此外，如果房屋的購(gòu)買是采取抵押貸款的方式，即將房屋抵押給銀行后獲得購(gòu)房貸款，再支付購(gòu)房總價(jià)，若房?jī)r(jià)在購(gòu)房后上漲，那么也就表明抵押品的價(jià)值也提高了。一些西方發(fā)達(dá)國(guó)家，在這種情況下，銀行允許抵押房貸款者可在房?jī)r(jià)提高的基礎(chǔ)上增加貸款融資。這就會(huì)鼓勵(lì)房屋所有者進(jìn)一步向銀行借款，來(lái)為更多的消費(fèi)融資。這被人們稱為房?jī)r(jià)的信貸市場(chǎng)效應(yīng)。當(dāng)利率降低時(shí)，它就會(huì)使未來(lái)住房服務(wù)的貼現(xiàn)值（也就是房?jī)r(jià)）提高，于是就會(huì)產(chǎn)生這種信貸市場(chǎng)效應(yīng)，它會(huì)刺激人們的消費(fèi)，從而從總體上帶動(dòng)對(duì)其他商品的需求。

人們的消費(fèi)需求提高，是相關(guān)商品價(jià)格提高的一個(gè)前提條件，但實(shí)際上價(jià)格是否會(huì)提高還取決于市場(chǎng)上對(duì)這些產(chǎn)品的供給情況。如果人們的需求提高不能為現(xiàn)有的供給所滿足，那么價(jià)格將會(huì)作出上漲的反應(yīng)，但如果人們的需求提高可為現(xiàn)有的生產(chǎn)能力所滿足，那么就不會(huì)給這些商品的價(jià)格帶來(lái)上漲的壓力。因此房?jī)r(jià)上漲通過(guò)影響消費(fèi)而對(duì)物價(jià)所產(chǎn)生的影響也要取決于經(jīng)濟(jì)中的供給情況。

房?jī)r(jià)上漲在一定程度上會(huì)帶動(dòng)CPI的提高，相反地，CPI的持續(xù)膨脹也會(huì)帶動(dòng)房?jī)r(jià)的上漲。尤其是當(dāng)通貨膨脹率高于名義利率時(shí)，這意味著銀行存款的實(shí)際利率是負(fù)數(shù)，人們存錢不僅不會(huì)獲得好處，反而會(huì)被通貨膨脹把獲取的一點(diǎn)點(diǎn)利息侵蝕掉。于是人們就會(huì)把錢投資于其他地方，而在這個(gè)時(shí)候房貸（實(shí)際）利率也會(huì)較低，這便會(huì)刺激人們把銀行中的積蓄拿出來(lái)購(gòu)買房產(chǎn)，進(jìn)而推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲。

雖然在高通脹的情況下，房貸金額在開始時(shí)占資產(chǎn)價(jià)值（房屋總價(jià)）較高，但隨著房?jī)r(jià)的上漲，二者的比值會(huì)越來(lái)越低。而未付完的房貸金額則相對(duì)穩(wěn)定，或者減少。同時(shí)人們償還的月供可能在一開始較高，但人們的收入也會(huì)隨著通貨膨脹的影響而增加，工資中用來(lái)支付貸款利息的比例也會(huì)不斷下降（這實(shí)際上也反映了貨幣在不斷貶值），于是很快房貸金額與資產(chǎn)價(jià)值之間的比值就會(huì)下降，這會(huì)降低借款人的風(fēng)險(xiǎn)。在一些高通脹的國(guó)家，購(gòu)買房產(chǎn)還有稅負(fù)的優(yōu)勢(shì)，即自有住宅的資本利得是免稅的，而其他資產(chǎn)（如股票）卻無(wú)減稅的優(yōu)勢(shì)，這就使得購(gòu)買房產(chǎn)具有更大的優(yōu)勢(shì)。這樣，因?yàn)槿藗兊淖放醵鴮?dǎo)致房?jī)r(jià)上漲，而房?jī)r(jià)的上漲又會(huì)進(jìn)一步刺激人們?nèi)ベ?gòu)買，由此導(dǎo)致房?jī)r(jià)攀升。

雖然在通貨膨脹時(shí)期，可能所購(gòu)房產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值（指扣除了物價(jià)上漲因素后的價(jià)值）并不會(huì)如人們所看到的那樣巨幅上漲，但由于人們貸款的貨幣價(jià)值會(huì)下跌，這實(shí)際上就補(bǔ)償了借款人的損失。隨著房?jī)r(jià)的不斷上漲和人們收入因通貨膨脹而提高，人們會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷減輕，雖然在購(gòu)房的前幾年負(fù)擔(dān)會(huì)比較沉重，但隨著時(shí)間推移，人們就會(huì)感到越來(lái)越安全。

此外，一般人都很容易犯“貨幣幻覺(jué)”的毛病，就是只關(guān)注物品的名義價(jià)格，而不注意其實(shí)際價(jià)值。在高通脹的情況下，雖然房屋的實(shí)際價(jià)值可能并未變化，房屋根本就沒(méi)有增值，但購(gòu)房者卻只會(huì)看到不斷攀升的房?jī)r(jià)，把增加的房?jī)r(jià)看成是自己的所得，這會(huì)促使他們?nèi)ソ韪嗟腻X，買更大的房子，這就出現(xiàn)了人們追趕房?jī)r(jià)的現(xiàn)象。因此在高通脹的時(shí)期，房?jī)r(jià)會(huì)比較容易上漲。

上述都是在房?jī)r(jià)上漲過(guò)程中出現(xiàn)的圖景，但房?jī)r(jià)上漲總要有個(gè)限度。當(dāng)通貨膨脹加劇，超出了政府認(rèn)為合理的范圍，政府就會(huì)出臺(tái)緊縮性政策，緊縮銀根使房地產(chǎn)商貸款變得日益艱難，而同時(shí)購(gòu)房者在房?jī)r(jià)大幅度上漲后也越來(lái)越會(huì)選擇駐足觀望，于是房?jī)r(jià)就會(huì)在高位動(dòng)搖，直至下跌。如先期房?jī)r(jià)漲幅過(guò)大，形成泡沫，這時(shí)可能就會(huì)導(dǎo)致泡沫破裂。而這可能又會(huì)反作用于物價(jià)，因?yàn)槭芊績(jī)r(jià)下跌、資產(chǎn)縮水的影響人們會(huì)縮減消費(fèi)，推動(dòng)物價(jià)下跌。