這批真空電子股票來源于人民銀行掌控申銀證券公司時所做的唯一一筆承銷業(yè)務(wù)。在人民銀行上海分行全資設(shè)立申銀證券公司之后，很長一段時間內(nèi)沒有開展過任何業(yè)務(wù)，原因是龔浩成行長不讓他們做。學(xué)者出身的龔行長一開始就不同意人民銀行自己辦證券公司，他說：“人行辦什么證券公司？作為金融管理部門，以后自己管理自己？這不是胡鬧嗎？”那幾年，機關(guān)辦公司、搞三產(chǎn)成風(fēng)，幾乎所有的機關(guān)事業(yè)單位都辦了公司，人民銀行也難例外，但龔行長始終堅持自己的態(tài)度。那次承銷真空電子公司增發(fā)的股票數(shù)量并不大——１８萬股，每股１０２元人民幣，分到申銀證券只有４5萬股，本不算十分困難的業(yè)務(wù)。不料，此時正值1989年6月前后。那段時間，大部分人工作的心思都沒了，誰還會關(guān)心股票市場？我們的靜安指數(shù)跌到８０點以下，電真空的股票則跌到了七八十元一股的水平，因而１０２元一股增發(fā)的電真空股票怎么可能有人要？規(guī)定的承銷期結(jié)束，申銀證券一股都沒賣出去，其他三家的銷售情況也不可能好。記得當(dāng)時海通的湯仁榮，萬國的管金生都來找過我們，建議大家聯(lián)合起來與真空電子公司交涉，以圖推卸包銷責(zé)任，因為這兩家公司當(dāng)時的注冊資本也就是一兩千萬元人民幣，要把那些股票全部吃進(jìn)確實有困難。真空電子公司當(dāng)然不會同意我們悔約，各家只能付了錢，把股票搬到各自的金庫里。

到了工行上海信托投資公司“借殼”申銀證券公司之時，這批真空電子的股票就成為“借殼”的主要障礙。

當(dāng)時，上海的股票都在靜安、虹口兩個證券業(yè)務(wù)部交易，上海股市已經(jīng)悄悄趨熱，我們手中又持有大量在股市低迷期自營買進(jìn)的股票，在很大程度上，我們對每只股票的價格可以通過自營買賣的方法進(jìn)行調(diào)控。根據(jù)我的吩咐，靜安證券業(yè)務(wù)部始終把電真空的股票價格控制得很好，直至我與吳雅倫談這批股票的轉(zhuǎn)讓價格時，電真空股票的每股價格只有８０多元。我估計吳雅倫提出價格可以商量，是怕我們不同意按１０２元的發(fā)行價接手。但令吳雅倫意外的是，我主動提出以每股１０５元的價格接手這批股票。我的解釋是，人行對工行信托公司給予了這么大的支持，在電真空股票的問題上不能讓人行吃虧，你們吃進(jìn)這批股票的價格是１０２元，加上這段時間的資金成本應(yīng)該是１０５元。我對他們說，不要管我們這么高價格吃進(jìn)這批股票后怎么辦，反正我們已經(jīng)積壓了不少股票，多一點少一點一個樣。吳雅倫聽了我的表態(tài)和解釋，立即向行領(lǐng)導(dǎo)匯報，這個皆大歡喜的方案令申銀證券的轉(zhuǎn)讓交接工作變得更加順利。

１９９０年9月，我們正式接手申銀證券公司，整合信托公司的證券業(yè)務(wù)，組建了專業(yè)的證券公司。由我擔(dān)任總經(jīng)理，與信托投資公司的黃貴顯、胡瑞荃、虞志皓、陸文清、王秉森、朱德明、郭純、顧漢耀、俞燕國、王文星、姜華等十多名干部以及靜安、虹口兩個證券業(yè)務(wù)部的嚴(yán)祖民、黃毓玲、李靜宜、邊曉敵、徐小谷等全體員工一起走上專業(yè)證券公司的創(chuàng)業(yè)之路。

人民銀行送申銀證券幾幢樓

關(guān)于以105元的價格接手這批電真空股票，我們內(nèi)部其實早有商量：那時，電真空股票的黑市價格已經(jīng)接近１００元一股，而且價格還有往上漲的趨勢。我們判斷，如能以１００多元的價格拿到這批股票，肯定會發(fā)筆小財。