（1）應(yīng)對池底漁夫的方案選擇。應(yīng)對池底漁夫的主要方案有三個：①及時評估資產(chǎn)實際價值并通過媒體向市場公布；②及時表明企業(yè)堅決反對被收購的態(tài)度；③找到“白衣騎士”并使此信息廣為人知。在這種情形下，池底漁夫會意識到?jīng)]有太大的便宜可撈，而且目標(biāo)公司反對被收購的態(tài)度非常堅決，同時還有強(qiáng)大的幫手護(hù)衛(wèi)，其自然不敢輕舉妄動。

（2）應(yīng)對擴(kuò)張者的方案選擇。擴(kuò)張者看中的是與目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品相關(guān)的業(yè)務(wù)，多采用橫向或縱向的方式進(jìn)行收購；所以，對于這樣的進(jìn)攻者，目標(biāo)企業(yè)最好的辦法就是在日常的經(jīng)營中采取防范措施，隨時觀察行業(yè)內(nèi)的競爭對手的情況，了解上下游企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，設(shè)置“拒鯊”觀察者。對付擴(kuò)張者，可以采取以攻為守的策略，比如對襲擊者采用帕克曼防御術(shù)，可能會令擴(kuò)張者三思而后行。

（3）應(yīng)對戰(zhàn)略買家的方案選擇。由于戰(zhàn)略買家看中的是目標(biāo)企業(yè)和本企業(yè)聯(lián)合后所取得的收益，所以戰(zhàn)略買家一旦看中目標(biāo)企業(yè)就會不惜出高價來進(jìn)行收購。目標(biāo)企業(yè)面對這樣的進(jìn)攻者利用“白衣騎士”或股票回購策略顯然是不合適的。不但愿意出高價的“白衣騎士”很難找到，即使“白衣騎士”出高價把進(jìn)攻者擊退，在日后的經(jīng)營中也會出現(xiàn)問題。股票回購法也不是良策，因為要出高價才能完成，代價太高。對付戰(zhàn)略買家的好辦法是采用毒丸計劃或焦土戰(zhàn)術(shù)，減少被收購公司的吸引力，讓戰(zhàn)略買家意識到，即使完成了收購，也達(dá)不到預(yù)期的收益，從而使戰(zhàn)略買家不戰(zhàn)而退。

（4）應(yīng)對金融買家的方案選擇。金融買家往往希望以很低的價格買入目標(biāo)企業(yè)，然后再尋找合適時機(jī)出售，以賺取差價。應(yīng)對這樣的買主，目標(biāo)企業(yè)在日常的經(jīng)營中要時刻關(guān)注自己企業(yè)的市場價值，避免出現(xiàn)價值被低估的情況，必要時可采取措施托高股價。對付金融買家的上佳策略是引入“白衣騎士”。由于“白衣騎士”和目標(biāo)企業(yè)有良好的合作關(guān)系，或者與目標(biāo)企業(yè)處于相關(guān)的行業(yè)中，因此“白衣騎士”的引入對企業(yè)未來的經(jīng)營不會產(chǎn)生太大的影響；而金融買家以賺取差價為目的，收購后轉(zhuǎn)手出售或分拆出售以獲取更高的利潤的可能性比較大。因此低價對于金融買家至關(guān)重要，“白衣騎士”的出現(xiàn)會抬高目標(biāo)公司的價格，使金融買家感到無利可圖而撤退。對于借助金融杠桿的收購者，目標(biāo)公司應(yīng)及時加大企業(yè)負(fù)債或使企業(yè)“虛胖”，類似策略也較容易見效。

總之，作為防御方的被收購者，在進(jìn)行反收購時，要先界定進(jìn)攻者的動機(jī)，選擇好采取行動的支點(diǎn)。支點(diǎn)的選取是十分重要的，只有先找準(zhǔn)支點(diǎn)，反收購策略才能有效。對于想趁機(jī)占便宜的池底漁夫，引進(jìn)“白衣騎士”，借助“白衣騎士”的威懾力量來進(jìn)行防御是非常奏效的。對于擴(kuò)張者，制定“拒鯊”條款，采用帕克曼防御術(shù)等方法是比較適合的。對于戰(zhàn)略買家，則制定的反收購策略必須痛下猛藥，毒丸計劃、焦土戰(zhàn)術(shù)的反收購策略較為適合。戰(zhàn)略買家是出于戰(zhàn)略考慮來進(jìn)行收購，因此引進(jìn)“白衣騎士”并不適合。對于金融買家，其具有濃重的投機(jī)性質(zhì)，所以采用虛胖策略，讓其感到無利可圖即可嚇走它們。

行文至此，是總結(jié)全書的時候了。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,企業(yè)資本運(yùn)營已經(jīng)成為企業(yè)最重要的活動之一，企業(yè)并購呈現(xiàn)愈演愈烈之勢。由于企業(yè)資本運(yùn)營會帶來協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化布局、先進(jìn)技術(shù)等競爭優(yōu)勢，所以資本運(yùn)營方式已經(jīng)取代傳統(tǒng)的投資新建方式，成為企業(yè)擴(kuò)張的主要方式。但資本運(yùn)營在帶來機(jī)會的同時，也帶來了更為激烈的競爭和更大的市場風(fēng)險。我國很多企業(yè)由于策略失當(dāng)、博弈無術(shù)，在資本運(yùn)營上載了大跟頭，淪為別人盈利的工具，甚至因之破產(chǎn)倒閉！要規(guī)避資本運(yùn)營的風(fēng)險，需要學(xué)習(xí)先進(jìn)企業(yè)的資本運(yùn)營方法。但這些先進(jìn)企業(yè)在資本運(yùn)營上并不是完美的，他們也經(jīng)常犯錯誤、交學(xué)費(fèi)。因此，在學(xué)習(xí)他們先進(jìn)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，更要了解他們在近年來走了哪些彎路、付出了哪些代價，失敗教訓(xùn)比成功經(jīng)驗更值得學(xué)習(xí)和借鑒?！顿Y本的博弈》把資本運(yùn)營的博弈史和智慧策，以最新案例的形式呈現(xiàn)在讀者的面前。讓我們在驚心動魄處聽風(fēng)雷，在風(fēng)雷萬霆中尋寧靜，在寧靜從容中悟智慧，在智慧灌頂中覓新路，共同經(jīng)歷未來的風(fēng)雨，走向更遠(yuǎn)的前程！