在這條路上，我還不斷地意識(shí)到，在華爾街，到處都是這么聰明的人，而且絕大多數(shù)屬于數(shù)量分析師，我知道自己根本就不是他們的對(duì)手。我這個(gè)人更傾向于發(fā)揮直覺(jué)。我覺(jué)得自己應(yīng)該在量化研究方面多思考一點(diǎn)，多創(chuàng)造一點(diǎn)，給投資者多一點(diǎn)幫助。實(shí)際上，我的所有工作都不是典型的技術(shù)分析。盡管我是MTA的第一任主席，但我確實(shí)不想被大家稱(chēng)作技術(shù)分析師。因此，我們美林證券的這個(gè)部門(mén)被冠以“市場(chǎng)分析部”的名字，而且我本人也強(qiáng)調(diào)我認(rèn)為更重要的心理學(xué)和歷史關(guān)聯(lián)性，以及由此而形成的市場(chǎng)周期。

您對(duì)技術(shù)分析的了解主要依靠自己還是師從他人呢？

可以說(shuō)，在技術(shù)分析這個(gè)領(lǐng)域，我沒(méi)有任何真正意義上的老師。大多數(shù)學(xué)術(shù)界人士并不認(rèn)為技術(shù)分析有什么價(jià)值。我也是通過(guò)實(shí)踐和我的導(dǎo)師認(rèn)識(shí)了技術(shù)分析，盡管在那個(gè)時(shí)候，我還沒(méi)意識(shí)到他是我的導(dǎo)師。我還認(rèn)識(shí)到溝通的重要性，因?yàn)槲液髞?lái)也逐漸把自己變成一個(gè)不錯(cuò)的溝通者。要溝通對(duì)路，讓人們按你的想法去實(shí)踐，你必須要有所行動(dòng)。你必須吸引他們的注意力。開(kāi)始的時(shí)候，我一直負(fù)責(zé)美林證券的零售業(yè)務(wù)，基本屬于短期性交易。后來(lái)，我意識(shí)到應(yīng)該主動(dòng)去培養(yǎng)機(jī)構(gòu)性客戶(hù)。他們有自己的投資組合，要控制成交量，就要求他們必須去發(fā)掘重要的長(zhǎng)期性趨勢(shì)。

1968年，我的導(dǎo)師正式退休，我被推選為擁有16名員工的技術(shù)部主管，這也是當(dāng)時(shí)華爾街上規(guī)模最大的分析團(tuán)隊(duì)。每天，我們都要在8點(diǎn)半之前召開(kāi)部門(mén)會(huì)議，我們鼓勵(lì)部門(mén)的每一個(gè)人都暢所欲言，獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。我一直鼓勵(lì)身邊的每個(gè)員工都各有所長(zhǎng)，專(zhuān)攻一項(xiàng)。比如說(shuō)，一個(gè)人可以專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)艾略特波浪，另一個(gè)人專(zhuān)攻零股理論或市場(chǎng)周期。這樣，部門(mén)的每個(gè)人都會(huì)在各自領(lǐng)域里勝我一籌。盡管他們的貢獻(xiàn)都有助于形成合理的觀點(diǎn)，但最終還是要有人來(lái)決策。雖然你可以有很多行得通的不同觀點(diǎn)，但是在股票市場(chǎng)或是資金經(jīng)營(yíng)這個(gè)問(wèn)題上，最好的決策往往未必是最一致的決策，因?yàn)闆Q策委員會(huì)絕對(duì)不會(huì)去撞運(yùn)氣，因此，集體的觀點(diǎn)往往也是最中庸的觀點(diǎn)。

我逐漸認(rèn)識(shí)到，我更適合做反面人物，對(duì)比市場(chǎng)的表現(xiàn)和投資者及經(jīng)濟(jì)學(xué)家的市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)他們意見(jiàn)一致時(shí)，我卻總能找出不一樣的觀點(diǎn)去反駁他們。于是，我就有了自己的出發(fā)點(diǎn)。而且這種觀點(diǎn)往往更具本能性，而不拘泥于刻板的量化分析。盡管我至今還喜歡用圖表反映事物，但我還是認(rèn)為，數(shù)字只能代表人們對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)。我經(jīng)常會(huì)反問(wèn)自己，這些數(shù)字是否只是某個(gè)方向上的極端情況，這些極端情況是否為合理或者能代表投資機(jī)會(huì)的極端情況，因?yàn)樗倪m當(dāng)合理能為我們的交易提供有價(jià)值的參考。