在“次級(jí)債風(fēng)波”之后入主花旗集團(tuán)的美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)魯賓曾經(jīng)天才地創(chuàng)造了一句經(jīng)典貨幣名言：“強(qiáng)勢(shì)美元符合美國(guó)利益。”也許這句飽含美國(guó)民族精神的話語(yǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，乃至美國(guó)社會(huì)的影響比我們想象的還要重要，就像馬丁•路德•金的“我有一個(gè)夢(mèng)想”，或是里根的“偉大的美利堅(jiān)應(yīng)該從事與自己相配的事業(yè)”。最重要的是，從魯賓到薩莫斯，到奧尼爾，到斯諾，再到保爾森，這句名言的思想和內(nèi)涵不斷豐富、不斷擴(kuò)大、不斷變化。而轉(zhuǎn)變的核心就在于強(qiáng)勢(shì)美元定義的深化。

    什么是“強(qiáng)勢(shì)美元”？也許大多數(shù)人碰到這個(gè)本質(zhì)問(wèn)題都會(huì)有些茫然無(wú)措。原因很簡(jiǎn)單，強(qiáng)勢(shì)美元并沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)的定義，有的只是不同時(shí)期的不同人給出的不同解釋。也就是說(shuō)，強(qiáng)勢(shì)美元概念本身就是動(dòng)態(tài)的、相對(duì)的。

    從歷史演化來(lái)看，強(qiáng)勢(shì)美元的內(nèi)涵在結(jié)構(gòu)上分為兩個(gè)層次：一是外在價(jià)值，表現(xiàn)為美元相對(duì)于其他貨幣的市場(chǎng)匯率升貶；二是內(nèi)在價(jià)值，表現(xiàn)為美元在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位，即在國(guó)際支付體系、國(guó)際清算體系、國(guó)際標(biāo)價(jià)體系、國(guó)際儲(chǔ)備體系中的硬通貨形象。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的跌宕起伏，強(qiáng)勢(shì)美元的內(nèi)在結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化，內(nèi)在價(jià)值相對(duì)重要性的提升正在成為一種趨勢(shì)。

    到保爾森和伯南克這里，也許強(qiáng)勢(shì)美元的外在價(jià)值即將進(jìn)一步淡化。強(qiáng)勢(shì)美元在此時(shí)的定義我們大致可以揣測(cè)為“美元市場(chǎng)實(shí)際匯率長(zhǎng)期處于或高于潛在的均衡水平，相對(duì)于其他幣種則沒(méi)有較大程度的比值下降，美元依舊是國(guó)際市場(chǎng)上最值得信任、最富有吸引力的貨幣”。這個(gè)強(qiáng)調(diào)“均衡匯率”基準(zhǔn)，強(qiáng)調(diào)內(nèi)在價(jià)值的概念應(yīng)該說(shuō)是符合兩位政策新巨頭的背景和偏好的，他們都是務(wù)實(shí)的、理論知識(shí)豐富、專業(yè)能力過(guò)硬的領(lǐng)導(dǎo)者，不會(huì)像一些前任那樣言“強(qiáng)”而不知何謂“強(qiáng)”。

    如此理解強(qiáng)勢(shì)美元，美國(guó)政要不斷強(qiáng)調(diào)強(qiáng)勢(shì)美元的用意就能夠被深入洞察了。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)弱勢(shì)日益彰顯之際，不管用何種理論體系和實(shí)證方法估量均衡匯率水平，大多總是能得到逐步下跌的趨勢(shì)預(yù)測(cè)。此時(shí)強(qiáng)勢(shì)美元的外在價(jià)值就在于避免大幅貶值的出現(xiàn)，將均衡匯率走弱對(duì)實(shí)際匯率波動(dòng)的影響程度適當(dāng)減小，這對(duì)于美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的控制，對(duì)于美國(guó)外需經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)力的增強(qiáng)都不無(wú)裨益。

    與此同時(shí)，強(qiáng)勢(shì)美元的外在價(jià)值在于通過(guò)重申“強(qiáng)勢(shì)美元”論調(diào)和進(jìn)行相應(yīng)的緩沖性外匯市場(chǎng)操作，來(lái)繼續(xù)維持和增強(qiáng)美元的主流貨幣地位，這對(duì)美國(guó)吸收國(guó)際資本的金融助力，對(duì)美國(guó)刺激性赤字財(cái)政政策的可持續(xù)發(fā)展，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心的維持和激勵(lì)都不可或缺。毫無(wú)疑問(wèn)，在經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生趨勢(shì)變化的宏觀背景下，這種內(nèi)涵結(jié)構(gòu)同步變化的強(qiáng)勢(shì)美元的確是符合美國(guó)利益。至于現(xiàn)下美元市場(chǎng)匯率“跌跌不休”的現(xiàn)狀，可能并不像一些人理解的那樣會(huì)演化為美元的徹底崩潰，至少我們已經(jīng)看到美元在12月初的些許反彈，有理由相信，短期內(nèi)美元并不會(huì)進(jìn)一步滑向深淵。

    所以，布什、伯南克和保爾森不是皮諾曹，他們沒(méi)有說(shuō)謊，對(duì)匯率形成中經(jīng)濟(jì)基本面因素的強(qiáng)調(diào)，和“強(qiáng)勢(shì)美元是符合美國(guó)利益”之間的相互融合需要我們重新深化理解強(qiáng)勢(shì)美元的結(jié)構(gòu)內(nèi)涵。正如法國(guó)作家法郎士所言：“世界上最美妙的語(yǔ)言只是空洞的聲音，如果你不了解它們?！?

    “美元—華爾街”體系崩潰？

    “如果一件事情無(wú)法永遠(yuǎn)延續(xù)，那么它必將終止?！惫畔ＥD哲人似乎一語(yǔ)道破了“美元—華爾街”體系的天機(jī)，傲立于國(guó)際貨幣體系中心的美元自從布雷頓森林體系分崩離析那一天起，就時(shí)刻背負(fù)著“特里芬魔咒”：強(qiáng)幣必有外需，外需必伴逆差，逆差弱化強(qiáng)幣。能夠讓美元從保障全球貨幣供給與捍衛(wèi)強(qiáng)幣清償力的自相矛盾中徹底解脫的出路似乎只有一個(gè)：走下貨幣王者的神壇。