事實(shí)上，洋行們打壓生絲價(jià)格，壟斷定價(jià)權(quán)的背后正是匯豐和席正甫對(duì)上海乃至全國(guó)銀根的操縱。

據(jù)1878年8月28日《申報(bào)》記載，到19世紀(jì)70年代，外國(guó)銀行對(duì)上海錢(qián)莊的拆票金額已達(dá)300萬(wàn)兩左右。到19世紀(jì)90年代，七八百萬(wàn)兩的拆放額已習(xí)以為常。這使得錢(qián)莊在資金的周轉(zhuǎn)上對(duì)外國(guó)銀行的依賴(lài)性越來(lái)越嚴(yán)重。而一旦上海銀根緊縮，其效應(yīng)會(huì)立刻波及全國(guó)。

奇怪但并不令人意外的是，從1878年以來(lái)，每到中國(guó)的生絲、茶葉上市的時(shí)候，就會(huì)發(fā)生銀根緊縮的“怪現(xiàn)象”。能夠制造貨幣供應(yīng)短缺，并且有明顯意圖的就是匯豐銀行。維持上海正常貿(mào)易周轉(zhuǎn)大約需要300萬(wàn)兩銀子，而匯豐經(jīng)?常在收購(gòu)絲茶的季節(jié)猛收銀根到100萬(wàn)兩以下，導(dǎo)致絲茶商人無(wú)法融到足夠的資金，絲農(nóng)、茶農(nóng)不得不賤價(jià)出售自己的產(chǎn)品，而匯豐的洋行股東們得以廉價(jià)??底，獲取暴利！

“每一次貨幣恐慌都是以匯豐銀行為首的外國(guó)銀行有意收縮銀根而引起的。從1878年初開(kāi)始，銀根就處于緊張狀態(tài)，以至于年底上海錢(qián)莊為壞賬所累不復(fù)交易者達(dá)二三十家。造成這一現(xiàn)象的原?因就是外商銀行收縮放款200萬(wàn)兩巨數(shù)之故。1879年的貨幣恐慌發(fā)生在絲茶上市需款急切的5月，就在這時(shí)，經(jīng)?常需要300萬(wàn)兩資金周轉(zhuǎn)的上海市面，卻被外國(guó)銀行收縮到只有90萬(wàn)兩的奇缺狀態(tài)。這個(gè)數(shù)目全然不能適應(yīng)本地貿(mào)易的正常需要。但是，外國(guó)銀行并不到此為止，它進(jìn)一步把庫(kù)存銀塊增加到60萬(wàn)兩，而使事態(tài)更加復(fù)雜化?！薄?】

1883年，歷史再度重演。

正當(dāng)胡雪巖與怡和洋行在生絲大戰(zhàn)中處于僵持不下的狀態(tài)時(shí)，上海的銀根一天天被收緊，大批絲商斬倉(cāng)出局，絲價(jià)直線(xiàn)下跌。9月初，上等生絲每包價(jià)格尚能維持在427兩；10月，跌為385兩；11月初，更進(jìn)一步下跌至375兩。此時(shí)，上海各洋行完全停止收購(gòu)新絲，胡雪巖的資金鏈瀕于崩潰。

到11月9日，公眾對(duì)胡雪巖的資金擔(dān)憂(yōu)終于全面爆發(fā)。阜康錢(qián)莊在杭州和上海的分號(hào)遭到擠兌。欠匯豐的50萬(wàn)兩白銀債務(wù)到期也無(wú)法延展，而上海道“恰巧”沒(méi)有協(xié)?餉來(lái)償還匯豐的債務(wù)，胡雪巖只好以阜康錢(qián)莊僅存的家底還債。不堪重負(fù)的金融帝國(guó)終于在1883年12月1日倒下了。