2008年，全球性的金融危機(jī)爆發(fā)后，中國的期貨市場并沒有出現(xiàn)“哀鴻遍野”的景象。可以說，交易制度發(fā)揮了重要的作用。

不論是上海還是深圳，早期證?市場的創(chuàng)立，都帶有很強(qiáng)的區(qū)域市場特色。當(dāng)大批投資者涌進(jìn)長江三角洲、珠江三角洲時(shí)，亢奮與混沌中的不斷探索開始了。隨著從區(qū)域性到全國性市場格局的確立，上海和深圳也隨之成了全國的金融中心。

從歷史的發(fā)展過程來看，一個(gè)強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)確實(shí)應(yīng)該出現(xiàn)一個(gè)與之呼應(yīng)的國際金融中心。金融業(yè)越來越高的附加值，也一定會漸漸超過制造業(yè)——由于過度的競爭和資源有限，它只能在一定水平止步不前。

沒有證券市場的金融中心，在人類的歷史上還沒有先例。崛起的中國，也不會在這個(gè)方面成就一個(gè)“特例”。

1986年9月26日，?海工商銀行信托投資公司靜安營業(yè)部開業(yè)。

1989年2月，上海市體改辦開會研究成立上海證券交易所的方案。同年12月，上海康平路市委小禮堂，籌建上證所三人小組成立。

1990年春，朱镕基訪問美國、新加坡等地，在香港的一個(gè)記者招待會上宣布：“上海證券交易所將在年內(nèi)成立?！?990年9月17日至11月14日，上海證券交易所在不到兩個(gè)月的時(shí)間里，拿到了“準(zhǔn)生證”，其效率之高在近30年的歷史中較為罕見。11月26日，上證所舉行成立大會。12月19日上證所鳴鑼開市。

1990年12月1日，深圳證券交易所“先生孩子后領(lǐng)證”，開始試?業(yè)。當(dāng)天的試營業(yè)場面十分冷清，沒有眾多的領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓出席，還差一點(diǎn)出現(xiàn)了“空市”。1991年7月3日，深交所正式開業(yè)。

兩個(gè)交易所的探索與演進(jìn)，是從區(qū)域市場向全國性市場的演進(jìn)。

監(jiān)管的持續(xù)完善之路

2001年證監(jiān)會在監(jiān)管方面下了很大的力氣，很多在圈內(nèi)已經(jīng)見怪不怪的不法行為開始被逐步端正了過來，一大批重大違規(guī)案件被調(diào)查和披露：“億安科技案”、“中科創(chuàng)業(yè)案”、“三九集團(tuán)案”、“銀廣廈案”等等。對這些最為典型、影響惡劣案件的查處，表明了證監(jiān)部門肅清市場毒瘤，加強(qiáng)市場監(jiān)管的決心。

2003年初?在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，中國證監(jiān)會主席尚福林強(qiáng)調(diào)“監(jiān)管必須三統(tǒng)一”，即“堅(jiān)持改革的力度、發(fā)展的速度要與市場的承受程度的統(tǒng)一；堅(jiān)持監(jiān)管職能和監(jiān)管方式要適應(yīng)市場發(fā)展的要求”。之后，務(wù)實(shí)的監(jiān)管新制度、新規(guī)定紛紛出臺，在一片“和風(fēng)細(xì)雨”中，中國證券市場的“防火墻”悄然成型。

2003年8月，證監(jiān)會提出證券公司“三大鐵律”，即嚴(yán)禁挪用客戶交易結(jié)算資金、嚴(yán)禁挪用客戶委托管理的資產(chǎn)、嚴(yán)禁挪用客戶托管的債券。2004年8月，對券商的3年綜合治理開始。證監(jiān)會累計(jì)查處了南方、閩發(fā)、大鵬、德恒等31家高風(fēng)險(xiǎn)公司，清理賬?1153萬個(gè)，一批涉嫌刑事犯罪的公司及其責(zé)任人被移送公安、司法部門調(diào)查。在處置高風(fēng)險(xiǎn)公司的同時(shí)，證監(jiān)會指導(dǎo)、支持有關(guān)方面對27家風(fēng)險(xiǎn)公司實(shí)施了重組。

2005年7月29日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《證監(jiān)會關(guān)于證券公司綜合治理工作方案的通知》。10月19日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)《證監(jiān)會關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》。

同時(shí)，證監(jiān)會還出臺了有關(guān)培育機(jī)構(gòu)投資者的政策。

股改完成后，隨著《上市公司收購管理辦法》、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》、《上市公司信息披露管理辦法》以及有關(guān)購并重組等配套法規(guī)的頒行，上市公司的監(jiān)管上了一個(gè)新臺階。這些規(guī)范法規(guī)對整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的企業(yè)行為也起到了規(guī)則引領(lǐng)的作用。