硝煙四起的談判桌

從星期五開始，斯卡登－阿爾普斯－斯拉特－弗洛姆律師事務(wù)所的律師們開始進(jìn)行談判，而此時(shí)離截止期只有3 天時(shí)間了，來自十幾家銀行的70 名律師涌進(jìn)了美林證券的那間大會(huì)議室。這時(shí)候，律師們很驚訝地發(fā)現(xiàn)，他們一本正經(jīng)坐下來要談的那份協(xié)議，現(xiàn)在根本就連影子都還沒有出現(xiàn)呢！而且，引起意見分歧的問題實(shí)在也太多了一點(diǎn)。就在律師們緊鑼密鼓地討論時(shí)，市場(chǎng)再度出現(xiàn)狂瀉，致使長(zhǎng)期資本管理公司的資本金減少到了 億美元。與1 月1 日相比，整整跌掉了91% ！

約翰·米德所做的會(huì)議記錄表明，參與行動(dòng)的各家銀行都非常擔(dān)心，長(zhǎng)期資本管理公司合伙人的個(gè)人債務(wù)（以及公司的債務(wù)），會(huì)阻礙整個(gè)救助行動(dòng)的順利實(shí)現(xiàn)?！伴L(zhǎng)期資本管理公司大約還需要1.22 億美元的現(xiàn)金，才能夠讓這些合伙人徹底償還其個(gè)人債務(wù)，同時(shí)能夠讓長(zhǎng)期資本管理公司償還其欠長(zhǎng)期資本基金的3 800 萬美元以及其他一些債務(wù)。”另外，約翰·米德還記錄到，各家銀行對(duì)這一投資依然有著很大的戒心。J.P. 摩根公司表示，該行希望能夠得到某種形式的保證，讓該銀行在3 年以后能夠贖回其投資；大通曼哈頓銀行堅(jiān)持，5 億美元的循環(huán)貸款必須在截止日之后的第二天就歸還給該行銀行家信孚；德意志銀行則要求在負(fù)責(zé)監(jiān)管長(zhǎng)期資本管理公司運(yùn)營的“監(jiān)管委員會(huì)”中，占有一席之地；摩根斯坦利添惠和高盛公司則希望，萬一參與此次行動(dòng)的各家銀行成為被告的話，那么，就必須安排某種形式的連帶責(zé)任保證，等等，不一而足。無論從哪個(gè)方面來看，星期一之前要解決所有的問題，并辦理好所有的手續(xù)。這，簡(jiǎn)直是天方夜譚。

約翰·米德的筆記中沒有記錄下來的是，他自己提的問題，就要比其他所有律師加在一起的問題都還要多。這位代表高盛公司利益的律師要求剝奪約翰·麥利威瑟及其合伙人對(duì)長(zhǎng)期資本管理公司的日常經(jīng)營控制權(quán)，因?yàn)樗麄儫o可避免地將受到投資者的起訴，而且，還將因此而承擔(dān)全部法律責(zé)任。此外，他還堅(jiān)持要求，此次救助行動(dòng)，甚至將來與此相關(guān)的一切行為，都應(yīng)免于承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

到了星期五晚上，盡管這兩天來幾乎沒有睡過一個(gè)安穩(wěn)覺，但頭腦依然十分冷靜的格里戈利·米爾莫爾還是將一些基本條款整理了出來：號(hào)稱“一號(hào)監(jiān)管合伙人”的銀團(tuán)，將向長(zhǎng)期資本管理公司投入為期3 年的巨資；長(zhǎng)期資本管理公司所收取的手續(xù)費(fèi)將被大幅度削減；而銀團(tuán)將以1 美元的象征性價(jià)格，受讓長(zhǎng)期資本管理公司一半的股權(quán)。

約翰·麥利威瑟及其合伙人仍將負(fù)責(zé)長(zhǎng)期資本管理公司的日常運(yùn)作，但必須向銀團(tuán)委派的一個(gè)“監(jiān)管委員會(huì)”進(jìn)行匯報(bào)?！氨O(jiān)管委員會(huì)”的銀行家將常駐格林威治工作，并與其派出銀行保持非常密切的聯(lián)絡(luò)。所有事務(wù)的最終決定權(quán)，將由一個(gè)由各家銀行派員參加的董事會(huì)所掌握。

星期六一早，這份合同的副本就被送到了長(zhǎng)期資本管理公司合伙人的手上。拿到這一文本之后，合伙人心中的不滿立即就爆發(fā)了出來。他們紛紛指責(zé)說，這簡(jiǎn)直就是一份賣身契，剝奪了他們所有的一切：紅利、獎(jiǎng)金、法律保護(hù)，以及重起爐灶的自由！已經(jīng)習(xí)慣于富豪生活的合伙人根本就無法想象，區(qū)區(qū)25 萬美元年薪的日子怎么過？他們?cè)谂菽猩畹锰昧耍瑴喨煌浟怂麄儸F(xiàn)在的處境：他們已經(jīng)破產(chǎn)了！就在這個(gè)星期三，約翰·麥利威瑟還在向銀團(tuán)的救助行動(dòng)表示感謝，而到了星期六，他們卻拒絕在合同上簽字，因?yàn)樗麄冇X得自己完全沒有被放在眼里。

此舉勢(shì)必帶來一個(gè)非常嚴(yán)重的后果：如果沒有長(zhǎng)期資本管理公司合伙人的簽字，銀團(tuán)就無法向該基金投入資金，而銀團(tuán)早已對(duì)外公布了這一行動(dòng)。與銀團(tuán)相反的是，合伙人早已經(jīng)輸無可輸了。他們暗示道，他們完全可以讓基金自生自滅，自己去尋求個(gè)人破產(chǎn)法的保護(hù)，然后，等雨過天晴之后，再到華爾街找一份年薪百萬美元的工作。詹姆斯·里卡茲好說歹說，總算讓合伙人的怒氣平息了下來。詹姆斯·里卡茲還向他們保證：合同最后文本的條件，一定會(huì)比手上這份好得多。隨后，一群人就浩浩蕩蕩地向斯卡登阿爾普斯－斯拉特－弗洛姆律師事務(wù)所出發(fā)了。

位于曼哈頓中區(qū)的這家一流的律師事務(wù)所，專門在33 樓騰出了2 間大會(huì)議室和一長(zhǎng)溜私人辦公套間，供希望進(jìn)行最后沖刺的律師和銀行家們使用。星期六早晨，總數(shù)多達(dá)140 名的律師急急忙忙地回到了這猶如煉獄的地方，希望能夠把長(zhǎng)期資本管理公司紛繁復(fù)雜的資產(chǎn)、債務(wù)、結(jié)構(gòu)，以及它管理的基金，理出一個(gè)比較清晰的頭緒出來。

斯卡登－阿爾普斯－斯拉特－弗洛姆律師事務(wù)所的律師在第一間寬敞明亮的會(huì)議室里（后來被稱為“律師室”）接受各家銀行的代表律師們的提問。負(fù)責(zé)這項(xiàng)工作的格里戈利·米爾莫爾律師向每一位走進(jìn)會(huì)議室的律師說：“把你們的問題丟給我來處理吧?！?

格里戈利·米爾莫爾的處境其實(shí)很艱難。美林證券——銀團(tuán)事實(shí)上的領(lǐng)導(dǎo)者認(rèn)為，所有事情都必須如期完成，而這種態(tài)度極不利于討價(jià)還價(jià)。要想在72 個(gè)小時(shí)之中，拿出一個(gè)讓14 家銀行和所有合伙人都能接受的合同，格里戈利·米爾莫爾必須進(jìn)行大量的折衷和妥協(xié)。在這一天快要結(jié)束時(shí)，代表銀行利益的律師們開始感到，格里戈利·米爾莫爾對(duì)長(zhǎng)期資本管理公司作出的讓步實(shí)在太大了。就在大家努力尋求一致意見的當(dāng)口，這位一直都非常和善的律師表示：“我希望能夠代表長(zhǎng)期資本管理公司說幾句話。”

約翰·米德顯得非常不屑一顧地說道：“他們還能提什么要求？星期一，他們就要破產(chǎn)了?！北M管約翰·米德的火爆脾氣讓格里戈利·米爾莫爾的工作變得更加艱難了，但是，他通過督促格里戈利·米爾莫爾強(qiáng)化談判立場(chǎng)的方法，確實(shí)為銀團(tuán)爭(zhēng)取了更大的利益。

這天中午，約翰·麥利威瑟、維克多·哈格哈尼、艾里克·羅森菲爾德、理查德·利希、羅伯特·舒斯塔克，和詹姆斯·里卡茲一起，在斯卡登阿爾普斯－斯拉特－弗洛姆律師事務(wù)所出現(xiàn)了。必須從一群怒氣沖沖的銀行家們中間穿過的合伙人，表現(xiàn)出一副畢恭畢敬、滿懷歉疚的樣子，不斷地輕聲向在場(chǎng)的各位道著謝。與平常全然不同的是，這些一向穿著打扮都非常隨意的套利高手們，這次全都西裝革履。而平常一直西裝革履的律師和銀行家們，卻都穿得十分隨意。這些謙遜的合伙人被帶進(jìn)了第二間會(huì)議室（后來被稱為“審判室”），回答銀行家們所提出的大量問題。所有這些問題主要都非常注重發(fā)掘?qū)嵡?，因?yàn)橹挥袑?duì)長(zhǎng)期資本管理公司有了更多的了解，銀行才敢將錢投入長(zhǎng)期資本管理公司。一度以神秘著稱的合伙人，這次表示得非常合作，就好像渴望挖掘到他們很久以前深埋在地下的寶藏一樣。一直到傍晚時(shí)分，他們才離開了斯卡登－阿爾普斯－斯拉特－弗洛姆律師事務(wù)所。

到了現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候，時(shí)間可是真的越來越緊迫了。而此時(shí)，大部分主要問題依舊沒有得到解決。約翰·米德要求長(zhǎng)期資本管理公司合伙人為其表現(xiàn)提供個(gè)人擔(dān)保，并要求新資金（即銀行所投入的資金）能豁免法律責(zé)任。另外，約翰·米德還對(duì)長(zhǎng)期資金基金合伙人所搞的公司間貸款提出了質(zhì)疑，并要求合伙人歸還這些貸款。

另一方面，合伙人同樣也有問題沒有解決。他們堅(jiān)持要將剩余下來的那些資金，留給應(yīng)付訴訟之用；他們也不愿意看到有一些銀行家整天待在格林威治，對(duì)他們指手畫腳；此外，合伙人還對(duì)銀團(tuán)要求他們承諾繼續(xù)留下來工作3 年，同時(shí)還要他們放棄自己的投資的要求，表示了強(qiáng)烈的不滿。

此外，銀行家們還必須對(duì)即將破產(chǎn)的長(zhǎng)期資本管理公司采取一些行動(dòng)。仍然希望與合伙人保持關(guān)系的高盛公司主張，將長(zhǎng)期資本管理公司關(guān)門了事算了，但此舉惹惱了大通曼哈頓銀行，因?yàn)殚L(zhǎng)期資本管理公司還欠該行巨額資金沒有償還，所以，高盛公司的這一看似非常聰明的建議，使大通曼哈頓銀行感到極其不快。“我們退出此次行動(dòng)。”大通曼哈頓銀行全球信貸主管戴維·弗魯格憤然表示。美林證券的銀行家湯姆·戴維斯連忙給赫伯特·艾利遜打電話說，這筆交易馬上就要黃掉了。于是，就在轉(zhuǎn)眼之間，整個(gè)事態(tài)急轉(zhuǎn)直下了。

在意識(shí)到問題很多、時(shí)間太少后，美林證券制訂了一系列計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)不測(cè)。該銀行向長(zhǎng)期資本管理公司簽發(fā)了融資回購違約通知書，并將通知書快寄到開曼群島，交給了長(zhǎng)期資本管理公司在當(dāng)?shù)氐拇砣恕ｋS后，在周末，美林證券在世界各地的經(jīng)理們都從總部得到了如何對(duì)長(zhǎng)期資本管理公司進(jìn)行清算的程序通知。他們認(rèn)為，一旦長(zhǎng)期資本管理公司倒閉，其他對(duì)沖基金也一定保不了，到時(shí)候到底會(huì)發(fā)生些什么情況，只有天才知道。但有一點(diǎn)很清楚，就是這一過程一定非常痛苦：資金渠道將完全消失，沒有一家經(jīng)紀(jì)公司能夠在這種情況下活下去，即使是像美林證券這樣的業(yè)界大佬，到時(shí)候也一定吃不了兜著走。