股市有“羊群效應(yīng)”，與多數(shù)人想法一致肯定賺不到錢，相反應(yīng)該利用此現(xiàn)象制造的機(jī)會，做出果斷的投資行動。如果沒有“羊群效應(yīng)”，股票沒有大跌的時(shí)候，就不會出現(xiàn)許多好公司的股票跌到內(nèi)在價(jià)值以下，那賺大錢也就無從談起了。跌到內(nèi)在價(jià)值以下就會出現(xiàn)安全邊際，以我們的賺錢標(biāo)準(zhǔn)，正是撿便宜的時(shí)候。

中國股市是典型的“搏傻市”，漲的時(shí)候看漲，跌的時(shí)候看跌，投資者還不夠成熟固然是原因之一，但跟體制的不完善，不公正關(guān)系更大，股市中多數(shù)人只為投機(jī)賺差價(jià)，并不是真的投資者。像是2007年股市漲到6124點(diǎn)的時(shí)候，相信無論是誰都知道股市有嚴(yán)重泡沫，背離內(nèi)在價(jià)值了，但這絲毫不影響投機(jī)，他們看的是趨勢，關(guān)心的是泡沫能吹到多大，并在泡沫破滅之前一刻離場，更為糟糕的是認(rèn)為自己可以做到，接最后一棒的不會是自己，僥幸心理在這樣欺騙自己。

現(xiàn)實(shí)與理想永遠(yuǎn)有差距，不滿足是人的天性，這一方面促使社會不斷進(jìn)步，另一方面也給自己帶來痛苦；在股市大熱的時(shí)候，為了能繼續(xù)投機(jī)賺錢，“黃金十年”概念就孕育而生了。從其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，許多經(jīng)濟(jì)體在現(xiàn)代科技和全球一體化的背景下，確實(shí)有十年、二十年甚至更長時(shí)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在我們周邊的例如中國香港、中國臺灣、韓國、新加坡，最典型的是日本，這些地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)騰飛確實(shí)支撐股市大方向上行。長期的大趨勢向好是必然，但這并不意味著不會下跌，“黃金十年”概念沒有把實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市區(qū)別開來，有意混淆概念，讓人以為經(jīng)濟(jì)十年向好，股市也會十年向好，或者干脆就不管經(jīng)濟(jì)是否十年向好，而強(qiáng)調(diào)股市會十年牛市，聽的人更愿意相信這是真的，其實(shí)也是人性貪婪所致，生怕“踏空”行情。

而事實(shí)上結(jié)果卻不是這樣，以國內(nèi)A股為例，2001~2005年這5年間，每年GDP的增加率都在8%以上，但股市卻一路下行，熊了5年。現(xiàn)在回過頭看上證指數(shù)，上一輪牛市是在2005年12月開始啟動的，那時(shí)中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展很多年了，也就說明股市和經(jīng)濟(jì)并非完全對應(yīng)的關(guān)系，其實(shí)這本應(yīng)該是常識。但它們之間也不是沒有關(guān)系，有點(diǎn)類似股票與企業(yè)的關(guān)系，短期內(nèi)的漲跌完全是任意的，很多因素可以影響到走勢，但長期看股價(jià)會圍繞著內(nèi)在價(jià)值走。股市有沒有長年向好的表現(xiàn)？其實(shí)這樣的例子并不鮮見，美國2000年科技股泡沫前，那輪牛市就走了17年，這里牛市的意思是大的趨勢向上，而不是說只漲不跌，期間也會有下跌，從整輪行情看那些下跌是中期調(diào)整，另外更重要的是其為“慢?！备窬?，“瘋?！蹦芫S持10年的沒聽說過。  既然股價(jià)會圍繞著企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值走，那么股價(jià)本身是如何變化的？通過證券交易所的交易系統(tǒng)得出股票報(bào)價(jià)，這是多空雙方博弈的結(jié)果，哪一方的報(bào)盤數(shù)多了，通常就會往另一方的領(lǐng)地進(jìn)攻，換句話說現(xiàn)在每股報(bào)價(jià)可認(rèn)為是市場對每股權(quán)益公允價(jià)值的認(rèn)可。這個(gè)概念很重要，盡管股市存在許多投機(jī)炒作，不過要相信股票始終是代表公司權(quán)益，長期可以得到市場公正報(bào)價(jià)的。投資者需要區(qū)分公允價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值的不同，公允價(jià)值是大眾對一件商品價(jià)格的廣泛認(rèn)可，在很多時(shí)候會出現(xiàn)矯枉過正的情況，特別在有投資屬性的資產(chǎn)上更是如此，內(nèi)在價(jià)值是實(shí)際應(yīng)值多少錢的問題，有許多方法和模型可進(jìn)行估值，可以有相對客觀的估值區(qū)間，但對內(nèi)在價(jià)值認(rèn)定是主觀的，不存在一個(gè)確定無疑的精確數(shù)字。

既然股票代表公司權(quán)益，那么一家經(jīng)營正常的企業(yè)在短時(shí)期內(nèi)，內(nèi)在價(jià)值應(yīng)該不會發(fā)生大變化，那么股市老是漲漲跌跌就不應(yīng)該了，應(yīng)該是完全對應(yīng)內(nèi)在價(jià)值。但這沒有考慮內(nèi)在價(jià)值無法精確計(jì)算的事實(shí)，一只股票不同的人進(jìn)行估值，有時(shí)結(jié)果相差一倍也是很正常的事，這涉及對該企業(yè)所處行業(yè)的信心、護(hù)城河的認(rèn)可程度、成長性、業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)能力、相應(yīng)業(yè)務(wù)競爭對手的評估等許多方面，帶有非常強(qiáng)烈的個(gè)人看法，特別是成長性，往往是爭議最大的地方。恰是因?yàn)閮?nèi)在價(jià)值無法精確計(jì)算，給投機(jī)留下了空間，應(yīng)該說這是投機(jī)存在的前提，也是大漲大跌背后的成因。但這并不是說投機(jī)就該人人喊打，每個(gè)人都可以在法律的框架內(nèi)決定用什么方法參與股市，這完全是個(gè)人自由。

價(jià)值與價(jià)格是投資永恒的主題，短期內(nèi)價(jià)格漲跌無常、變幻莫測，股票表現(xiàn)尤為甚，不要相信有人可以預(yù)測股市，那是根本不可能的事情，操縱股票那也只能得一時(shí)之逞；也許有人想去跟莊投機(jī)，如上所言這是個(gè)人選擇的自由，但既然選擇了投資，那就只得老老實(shí)實(shí)地研究企業(yè)，“鎖定”價(jià)值這個(gè)有確定性的本質(zhì)。不但要做到不從眾，不相信任何人對未來走勢的預(yù)測，自己也不會試圖去預(yù)測，那樣最后只會害了自己；預(yù)測不可能每次都正確，如果一次、兩次、三次測試正確，那可能是陷阱，讓人對自己的預(yù)測能力信心百倍，利令智昏很可能就會繼續(xù)按預(yù)測結(jié)果舉債下注，至于運(yùn)氣是否每次都跟著自己，是否能承受失敗所帶來的損失，則已經(jīng)不在考慮范圍內(nèi)了。

只要不去預(yù)測股市，基本上就能做到忽視別人“客觀”看法的影響，許多“高人”將離你遠(yuǎn)遠(yuǎn)的，這是極大的好事；投資者該做的就是對公司進(jìn)行研究，確定其內(nèi)在價(jià)值，且不受其他人的影響，對自己的研究結(jié)果充滿自信，這樣才能有膽量在股市跌到低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)買進(jìn)，并且因?yàn)閷λ顿Y的企業(yè)充分了解，知道其股票應(yīng)該值多少錢，這也才能在股價(jià)大漲到遠(yuǎn)遠(yuǎn)背離內(nèi)在價(jià)值時(shí)賣出，賣出后看著股價(jià)繼續(xù)上漲而不惋惜，因?yàn)槟遣糠滞耆恰安靛X”，不是作為價(jià)值投資者該賺的。