拉涅里迅速去尋找他的第一筆交易，幾個月后，所羅門已經(jīng)為美國銀行（Bank of America）將一系列貸款打包成抵押債券。

這是一次不同尋常的交易，因?yàn)檫@是第一次，達(dá)爾和拉涅里站在同一戰(zhàn)線上，試圖以“證券化”的概念說服評級機(jī)構(gòu)。抵押貸款現(xiàn)在已從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上移至一個被“證券化”的資金池，這個資金池由很多抵押貸款和其他的抵押物做支撐，因此違約風(fēng)險(xiǎn)非常小。評級機(jī)構(gòu)同意了，債券從兩大評級機(jī)構(gòu)--穆迪評級機(jī)構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)普爾那里贏得了夢寐以求的AAA級。

理論上說，能夠?qū)①J款從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上移出，這本應(yīng)該開啟所羅門兄弟的淘金熱，但是這事卻破了產(chǎn)，所羅門不得不與所有糾葛作斗爭。由于稅收影響，銀行向獨(dú)立公司銷售抵押貸款的代價(jià)很大，并且這一領(lǐng)域的交易還不是很多，投資者并不是很明白他們在買什么--這到底是銀行發(fā)行的債券，還是由承銷商為了銀行的利益所創(chuàng)造的債券呢？

其他因素也妨礙了抵押貸款市場的發(fā)展。通脹和高利率是債券市場的災(zāi)星，而在20世紀(jì)70年代和80年代早期，兩者都存在。所羅門抵押貸款部門遭受了巨大損失。古弗蘭多次考慮關(guān)閉這個部門，但拉涅里堅(jiān)定地相信這塊市場的潛力：房市肯定會膨脹，銀行需要一個機(jī)制來滿足這個市場需求，證券化是唯一的解決辦法，而所羅門擁有華爾街最大的抵押貸款部門。

拉涅里試圖說服他的老板們再給抵押貸款部門一個機(jī)會，他把注意力轉(zhuǎn)向首都華盛頓，他雇傭了一群說客去游說修改法律，目的是在儲貸機(jī)構(gòu)出售抵押貸款時(shí)，稅收上得到優(yōu)惠。到20世紀(jì)80年代早期，拉涅里的努力開始隨著通脹的消失而產(chǎn)生效果，經(jīng)濟(jì)開始增長，利率下降，低利率促進(jìn)了債券市場的恢復(fù)。在低利率的刺激下，出生于嬰兒潮的那代人終于開始辦理抵押貸款，長期沉寂的市場一片欣欣向榮。

隨著市場開始增長，抵押貸款部門（最初由鮑勃·達(dá)爾Bob Dall創(chuàng)造）開始成為拉涅里的寵兒。不久華爾街的交易家們都贊揚(yáng)拉涅里的杰作，這令另外一位年輕的抵押貸款交易商勃然大怒。