產(chǎn)的資金越少，因?yàn)榇笈顿Y人出于低風(fēng)險(xiǎn)獲利的目的，不向企業(yè)投資了，生產(chǎn)所需的投資因此大為減少。如果政府將用國(guó)債所籌資金用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字，那么這種國(guó)債的擠出效應(yīng)將更加明顯，將會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生害處。不過，如果國(guó)債所籌集的資金完全是游余資金，即處于游離狀態(tài)的資金，它們將用于國(guó)家項(xiàng)目投資（即用于社會(huì)生產(chǎn)）而不是用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字，這種擠出效應(yīng)的不利之處便被減到最小。

一般來說，政府支出增加會(huì)對(duì)私人預(yù)期產(chǎn)生不利的影響，也就是說私人會(huì)對(duì)未來投資的收益率產(chǎn)生一種悲觀看法，認(rèn)為收益將會(huì)減少，很明顯，這時(shí)私人便會(huì)減少投資。

在當(dāng)今世界，財(cái)政政策日益成為世界各國(guó)政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要經(jīng)濟(jì)杠桿之一。世界上沒有完美無缺的事物，同樣也沒有完美無缺的財(cái)政政策。擠出效應(yīng)便是在特定情況下，財(cái)政政策所產(chǎn)生的一種副作用。但是，需要提出的一點(diǎn)是，政府也可以利用財(cái)政政策產(chǎn)生影響經(jīng)濟(jì)的正面效應(yīng)，與“擠出效應(yīng)”相對(duì)，可以將之稱為“擠進(jìn)效應(yīng)”。

財(cái)政政策的擠進(jìn)效應(yīng)最早是由加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾?帕金所提出。這一概念為財(cái)政理論提供了一個(gè)觀察的新視角。

所謂擠進(jìn)效應(yīng)是指政府采用某些財(cái)政政策時(shí)，能夠誘導(dǎo)民間消費(fèi)和投資的增加，即拉動(dòng)私人投資，從而帶動(dòng)社會(huì)生產(chǎn)和就業(yè)的增加。比如，政府對(duì)公共事業(yè)增加投資，如修建公路、綠化環(huán)境、通信建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生建設(shè)等，這些都會(huì)改善當(dāng)?shù)氐耐顿Y環(huán)境，從而使得私人投資成本下降，將有可能誘導(dǎo)私人投資的增加。另外，政府用財(cái)政資金為居民建立起更完善的養(yǎng)老和醫(yī)療保障，就會(huì)給居民吃下“定心丸”，可以形成對(duì)未來的良好預(yù)期。未來有保障了，人們的消費(fèi)觀念便會(huì)不再保守，這樣自然會(huì)拿出儲(chǔ)蓄去消費(fèi)和投資，從而促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)。