LOF(交易型開(kāi)放式基金)和ETF(交易所交易基金)的相同點(diǎn)在于。

　　(1)同跨兩級(jí)市場(chǎng)

　　ETF和LOF都同時(shí)存在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，都可以像開(kāi)放式基金一樣通過(guò)基金發(fā)起人、管理人、銀行及其他代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行申購(gòu)和贖回。同時(shí)也可以像封閉式基金那樣通過(guò)交易所的交易系統(tǒng)買賣。

　　(2)理論上都存在套利機(jī)會(huì)

　　通過(guò)基金銷售網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行申購(gòu)和贖回的價(jià)格取決于基金單位資產(chǎn)凈值；而通過(guò)交易所系統(tǒng)買賣的價(jià)格由交易系統(tǒng)撮合形成，主要由市場(chǎng)供需決定，兩者之間很可能存在一定程度的偏離，當(dāng)這種偏離足以抵消交易成本的時(shí)候，就存在理論上的套利機(jī)會(huì)。投資者采取低買高賣的方式就可以獲得差價(jià)收益。

　　(3)折溢價(jià)幅度小

　　基金的交易價(jià)格受到供求關(guān)系和當(dāng)日行情的影響，但它始終是圍繞基金單位凈值上下波動(dòng)的。由于上述套利機(jī)制的存在，當(dāng)兩者的偏離超過(guò)一定的程度，就會(huì)引發(fā)套利行為，從而使交易價(jià)格向凈值回歸，所以其折溢價(jià)水平遠(yuǎn)低于單純的封閉式基金。

　　(4)費(fèi)用低，流動(dòng)性強(qiáng)

　　在交易過(guò)程中不需申購(gòu)和贖回費(fèi)用，只需支付最多0.5%的雙邊費(fèi)用。由于同時(shí)存在一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)，LOF和ETF的流動(dòng)性明顯高于一般的開(kāi)放式基金。另外，ETF屬于被動(dòng)式投資，管理費(fèi)用一般不超過(guò)0.5%，低于開(kāi)放式基金的0.6%~1.5%水平。

　　LOF和ETF的不同點(diǎn)在于。

　　(1)適用的基金類型不同

　　ETF主要是基于某一指數(shù)的被動(dòng)性基金產(chǎn)品，而LOF雖然也采取了開(kāi)放式基金在交易所上市的方式，但它不僅可以用于被動(dòng)投資的基金產(chǎn)品，也可以用于實(shí)業(yè)投資的基金。

　　(2)申購(gòu)和贖回的標(biāo)的不同

　　在申購(gòu)和贖回時(shí)，ETF與投資者交換的是基金份額和"一攬子"股票，而LOF則是基金份額與投資者交換現(xiàn)金。

　　(3)投資的門檻不同

　　上證50ETF，其申購(gòu)贖回的基本單位是100萬(wàn)份基金單位，起點(diǎn)較高，適合機(jī)構(gòu)客戶和有實(shí)力的個(gè)人投資者；而LOF產(chǎn)品的申購(gòu)和贖回與其他開(kāi)放式基金一樣，申購(gòu)起點(diǎn)為1 000元，更適合中小投資者參與。

　　(4)套利操作方式和成本不同

　　ETF在套利交易過(guò)程中必須通過(guò)一攬子股票的買賣，同時(shí)涉及到基金和股票兩個(gè)市場(chǎng)，而對(duì)LOF進(jìn)行套利交易只涉及基金的交易。ETF為投資者提供了實(shí)時(shí)套利的機(jī)會(huì)，可以實(shí)現(xiàn)T+0交易，其交易成本除交易費(fèi)用外主要是沖擊成本；而LOF是申購(gòu)和贖回的基金單位和市場(chǎng)買賣的基金單位分別由中國(guó)注冊(cè)登記系統(tǒng)和中國(guó)結(jié)算深圳分公司系統(tǒng)托管，跨越申購(gòu)贖回市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)進(jìn)行交易必須經(jīng)過(guò)系統(tǒng)之間的轉(zhuǎn)托管，需要兩個(gè)交易日的時(shí)間，即T+2交易，所以LOF套利還要承擔(dān)時(shí)間上的等待成本，進(jìn)而增加了套利成本。

　　LOF和ETF的主要區(qū)別如表1-3所示。