在多少年以前，當我開始對價格走勢感興趣，決定測試一下自己能否準確預測未來的價格變化。于是，我把虛擬的事務歷史記錄，寫在一本隨身攜帶的小記事簿上。過了不久，我便首次進行買賣，而那次交易令我畢生難忘。我與朋友合資，各付一半價錢，買入5股芝加哥、伯靈頓及昆西鐵路股[2]（Chicago, Burlington & Quincy Railway Stock）。我分得的利潤為3.12美元。

從那時起，我開始成為一名投機者。

大手筆買賣成功機會低

在目前的市況，我認為習慣大手筆交易的舊式投機者，成功獲利的機會不多。所謂的舊式投機者，他們那時候身處的市場非常廣闊，流動性也十分高，投機者可持倉5,000或10,000股，買入賣出也不會大幅影響價格。

當舊式投機者首次買入后，如股票走勢理想，他可以在之后增加持倉量。昔日，即使投機者判斷錯誤，他可輕易平倉而不會蒙受重大損失；不過，到了今天，由于市場相對狹窄，如果投機者的首次持倉靠不住，他日后改變策略時便會損失慘重。

另一方面，正如我在前文所指，今天的投機者若有耐性及判斷力，靜候適當時機才行動，最后能套現(xiàn)獲取厚利的機會較大。皆因現(xiàn)時的市況容不下太多人為動作，以往這些動作出現(xiàn)得過于頻密，便會干擾所有科學計算的結果，令這些結論不管用。

因此，在現(xiàn)今的市況下，聰明的投機者不會依葫蘆畫瓢，按照數(shù)年前常見的模式買賣。他會研究數(shù)個股票類別及這些類別中的龍頭股，謀定而后動。股市的新時代已經來臨，這個時代給明智、勤奮和能干的投資者及投機者，帶來更穩(wěn)妥的機會。