"如果把我跟其他人隔離一年，這一年當(dāng)中什么信息都不給我，只能讓我知道一項信息，那么我只要知道人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)就行了。接下來一兩年中將會增長多少戶？住宅需求將如何改變？新投入的勞工將會給勞動市場帶來多大的壓力？這些因素必然會影響物價膨脹指數(shù)、財政金融政策，以及總體需求和供給，也會影響到債券市場。"美國債券市場最偉大的投資人，同時也是美國最大債券基金太平洋投資管理公司（Pacific Investment Management Company,簡稱PIMCO）操盤者的比爾·格羅斯（Bill Gross），在接受媒體專訪時說了上述這一段話。格羅斯?fàn)I運的基金總規(guī)模達數(shù)千億美元，每日交易額超過30億美元，相當(dāng)于美國債市交易額的1%。

　　最被看好的新興市場投資者馬克·莫比爾斯博士，在投資時也相當(dāng)重視人口相關(guān)變量。他說："市場的基礎(chǔ)在于人口。因為人口數(shù)其實就是潛在需求數(shù)。投資人口越多的國家，基本上越有利。"吉姆·羅杰斯在《資本家的冒險》一書中，介紹他自己如何將人口統(tǒng)計數(shù)據(jù)應(yīng)用在投資上。羅杰斯主張投資人口年輕化的國家，會得到比較好的效果。

　　"一國的年輕人越多，該國對于變化（的態(tài)度）也就越開放。年紀大了的人，通常喜歡回顧過去，而年輕人比較容易接受變化。當(dāng)然這兩種心態(tài)不能說哪種比較好，因為兩者都不具特殊意義。但是如果我們想要預(yù)見未來、進行投資，那么問題就不一樣了。"他之所以投資韓國股市，其實是以對人口結(jié)構(gòu)的洞察為基礎(chǔ)，所以才決定投資制藥業(yè)。雖然他寫得有點長，但內(nèi)容讓人很感興趣，所以我們直接看他怎么說。

　　"現(xiàn)在韓國面對的重要人口問題，其實不是在于密度過高，而是在于人口結(jié)構(gòu)。我們在韓國旅行的時候，看到許多小孩子。每到一個地方，都可以看到小孩成群結(jié)隊，但是其中女孩子卻不是那么多。我待在韓國時，每100名12歲的女孩子，按數(shù)量比例其同齡的男孩子達到120名。男生比女生多20%，這可以說是脫離常軌的現(xiàn)象。這個數(shù)字其實已經(jīng)達到正常出生性別差異的10倍了。我想10年之后，這些現(xiàn)在12歲的女孩子恐怕要什么就可以得到什么。

　　"因為到了那時候，被男性荷爾蒙折磨的年輕男子應(yīng)該滿街都是。只要求婚者甚至丈夫?qū)ψ约翰缓?，那些女性?yīng)該都有機會選擇其他的男性。若不考慮到男性的死亡率較高，這20%的差距可說是極大的數(shù)字?，F(xiàn)在韓國女性占整體勞動力的40%，其中三分之一是跟家人一起從事農(nóng)業(yè)，但未來女性獨立的程度應(yīng)該會持續(xù)上升。因為專業(yè)性工作將會對女性開放，而且她們也會受到越來越高的教育。這樣，在各領(lǐng)域中都將接連出現(xiàn)巨大的社會變化。

　　"結(jié)果我改變心意，決定投資韓國。因為我已經(jīng)掌握了如何從該國基礎(chǔ)性的巨大變化中獲得利益。我以前就跟太太不斷鉆研女性人生的變化過程。我沒辦法從韓國的上市企業(yè)中找到健身中心或者教育機構(gòu)，但我找到了制造口服避孕藥的公司。因為文化上的關(guān)系，亞洲吃避孕藥的人沒那么多。"西歐以前也是這樣。（實際上，日本在2000年之前一直用法律限制口服避孕藥的使用，其爭取開放販賣的過程，居然歷經(jīng)好幾十年。）當(dāng)?shù)乇茉兴幨袌霾淮?，并且相關(guān)公司都在亞洲爆發(fā)金融風(fēng)暴的時候跳票，而且股價極低。但是我似乎從中看出正面且極端的變化。于是，我開了一個戶口，將三家跳票公司的股票一口氣都買了下來。至今我還記得當(dāng)年女性好不容易開始服用避孕藥之后，相關(guān)的公司股價攀升了多少。

　　為什么這些偉大投資家都將人口變量當(dāng)做重要的判斷基準呢？對此，現(xiàn)代管理學(xué)之父彼得·杜拉克早有解答。杜拉克展望未來時最常用的方法，就是"人口統(tǒng)計學(xué)法（Demographic Approach）"。杜拉克說："人口統(tǒng)計，是關(guān)于未來的事物中，唯一可以準確預(yù)測的。"觀察人口的變化，就可以推測出未來受到影響的市場，以及勞動力規(guī)模等等。

　　首先我們舉住宅投資為例。選擇市場潛力大的住宅大樓，原則之一是要選社區(qū)規(guī)模較大的。為什么呢？因為住的人多，做生意的人才會多，當(dāng)?shù)夭艜霈F(xiàn)許多購物的商店、澡堂等等。如果社區(qū)配套設(shè)施不足，韓國常常會以婦女會為主力進行示威。地方自治團體如區(qū)長等很在意居民投票的結(jié)果，聚集越多的人出面要求，他們越難拒絕。想想看，10個人出面請愿，跟1000人出面請愿，結(jié)果會不會有很大的不同？

　　假定各位身為家樂福或易買得等大型零售企業(yè)的老板，你們會在哪里開店呢？是會到房屋稀稀落落的地方，還是大型社區(qū)或人口持續(xù)增加的地方？不久之前我去天安市上課，看到一面有趣的告示牌--"慶祝！天安市人口突破50萬"。

　　他們是在慶祝天安的人口增長。只要人口增長，房價也會漸漸出現(xiàn)上漲的趨勢。若人口下跌，代表對房屋的需求減少。各位可以想想上世紀六七十年代的首爾。外縣市的年輕人買了一張車票，帶了一床棉被，抱著出人頭地的夢想，就跑到首爾來了。工商經(jīng)濟開始發(fā)展的年代，人們一個接一個離開了農(nóng)村。韓國政府當(dāng)時就以這些勞動力為基礎(chǔ)，采取了發(fā)展重工業(yè)的政策。原本一片荒煙蔓草的江南、蠶室與東部利川區(qū)域，都是在這個時候接二連三開發(fā)出來的。人口聚集在一處，而人人都需要住房，于是房地產(chǎn)的不敗神話便誕生了。

　　研究人口統(tǒng)計時需要探討的幾點

　　不管是做生意還是理財，我們都有必要像偉大的投資家們一樣，考慮到國內(nèi)社會的人口變量。當(dāng)然這一部分太過專業(yè)，我能力有限，研究難免不夠透徹。所以在本書準備執(zhí)筆的過程中，我特意尋找人口統(tǒng)計學(xué)相關(guān)書籍，然而韓國這類的資料并不太多。所以我是拿美國與日本等先進國家的書籍，來探討韓國的人口結(jié)構(gòu)與變化如何影響財富地圖。相信各位還是能從中得到深刻的教訓(xùn)。

　　首先我們來看看德國學(xué)者彼得·奧托弗（Peter Orthofer）對人口與經(jīng)濟關(guān)系的獨創(chuàng)性說法。將這段話反過來讀，我們就可以知道為什么要從經(jīng)濟角度來觀察人口統(tǒng)計數(shù)字了。

　　"今天我們說到'人'，似乎都是指18~49歲，具有購買力的族群。因為這些人才會對快餐、黑色連身內(nèi)衣、高雅的芳香療法產(chǎn)生狂熱的興趣。19歲以下的人通常被稱為青少年，他們往往被忽視。但說起來也怪不得別人，因為他們的數(shù)目越來越少了。

　　"超過50歲的人，我們一般稱做'年長者'，但其實完全不是如此?，F(xiàn)代社會之所以沒有把他們當(dāng)做老舊的包袱拋掉，主要是因為他們在國民經(jīng)濟中的地位日益重要。即使年紀大到講不出話來，總理、教會跟牙醫(yī)都還是需要他們。但是我們不能只看正面效果，無視于老齡化具有非社會傾向這件事。老人們常會具有一些很不好的特性（大概是因為克制不了自己，猛吞大蒜藥丸或維他命），所以現(xiàn)在各先進國家總是別扭地坐在不斷增高的老人山上。"我們現(xiàn)在將奧托弗教授所說的話轉(zhuǎn)換成經(jīng)濟用語來看。

　　首先，對經(jīng)濟來說人頭數(shù)很重要，但更大的重點是積極進行經(jīng)濟活動的人數(shù)必須要多。奧托弗教授指出，18~49歲通常是最具購買力的時候，所以這個年齡層的人最受企業(yè)歡迎。畢竟企業(yè)通常不是以窮人為服務(wù)對象，后者需要優(yōu)先得到的服務(wù)應(yīng)該是社會福利、慈善服務(wù)與使其經(jīng)濟獨立的教育。

　　第二，50歲以上的人經(jīng)濟能力減弱，但人頭數(shù)越多政治上的影響力也就越大，所以政客不可能忽視他們。韓國也是這樣，不是嗎？年紀大了之后，睡眠越來越少，大清早就跑去投票了。投票率一高，政客為了抓住他們的心，就紛紛提出針對年長者的政見。但是他們的錢，很大一部分都是18~49歲那些人賺來的。

　　第三，奧托弗教授雖然沒提到，但其實有許多60歲以上的人，他們擁有的錢可是比18~49歲這些人要來得多。代表性的國家就是日本。日本已經(jīng)步入高齡化社會，甚至許多父母親90多歲，才把家產(chǎn)傳給60多歲的下一代，社會上還出現(xiàn)了專指這種情況的術(shù)語"老老相續(xù)"，可見老年人在總?cè)丝谥械谋嚷噬醺摺?0年代日本經(jīng)濟長期低迷，對此吉姆·羅杰斯斷言是因為"人口結(jié)構(gòu)上的問題所造成"。他的解釋如下：

　　"日本現(xiàn)在是全球出生率最低的國家之一，整體人口的平均年齡則是世界最高。如果這種趨勢繼續(xù)下去，21世紀末之前該國的人口將減半。而已達全球最高水平的政府負債也將會持續(xù)上升。因為能還債的人越來越少。"第四，擁有經(jīng)濟實力的年齡層其投資傾向甚為重要。如果韓國的高齡人口像日本一樣持續(xù)擴大，其投資傾向也不得不偏向保守。對日本國民而言，最受歡迎的金融機構(gòu)就是郵局了。在90年代"失落的十年"當(dāng)中，日本的銀行等許多金融機構(gòu)紛紛爆發(fā)危機，最后人們認為值得相信的就只剩下政府管理的郵政儲蓄了。而當(dāng)時郵局儲金的利率只有0.1%。

　　以下這則軼事很能顯示出日本國民的保守性格。1999年日本政府為了增加國民的消費，采取了資本主義國家很少使用的措施。他們對每個國民分發(fā)價值兩萬日元的商品券。但即使如此，日本國民的消費還是沒有怎么增加，且高齡層的情形特別嚴重：高齡老人們紛紛將商品券打折賣掉，然后將錢存到郵局里。結(jié)果，因為沒有考慮到市場現(xiàn)況與民眾的消費傾向，該消費推進政策就此失敗。

　　人口統(tǒng)計學(xué)之所以重要的四個理由

　　人口統(tǒng)計與年齡層的特征對經(jīng)濟有何影響？將人口統(tǒng)計學(xué)的模式應(yīng)用在投資上的鮑勃·佛利區(qū)（Bob Froelich）博士在《錢在哪里》一書中，闡述了相關(guān)的概念，我們大致整理如下。

　　第一，一個人的消費形態(tài)會受到年齡的影響。佛利區(qū)博士問讀者："有看過16歲孩子跑去買閱讀用放大鏡的嗎？"16歲就做瓷牙的小孩大概也不多。佛利區(qū)認為，美國大型量販店的成功，就在于嬰兒潮與高齡層人口數(shù)的增加。嬰兒潮是指二次世界大戰(zhàn)后不久，從40年代后期到60年代初出生的世代。隨著7600萬人口的年齡增長，美國的產(chǎn)業(yè)版圖也隨之變遷（順道一提給各位參考：嬰兒潮的上一代，從1927年到1945年，美國出生的人口只有4900萬）。嬰兒潮中的雙薪家庭與具備經(jīng)濟實力的65歲以上高齡層人口不斷增加，使得購物渠道漸漸往量販折扣店轉(zhuǎn)變。

　　二次世界大戰(zhàn)后，歸國的GI（美國大兵）努力"增產(chǎn)報國"，大量生產(chǎn)嬰兒。從中得到最大好處的公司，就是嬰幼兒食品公司"嘉寶（Gerber）"。1950年，該公司的營收急速增長，達1948年的兩倍。反過來說，60年代之后避孕藥普及，且吹起自由戀愛風(fēng)潮，故出生率急速下降，嬰幼兒食品企業(yè)的營收也急速下降。

　　第二，儲蓄與投資的模式也會受年齡特征極大的影響。就像前面舉出日本的例子，越年輕的人投資時越愿意冒險，具有攻擊型的傾向。年紀大的人則必定較為保守。買房子的時候也是一樣。年輕人相信自己往后一定能賺到錢，所以積極申請房貸。但年紀大的人則不喜歡借房貸。他們不想要換地方住，常覺得窩在現(xiàn)在的房子里就好了。

　　第三，年齡特征會決定家庭的支出規(guī)模以及成員數(shù)。佛利區(qū)博士說："到了60歲，很少有人還會生小孩，而大部分的人都是在20多歲的時候結(jié)婚成家，形成新的家庭結(jié)構(gòu)。"當(dāng)然以現(xiàn)在社會的趨勢來說，20多歲結(jié)婚可能要改成"30多歲之前"。

　　第四，一國的年齡特征，也是影響政府政策的重要變量。已成高齡化社會的日本與西歐國家，恐怕老人福利與醫(yī)療補助相關(guān)的預(yù)算將會越來越高。

　　有人問過佛利區(qū)，投資專家需要什么樣的信息，才能保證其投資成功。就像比爾·格羅斯一樣，他也主張要拿到人口統(tǒng)計學(xué)的資料。

　　"我會要求知道人們主要買哪些東西、在哪些商品上進行儲蓄或投資、最近有多少房子進入市場、每間住了多少人，還有政府打算推行什么樣的政策。只要能拿到確鑿的相關(guān)信息就夠了。"