救市在醞釀中

此時已經(jīng)到了星期日下午4 點了。還有幾個小時東京股市就要開盤了。他們花了整整6 個小時，試圖解決這一問題，但最后還是一無所獲。這時，官員們來到了隔壁的一間房間，加里·甘斯勒給財政部打了個電話。再過6 個星期，國會中期選舉就要開始了，而迄今為止，經(jīng)濟問題一直是政府最感自豪的一大亮點，所以說，政府最不希望出現(xiàn)的就是金融危機。重新回到會議室以后，彼得·費舍爾告訴這些合伙人：“你們很冷靜，我們現(xiàn)在也冷靜，但華盛頓卻快要瘋了。”然后，他把手伸向約翰·麥利威瑟。約翰·麥利威瑟握住他的手表示，不管發(fā)生什么事，他們一定努力爭取用最好的方法來解決這個問題?！爸x謝！”彼得·費舍爾說，“你們是第一個事先向我們進行通報的公司?！?

星期天下午，喬·柯茲納與還在阿拉斯加峽灣度假的沃倫·巴菲特通了電話，后者對是否要出手幫助長期資本管理公司依然猶豫不決。當(dāng)晚，喬·柯茲納和彼得·費舍爾通了一次電話，并告訴他，不要指望私營部門會提供什么幫助。此時，彼得·費舍爾有了一個想法：“我們?nèi)绾尾拍軗蔚较聜€周末？”他第一次提出，他想邀請一批銀行家參加一個會議，大家來討論一下有沒有什么更好的辦法。對沃倫·巴菲特購買長期資本管理公司已經(jīng)感到絕望的喬·柯茲納，對彼得·費舍爾的這一想法大表贊賞。

J.P. 摩根公司也有同樣的想法。在過去的24 小時中，J.P. 摩根公司駐東京和倫敦的分析師們，一直在下載高盛公司和聯(lián)儲人員看到過的那些交易檔案。J.P. 摩根公司的分析師發(fā)現(xiàn)，除了規(guī)模極其龐大以外，長期資本管理公司的交易并沒有什么特別之處。此外，外界一直認為，長期資本管理公司僅僅只是個債券交易基金，沒有一個人會想到，它的股票交易量也會那么大。此時，J.P. 摩根公司想到了解決長期資本管理公司問題的兩種選擇：其一，聽任長期資本管理公司倒閉。這樣一來，所有的銀行都會立即沒收長期資本管理公司所提供的抵押擔(dān)保品。如果采取這種做法的話，華爾街各大銀行各自的損失，分別將達到5 億～7 億美元之巨；其二，是由J.P. 摩根公司買下長期資本管理公司所有的交易合約。但這又會引發(fā)另一個問題。J.P. 摩根公司很清楚，其他銀行都曾看到過長期資本管理公司的投資組合資料，如果有哪家銀行膽敢吃進這些合約的話，那么這家銀行的下場一定會和長期資本管理公司一樣，因為整個華爾街一定會集中火力向這家銀行開火。所以，如果要這樣做的話，唯一的一條路就是，華爾街所有的銀行都參與進來。

星期天下午，與J.P. 摩根公司想法相近的喬·柯茲納給美林證券董事長戴維·柯曼斯基打了電話。一半俄羅斯東正教猶太人血統(tǒng)、一半愛爾蘭天主教血統(tǒng)的戴維·柯曼斯基是一個土生土長的紐約布朗克斯人，此時，他正在準備迎接日落后到來的安息日（猶太新年）?！伴L期資本管理公司遇到大麻煩了。最多還有一兩天，他們肯定就要破產(chǎn)了。”喬·柯茲納在電話中有些緊張地告訴戴維·柯曼斯基。他提到，高盛公司的人現(xiàn)在正在格林威治查看長期資本管理公司的賬冊，但他同時指出，看到這些賬冊的人絕對不止高盛公司一家。喬·柯茲納沒有提到的一件事是：此刻，高盛公司正在和沃倫·巴菲特一起，考慮對長期資本管理公司提出收購報價。

戴維·柯曼斯基很客氣地告訴喬·柯茲納，自己正在度假，這件事先由他非常相信的副手、美林證券的總裁赫伯特·艾利遜來處理，隨后就掛斷了電話。喬·柯茲納當(dāng)時正在打高爾夫球。到了晚上10 點30 分，喬·柯茲納和赫伯特·艾利遜取得了聯(lián)系。就這樣，華爾街各大銀行的銀行家們相互之間都取得了聯(lián)系。

正是因為這些銀行家對長期資本管理公司這樣一個狂妄自大的客戶百般阿諛奉承，并漫不經(jīng)心、肆無忌憚地為之提供大量的融資，才最終導(dǎo)致這樣一個大潰敗。本能告訴他們，他們應(yīng)該盡一切可能地對長期資本管理公司落井下石，但現(xiàn)在，他們開始發(fā)現(xiàn)，這樣做很可能會把他們自己一起拖入深淵。經(jīng)過反反復(fù)復(fù)的討論，他們得出結(jié)論，他們必須聯(lián)合起來做一件違反自己本意的事：同心協(xié)力，突破重圍！

一天，5.53 億美元

9 月21 日，星期一，又是一個損失極其慘重的日子。這一天，美國互換利率利差升到了87 個基點，英國的互換利率利差更是上升到了95 個基點。當(dāng)期債券和非當(dāng)期債券（美國政府發(fā)行的兩種最為安全的國庫券）的利差，竟不可思議地攀升到了19 個基點（僅僅在1 個月之前，這兩種債券之間的利差，一直都還保持在6 個基點左右）。在市場上，所有的價格都變得看不懂了，就好像所有的交易員都聯(lián)合起來，大肆拋售一切和長期資本管理公司有關(guān)的交易合約，哪怕聽到的只是一些有關(guān)長期資本管理公司的駭人聽聞的傳聞。與此同時，銀行也都紛紛調(diào)整了金融衍生工具交易合約的清算價格，而且，還盡一切可能來扣押屬于長期資本管理公司的抵押擔(dān)保品。所有這一切，都讓長期資本管理公司陷入了一個“屋漏偏逢連夜雨”的極端困境。在東京，所羅門兄弟公司的一位管理人員史蒂夫·布萊克聽其手下的交易員在議論，高盛公司正在大肆拋售長期資本管理公司所持有的交易合約；而高盛公司則說，所羅門兄弟公司在倫敦也是這么干的！

大約到了中午，一筆小小的交易竟然將股票價格波動幅度整整抬高了3% ，達到了38 個百分點！此時，期權(quán)市場所隱含的波動幅度，已經(jīng)極具災(zāi)難性了，幾乎到了每個月都有可能崩潰一次的地步了。對于艾里克·羅森菲爾德來說，這簡直是不可想象的。唯一可以解釋的就是，交易員都知道長期資本管理公司已經(jīng)岌岌可危了，所以才這么不顧一切地進行瘋狂的拋售。顯然，這種極為明顯的人為現(xiàn)象，使長期資本管理公司再度損失了1.2 億美元。正如維尼·馬東所預(yù)言的那樣：俄羅斯危機將長期資本管理公司推上了一條不歸路，而這些交易員最后對長期資本管理公司執(zhí)行了死刑。

在9月21日這一天之中，長期資本管理公司整整損失了 5.53 億美元！與該基金在整個8 月份的損失正好相當(dāng)！如果用百分比來表示的話，這一損失幅度更加驚人：它將長期資本管理公司超過1/3 的資產(chǎn)凈值，蒸發(fā)得無影無蹤了！現(xiàn)在，長期資本管理公司剩下的資產(chǎn)凈值，只有區(qū)區(qū)不到10 億美元了！而此時，該基金名下的資產(chǎn)總額，依然還高達1 000 億美元之巨。換句話說，長期資本管理公司所利用的財務(wù)杠桿——即使仍然將金融衍生工具交易剔除在外，也已經(jīng)達到了100 ：1 之高！這在投資史上，絕對是一個令人無法理解的數(shù)字！現(xiàn)在，只要長期資本管理公司再出現(xiàn)哪怕只有1% 的虧損，破產(chǎn)就不可避免了！

雖然確切的虧損數(shù)要到晚上收盤以后才能知道，但早在這天中午，長期資本管理公司的合伙人就已經(jīng)知道，大勢已去矣！長期資本管理公司的律師詹姆斯·里卡茲打電話給貝爾斯登的執(zhí)行副總裁沃倫·斯佩克特，威脅他說，如果貝爾斯登膽敢停止為長期資本管理公司提供清算服務(wù)的話，長期資本管理公司一定會對它提起訴訟。因為詹姆斯·里卡茲自己很清楚，長期資本管理公司已經(jīng)輸無可輸了。緊接著，詹姆斯·里卡茲給大通曼哈頓銀行打了個電話，要求他們按照循環(huán)融資協(xié)議的規(guī)定，立即向長期資本管理公司提供5 億美元的資金！