在外資監(jiān)管方面，美國總統(tǒng)具有最終裁決權(quán)，保證了權(quán)力間的制衡，降低了外資威脅美國國家安全的風(fēng)險(xiǎn)。美國對外資銀行的監(jiān)管，在技術(shù)規(guī)范與股權(quán)比例上也有明顯的限制。如規(guī)定：在美國有分支機(jī)構(gòu)或代理機(jī)構(gòu)的外資銀行，在取得一家銀行或銀行控股公司5％股權(quán)之前，必須得到美聯(lián)儲(chǔ)的批準(zhǔn)。其次，外資擁有一家銀行不少于25%的有投票權(quán)股份，即被定義為收購。無論新建子行或收購銀行，外資銀行母行均須事先得到美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)。相比于美國，中國在加入WTO時(shí)，為何要對金融開放做出過多的承諾？

3.美國金融霸權(quán)中的投行思維

美國獨(dú)立金融和經(jīng)濟(jì)分析專家邁克爾 赫德森先生曾對美國金融霸權(quán)做出深刻的分析。他在被美國政府禁止在日本出版的著作《金融帝國：美國金融霸權(quán)的來源和基礎(chǔ)》一書中指出?，美國金融霸權(quán)有四大支柱：一是以軍事、科技實(shí)力為基礎(chǔ)的國家主義力量；二是美國的貨幣帝國主義；三是美國的資源帝國主義；四是美國的農(nóng)業(yè)和糧食戰(zhàn)略。此外，筆者認(rèn)為，美國政府深受華爾街投資銀行的影響，在處理國際關(guān)系中靈活地運(yùn)用“投資銀行思維方式”，也是一個(gè)重要因素。早在2007年春天，筆者就寫了一篇文章《美國金融霸權(quán)中的“投行思維”》，對此做了如下揭露?。

美國是當(dāng)今世界霸主。一定程度上，即便是日本、歐洲、抑或崛起中的“金磚四國”，都難以單獨(dú)與美國分庭抗禮。美國的霸主地位，不僅表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)上，而且表現(xiàn)在政治和軍事上，甚至還表現(xiàn)在文化上。美國之所以稱雄于世界，歸根到底是由其強(qiáng)大的金融實(shí)力決定的。

在兩次世界大戰(zhàn)中，美國大發(fā)戰(zhàn)爭橫財(cái)，初步奠定了霸主基礎(chǔ)。1944年布雷頓森林體系建立，美國憑借美元的特殊地位，在全球范圍內(nèi)縱橫捭闔、翻云覆雨。雖然美國經(jīng)歷多次沖擊，也曾一度處于風(fēng)雨飄搖之中，但其霸主地位至今依然牢固。原因之一，就是美國是地地道道的“資本運(yùn)作”高手；換言之，美國擅長運(yùn)用“投行思維”。美國用投資銀行思維方式處理重大國際問題，可謂是得心應(yīng)手、屢試不爽，總在困境中化險(xiǎn)為夷，順境中乘風(fēng)破浪。

投資銀行是指資本市場中提供資本運(yùn)作服務(wù)的金融中介。相對于商業(yè)銀行的保守，投資銀行更加銳意進(jìn)取、開拓創(chuàng)新。前者主營存貸款業(yè)務(wù)，提供間接金融服務(wù)；后者主營證券業(yè)務(wù)，提供直接金融服務(wù)。直接金融的一個(gè)特點(diǎn)，就是在信息充分披露條件下投融資雙方自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，投資銀行主營業(yè)務(wù)為“雁過拔毛”，自己較少承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。但要將“雁毛”順利收于囊中，就必須善于“運(yùn)作”。 所謂“資本運(yùn)作”，本意是指對資本的專業(yè)化運(yùn)營和管理，包括融資和投資兩個(gè)方面，即“把錢借進(jìn)來和投出去”的意思；但是投資銀行玩的都是人家的錢，一般較少動(dòng)用自己的真金白銀。這里的“運(yùn)作”，字面上是“中性”的，不知何時(shí)開始有了“貶義”，這已無從考證。

資本運(yùn)作的典型形式是股票首次公開發(fā)行（IPO）和并購（M&A）。為了順利開展IPO和 M&A等業(yè)務(wù)，投資銀行往往要對企業(yè)實(shí)施“重組術(shù)”。“重組”具體表現(xiàn)為核心業(yè)務(wù)“分拆”和不良資產(chǎn)“剝離”等形式，表面上是資產(chǎn)重組，實(shí)際上是利益重組；即通過重組企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)而重組當(dāng)事人的利益結(jié)構(gòu)。此外，投資銀行還常用“分散”和“對沖”等手段進(jìn)行資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理。有時(shí)，投資銀行也“操縱”市場，以獲取超額利潤。盡管“操縱”為法律和道德所不容，但總是屢禁不止。因此，所謂的“投行思維”，無非是金融巨頭憑借資本優(yōu)勢，靈活實(shí)施各種“資本運(yùn)作”技巧、獲取壟斷利潤的思維。這種思維，既可作為進(jìn)攻性武器，也可作為防御性手段；擴(kuò)張時(shí)能用，防守時(shí)也能用。