是危機，更是契機

在這些年輕教授們持續(xù)不斷的壓力下（這些年輕人并不是輕言放棄的人），1989 年，約翰·麥利威瑟說服戈特弗倫德接受了一個分配方案：套利部門將得到全部交易利潤的15% ，作為該部門的固定比例紅利。但是，在勞倫斯·希利布蘭德?lián)P言不予支持以后，這一方案最終無疾而終了。同往常一樣，約翰·麥利威瑟提出的此方案并沒有把自己包括在內(nèi)，并告訴戈特弗倫德，他可以按照他認為公平合理的的數(shù)字，向他本人支付報酬。就在這一年，套利部門獲得了大豐收，勞倫斯·希利布蘭德甚至還得到了2 300 萬美元的紅利。盡管勞倫斯·希利布蘭德仍然乘火車上下班，開的也依然只是一輛很普通的雷克薩斯（Lexus），但關于勞倫斯·希利布蘭德獲得巨額紅利的消息還是在公司內(nèi)部迅速傳播開了，尤其是因為其他部門都沒有這樣一種分配模式，所以這一消息在所羅門兄弟公司內(nèi)部引起了極大的爭議。正如巴菲特的搭擋、所羅門兄弟公司的董事查理·門格所言：“所羅門兄弟公司那些激進一點的人都快氣瘋了。”

在這些快要氣瘋的人當中，一位名叫保羅·莫澤爾的34 歲交易員的態(tài)度尤為激烈。保羅·莫澤爾原是套利部門的一員，兩年前被迫離開這一賺大錢的部門，轉(zhuǎn)而負責政府債券業(yè)務。1991 年，即勞倫斯·希利布蘭德獲得巨額紅利后的第二年，保羅·莫澤爾走進了約翰·麥利威瑟的辦公室，向他承認了一個駭人聽聞的過錯：他向美國財政部提交了一份假標書，并在拍賣政府債券時多買進了一部分未得到批準的政府債券。

感到極度震驚的約翰·麥利威瑟立刻問保羅·莫澤爾：“就這一件事嗎？你還有什么東西瞞著我嗎？”保羅·莫澤爾回答說：“沒有了?！奔s翰·麥利威瑟立刻向戈特弗倫德通報了這件事。他倆和其他兩名所羅門兄弟公司的高層管理人員一致認為事態(tài)非常嚴重，但他們卻并沒對此采取什么補救行動。盡管對保羅·莫澤爾非常不滿，但約翰·麥利威瑟依然對他以禮相待。事實上很難想象，一貫以團體利益至上的他，還會采取其他什么方法來處理這件事和這個人。在他看來，保羅·莫澤爾在工作上一向勤勤懇懇，這次只是不小心摔了一跤而已，所以，他盡力維護保羅·莫澤爾，并仍然讓他負責政府債券交易。事實證明，這是一個極其嚴重的錯誤，一個不是因為道德原因，而是由于約翰·麥利威瑟基于其獨一無二的誠心而帶來的判斷失誤。實際上，保羅·莫澤爾是一名十分搖擺不定的交易員，他行為處事的方式，更多地受到好奇心的驅(qū)動，而不是基于對利潤的實際可行的預期。而且，他一而再、再而三地破壞了行規(guī)，已經(jīng)對他的上司約翰·麥利威瑟乃至整個公司的聲譽，帶來了極大的損害。必須加以說明的是，保羅·莫澤爾這些極其愚蠢的犯罪行為，其實是很容易被他的上司發(fā)現(xiàn)的，但是，作為所羅門兄弟公司債券交易主管的約翰·麥利威瑟，幾乎連想都沒有想過，要對他手下的交易員是否有人會欺騙美國財政部進行了解。更讓人不可思議的是，約翰·麥利威瑟在事情已經(jīng)發(fā)生以后卻沒有采取相應措施的做法，確實讓人感到不解。幾個月以后，即到了1991 年8 月，所羅門兄弟公司發(fā)現(xiàn)，保羅·莫澤爾對約翰·麥利威瑟也撒了謊，因為事實上，他還有其他許多犯罪事實沒有交代。所羅門兄弟公司立即將情況向美國財政部和聯(lián)邦儲備理事會作了通報，這引起了兩大機構的極端憤怒。這一丑聞引爆了一場震動，而這種震動所帶來的影響似乎遠遠超過了保羅·莫澤爾所犯罪行本身。華爾街之獅戈特弗倫德因此被迫引咎辭職。所有這一切都說明了一個真理：美國財政部是絕不能被欺騙的！

沃倫·巴菲特急匆匆地從奧馬哈飛抵紐約，就任所羅門兄弟公司新的首席執(zhí)行官。他立刻將所羅門兄弟公司那些人心惶惶的行政人員召集起來，并且詢問道：“我們還有沒有辦法挽救約翰·麥利威瑟？”當然，約翰·麥利威瑟是為公司賺錢最多的人，并且是大家公認的道德模范，更何況他手下的那批交易員都在不惜一切代價地保護他，認為約翰·麥利威瑟在事情一發(fā)生后，立即將整件事情的經(jīng)過向他的上司作了匯報。但丑聞有關的所有人員，無一例外地都受到了極大的壓力。終于有一天，第一個將約翰·麥利威瑟帶入所羅門兄弟公司的合伙人麥金托什來到了他位于42 層樓的辦公室，向大家宣布，為了顧全大局，約翰·麥利威瑟必須立即離開所羅門兄弟公司。就在套利部門的那些交易員知道這件事情之前，他們的頭頭約翰·麥利威瑟已經(jīng)辭職了。事情的發(fā)展，實在出乎約翰·麥利威瑟的意外，對于他來說，這簡直就像一部超現(xiàn)實主義的電影。更加糟糕的是，由于他的大名頻頻出現(xiàn)在報紙的頭版頭條，使他覺得遭到了更大的傷害?！拔沂且粋€很害羞、很注意自我反省的人?！奔s翰·麥利威瑟后來對《商業(yè)周刊》的記者如此表示。更令他感到遺憾的是，他被人拋棄了，盡管他認為自己并沒做錯什么。這一段被聚光燈包圍的痛苦經(jīng)歷令約翰·麥利威瑟變得更加自我封閉，直到后來長期資本管理公司再次出現(xiàn)遺憾為止。與此同時，在套利部門永遠值得他們懷念的約翰·麥利威瑟， 成了他們心目中的“十字軍”戰(zhàn)士。勞倫斯·希利布蘭德和艾里克·羅森菲爾德將約翰·麥利威瑟的辦公室完全保持了原樣：他的高爾夫球桿、計算機、辦公桌，一切都和他在時一模一樣。給人的感覺就是，約翰·麥利威瑟正在度一個長假。所羅門兄弟公司新任首席執(zhí)行官德瑞克·莫漢極其敏感地意識到，只要這批崇拜約翰·麥利威瑟的交易員留在所羅門兄弟公司一天，約翰·麥利威瑟就是他繞不過、躲不開的競爭對手。果然，僅僅一年以后，就在約翰·麥利威瑟徹底解決了保羅·莫澤爾丑聞所帶給他的全部后遺癥以后，已成為所羅門兄弟公司套利部門和政府債券部門負責人的勞倫斯·希利布蘭德和艾里克·羅森菲爾德開始到處游說，希望公司能把約翰·麥利威瑟請回來，擔任所羅門兄弟公司的聯(lián)合首席執(zhí)行官。

德瑞克· 莫漢是一位非常聰明的政客，他怎么可能讓這樣的事情發(fā)生呢。更何況，他當時正在一門心思地把所羅門兄弟公司改造成一家能提供全方位服務的全球性投資銀行。在他看來，套利部門只是他運營體系計劃的一個環(huán)節(jié)而已。此時，已取代約翰·麥利威瑟在所羅門兄弟公司地位的勞倫斯·希利布蘭德極力反對德瑞克·莫漢的這項計劃，他希望公司能夠解雇一批投資銀行人員，并對套利部門進行整頓。就在此時，勞倫斯·希利布蘭德在抵押債券上的一大筆投資出現(xiàn)了災難性的麻煩，使得賬面虧損額高達4 億美元。一般情況下，交易員大都會認輸。但在不同凡響的勞倫斯·希利布蘭德看來，好戲才剛剛開始。他極為冷靜地建議公司加倍買進以攤低成本！由于勞倫斯·希利布蘭德對自己所負責的交易極有信心，所以，他忍受了別的交易員根本不能承受的痛苦。他堅持認為市場就像一只變形的“機靈鬼”（Slinky，一種裝有彈簧的玩具，會自動翻筋斗下樓梯?！g者注）， 總有一天會反彈的。據(jù)說勞倫斯·希利布蘭德以前只有一次最終是輸?shù)舻?，這就證明，他絕對不是一名賭徒。但是他太過自負、總認為自己永遠不會出錯的毛病，對他的未來發(fā)展造成了極大的影響，最后終于釀成大禍。對于勞倫斯·希利布蘭德加倍買進以攤低成本的建議，所羅門兄弟公司的管理層認為實在是太過分了，但同意勞倫斯·希利布蘭德將手頭已經(jīng)開展的交易繼續(xù)下去。最終這筆交易果然不出勞倫斯·希利布蘭德所料地大賺了一筆。但是，這件事也提醒了所羅門兄弟公司的管理層，在勞倫斯·希利布蘭德喋喋不休地抱怨公司其他部門成為公司包袱的同時，他自己的套利部門卻只會在賬面遭受損失時，不斷地向公司伸手要資金，以攤低自己的成本。在套利部門到底動用了公司多少資金、他們所從事的交易到底有多大的風險這一點上，公司管理層很難和勞倫斯·希利布蘭德的觀點達成一致，而后者為此向他們進行了為時幾個小時的長篇解釋。但事實上，問題很簡單：如果哪一天“機靈鬼”真的彈不回來了，那么，套利部門究竟會給公司帶來多大的損失呢？顯然，沃倫·巴菲特和門格對勞倫斯·希利布蘭德滿口數(shù)學語言的解釋非常不滿。最后沃倫·巴菲特同意把約翰·麥利威瑟請回來，但不是像勞倫斯·希利布蘭德所希望的那樣，成為整個公司的聯(lián)合首席執(zhí)行官。

約翰·麥利威瑟當然不能接受這樣的條件重返所羅門兄弟公司。保羅·莫澤爾丑聞讓他成為所羅門兄弟公司最高主宰的美夢徹底破滅了，但他另一顆懷有更大夢想的種子，卻在這里萌發(fā)了。頭發(fā)像波浪一般卷曲、眼睛深邃得讓人無法捉摸的約翰·麥利威瑟，果斷地中止了與所羅門兄弟公司的所有談判，開始籌建一個嶄新的、完全獨立的套利基金，也許就是一個對沖基金。立刻，他就開始向自己一手創(chuàng)建的、熱愛著的套利部門，展開了挖角行動。這一年，約翰·麥利威瑟45 歲。