百麗公司不僅牢牢地控制了百貨商場(chǎng)的零售終端，同時(shí)也善于通過(guò)資本運(yùn)作來(lái)擴(kuò)大零售終端的優(yōu)勢(shì)。鞋業(yè)公司往往現(xiàn)金流不錯(cuò)，很多鞋業(yè)公司自認(rèn)為不缺錢(qián)，往往不屑于與風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)接，而百麗公司并沒(méi)有這樣狹隘地思考，融資并不是單純“融資金”，更是“融資源”。百麗公司在融得摩根士丹利和鼎暉基金的風(fēng)險(xiǎn)投資之后進(jìn)入了企業(yè)發(fā)展的快車(chē)道，2007年5月23日在香港交易所成功上市。上市當(dāng)天募集資金近100億人民幣，股票市值達(dá)到了將近800億人民幣，國(guó)美市值才360億，一個(gè)賣(mài)鞋的市值超過(guò)了國(guó)美，也被稱之為“鞋業(yè)國(guó)美”。為什么它的市值會(huì)超過(guò)國(guó)美呢？因?yàn)樗拿史浅８?，而?guó)美的毛利率卻比較低。

今天的百麗公司能達(dá)到什么樣的營(yíng)收規(guī)模呢？相信超出了很多人的預(yù)期。這樣一個(gè)默默無(wú)聞的龐然大物，截至2008年，銷(xiāo)售額已突破178億元，規(guī)范化后的稅后凈利潤(rùn)已突破22億元，稅后凈利潤(rùn)率大概在12%左右。這樣一個(gè)龐然大物，在過(guò)去的兩年里依然保持高速發(fā)展，其中相當(dāng)大的因素就是不斷并購(gòu)。百麗公司在上市以后，38億元收購(gòu)了Fila，6億元收購(gòu)妙麗，16億元收購(gòu)江蘇森達(dá)，15億元收購(gòu)香港上市公司美麗寶，美麗寶本身就有多品牌的鞋業(yè)，所以進(jìn)一步擴(kuò)充了百麗公司的零售控制力。百麗公司依然在快速增長(zhǎng)，雖然它已經(jīng)是一個(gè)價(jià)值將近200億的公司。這樣的增長(zhǎng)就源自于百麗公司牢牢地控制了百貨商場(chǎng)這樣一個(gè)占著中國(guó)品牌女鞋銷(xiāo)量71%的黃金地段，它用1/3甚至1/2的柜臺(tái)來(lái)控制百貨商場(chǎng)的零售終端柜臺(tái)。百貨商場(chǎng)動(dòng)輒幾萬(wàn)平方米的投入，但最終發(fā)現(xiàn)其實(shí)是給百麗公司開(kāi)的，百麗鞋業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)有7 000個(gè)零售終端，百麗公司同時(shí)是服裝零售大鱷，已經(jīng)有3 000余個(gè)零售終端，所以百麗已經(jīng)有10 000個(gè)左右的零售終端。百麗公司，與其說(shuō)是一個(gè)賣(mài)鞋的公司，不如更準(zhǔn)確地說(shuō)它是一家零售連鎖企業(yè)，而它的成功本質(zhì)就是“類房地產(chǎn)”。

百麗已經(jīng)取得了如此成就，有沒(méi)有哪家公司的商業(yè)模式發(fā)展更為迅猛？

中國(guó)Kappa：5年300億的成長(zhǎng)奇跡

相信各位讀者對(duì)百麗公司的發(fā)展已經(jīng)嘆為觀止了。這家公司真厲害，默默無(wú)聞卻已成此大氣候。大家肯定在想，企業(yè)發(fā)展到這一步，已經(jīng)到頭了，很難有更厲害的公司了。然而，最近我們發(fā)現(xiàn)還有一家公司成長(zhǎng)的速度更為驚人，這家公司就叫“中國(guó)動(dòng)向”。

中國(guó)動(dòng)向這個(gè)名稱很多人都非常陌生，但是中國(guó)動(dòng)向所擁有的品牌卻有很多人非常熟悉，那就是Kappa，在國(guó)內(nèi)也被稱為“背靠背”?！氨晨勘场逼放圃谥袊?guó)的迅猛成長(zhǎng)堪稱一個(gè)奇跡。2002年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，Kappa是一個(gè)意大利品牌，最早李寧公司是它的中國(guó)區(qū)總代理。中國(guó)動(dòng)向公司從李寧公司分拆，2008年的銷(xiāo)售額達(dá)到33億元人民幣，成長(zhǎng)率驚人。李寧公司2008年銷(xiāo)售額為67億元，可怕的是中國(guó)動(dòng)向公司的利潤(rùn)率極為驚人，其毛利率又是一個(gè)驚人的62%。但是它的62%跟百麗公司又截然不同。百麗公司是一家縱向一體化的公司，生產(chǎn)環(huán)節(jié)、零售環(huán)節(jié)都做，所以百麗公司62%的毛利率里面包含了生產(chǎn)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)和零售環(huán)節(jié)的利潤(rùn)，而中國(guó)動(dòng)向公司不一樣，其生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包了，所以沒(méi)有生產(chǎn)環(huán)節(jié)的毛利部分，其零售環(huán)節(jié)都交給了全國(guó)近50家經(jīng)銷(xiāo)商，所以也沒(méi)有賺零售環(huán)節(jié)的利潤(rùn)。中國(guó)動(dòng)向公司62%的毛利潤(rùn)就源自于它的品牌和研發(fā)設(shè)計(jì)能力。生產(chǎn)利潤(rùn)、零售利潤(rùn)全部放棄了，依然有62%的毛利率，看似與百麗公司一樣，但實(shí)際上整個(gè)中國(guó)動(dòng)向價(jià)值鏈的毛利能力比百麗公司更強(qiáng)、更可怕。然而，更可怕的是這家公司的凈利潤(rùn)率，作為香港上市公司，其規(guī)范化程度很高，稅后凈利潤(rùn)率達(dá)到了驚人的40%；還有更可怕的事情，該公司創(chuàng)造這么高的凈利潤(rùn)，人數(shù)卻特別少。在收購(gòu)日本Phenix公司之前，公司只有500～600人，每年卻能夠創(chuàng)造13億元凈利潤(rùn)。500～600人創(chuàng)造13億凈利潤(rùn)，這個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過(guò)了老東家李寧公司。