政府干預在西方主要有兩種方式：直接干預與間接干預。直接干預實質上是政府的行政干預，即通過政府的各種不同的職能機構，依照立法和規(guī)章，對市場及企業(yè)本身實行行業(yè)的監(jiān)督指導。間接干預指政府在市場外圍通過制定和調整政策，來影響市場的運作，即通過各種政策對市場內在機制的杠桿作用來間接地施加影響。在市場經濟中政府所能利用的兩個主要經濟杠桿是財政和金融。間接干預，又可細分為政府通過財政政策進行干預及政府通過貨幣政策進行干預。這樣，就簡要地回答了如何干預的問題。

　　政府直接干預的目的和對象，主要針對打破壟斷和鼓勵競爭。如美國國會曾經在1890年通過"謝爾曼反托拉斯法"。二十世紀初，美國最高怯院阻止了由摩根與哈里曼兩人所有的兩大鐵路的合并。后來法院又責令美孚石油公司劃分成幾個小公司。美國鋼鐵公司曾被指控帶頭操縱價格進行壟斷活動，1912年提出訟訴并由法院審理，1920年結案，認為鋼鐵公司并非壟斷集團，同時法院在規(guī)模巨大和壟斷之間仔細劃定了界限。1957年最高法院判決杜邦公司必須將其擁有的通用汽車公司的股票轉讓出去，因杜邦的控股程度已足以操縱通用汽車公司。1961年美國電器公司因操縱價格和限制競爭被判罪，向消費者償付巨額損失，有些公司里的董事因非法策劃而坐牢入獄。類似被起訴并受到制裁的公司還有美國鋁公司、國際商用機器公司( IBM)等。這些壟斷活動都受到美國有關政府機構的直接干預。美國司法部的任務之一，就是分析研究出現壟斷的潛在危險，阻止任何壟斷性的企業(yè)兼并，一旦市場受到失去競爭的威脅，他們就會把大公司拆散，不允許壟斷來破壞競爭并損害消費者的利益。

　　政府除了對壟斷行為采取直接干預外，對扶植小企業(yè)并鼓勵他們參加競爭還會采取另一種形式的直接干預。如美國政府對小型企業(yè)采取"S分章企業(yè)"的課稅方怯(Sub-chapters corporation)，在稅收上給予優(yōu)惠。美國商業(yè)部下屬的小型企業(yè)管理局(SBA)，從1970年以來已批準200多億美元的小企業(yè)優(yōu)惠貸款。僅1977年一年中就為31800家小型企業(yè)提供了30多億美元的貸款。小型企業(yè)管理局是政府專門為支持小企業(yè)參加競爭的政府機構，在美國各地都設有辦事處。他們訓練有素的專家，為已在經營或正準備經營的小企業(yè)提供各種咨詢和幫助。

　　必須強調的是，政府對市場和企業(yè)盡管有時采取直接干預的方式，但這種干預僅僅局限在反對壟斷、鼓勵競爭這一范圍內。而且受到這種干預影響的企業(yè)數量十分有限。對于99%以上的企業(yè)，只要他們不違法，不污染，照章納稅，履行合同，沒有債務危機，也許一輩子也用不著與政府的這種直接干預打交道，他們和政府的關系很簡單，就是稅收的關系。社會輿論的監(jiān)督，也絕不允許政府的直接干預，深入到市場機制和企業(yè)自主經營的內部運作之中去。因為那樣做，就不再是直接干預，而變成直接干涉了。

　　政府的直接干預常常是政府的例行公事，沒有太多的干預技巧，對市場的影響也很有限，真正有影響、有技巧、并且值得推敲的，是政府的間接干預，即運用財政政策和貨幣政策來影響市場。

　　§3.3.1財政政策(fiscal policy)：

　　政府的財政政策主要包括政府的支出與稅收。作為干預手段，政府的稅收比支出對市場的影響要大得多。政府的支出一般都大于稅收，入不敷出，常常赤字，其中赤字部分靠發(fā)行公債來彌補。世界上沒有赤字的政府不多。

　　政府的支出對于國民收入是一種擴張力量，可以直接擴大社會的總需求，增加國民收入。尤其在經濟蕭條期間，私人投資明顯減少，政府的擴張性財政政策，如興辦公共事業(yè)，可以提供更多的就業(yè)機會，對于穩(wěn)定社會是十分必要的。

　　政府的開支，表示政府作為消費者和生產者，直接參與市場活動。開支創(chuàng)造了市場，開拓了市場。政府的生產對于整個社會實際上是一種消費。很多人不理解，西方也有不少國營企業(yè)，為什么在計算GNP時，只統(tǒng)計私人投資而不統(tǒng)計政府投資？原因很簡單，第一，政府幾乎從來不對私人企業(yè)所操辦的行業(yè)，尤其是對民用工業(yè)，進行直接投資。第二，政府所投資的方面，包括對國營企業(yè)的投資，其結果往往只有社會效益，而缺乏經濟效益，如修路、蓋醫(yī)院、辦教育等。對于這些投資大、周期長、收益低，私人企業(yè)不愿投資，而對整個社會發(fā)展又必不可少的公共設施及社會福利，只有政府才肯承擔投資重擔。因此政府的投資，通常沒有收益，只能作為開支來對待。聯合國有關機構統(tǒng)計各國政府所創(chuàng)社會財富時，規(guī)定以政府的開支量作為投入量，來計算政府在國民生產總值中的產出。

　　政府只會花錢，不會賺錢，絕不是因為政府無能，而是由于政府的職能所決定的。政府，包括其所屬企業(yè)，不能像私人企業(yè)那樣，以贏利為最終目標。政府所屬企業(yè)如果有盈利存在，那只是帳面上的工夫，在背后總可以從得到補貼或享有某種壟斷優(yōu)惠上找到原因。否則，那個企業(yè)根本就不應當由政府來經手。一個國家，倘若政府也要賺錢，那么這個國家就真正沒有希望了。

　　作為消費者，美國政府每年要從市場上直接購買占GNP20-25%的商品與勞務。另外政府還將占其總開支約33%的錢，作為退休金、撫恤金、失業(yè)救濟金等轉移性開支，支付給部分國民，由他們間接向市場購買商品和勞務。

　　作為生產者，美國政府雇用了占全國勞動人口17-18%的人員，為勞動力市場提供了可觀的就業(yè)機會。

　　下面是美國聯邦、州和地方三級政府從1973-1983年開支項目及所占資金的比例范圍，從中可以幫助我們理解作為中央和地方政府，所應當分管的工作都有哪些方面。

　　從上圖的統(tǒng)計，可以清楚地看到，無論是中央政府，還是地方政府，其開支的重點主要是公共事業(yè)及社會福利，沒有民用工業(yè)，沒有一件賺錢的差事。政府對提供的各種服務進行收費，往往不足付其雇員的工資。政府開支中有相當部分作為利息，表明政府都靠借債過日子，借新債還舊債，寅吃卵糧，習以為常。對于政府的赤字不宜苛求過嚴，只要經濟正常，政府的稅收有保障，赤字會逐步減少，大家的日子總會慢慢地好起來的。

　　政府的稅收不僅是政府開支的財源，同時也是政府干預市場的有力手段。從消費角度來看，政府的稅收，是政府進行社會財富再分配，減少貧富兩極懸殊的一件武器。

　　稅收的原則很簡單，凡是有收入的都必須納稅。當然政府的轉移性資助，如養(yǎng)老金、助學金、失業(yè)救濟金等收入可以免稅。換句話說，凡是上了稅的收入，原則上都視為合法收入。另外的原則，收入越多，或者消費越多，稅上得也越多。稅收具有強制性質，憲法保護政府代表公眾的稅收權力，逃稅、拒稅的下場不是罰款就是坐牢。

　　在美國，聯邦稅務機構分兩大系統(tǒng)，國稅局(IRS)隸屬財政部管，是財政部下最龐大的機構，共有雇員七萬多人，有許多會計師、律師、經濟學家和行政管理專家，負責關稅以外的所有稅收。另外，還有關務署(USCS)也隸屬財政部管，除了負責關稅，還負責緝查走私和販毒。

　　稅收的原則雖然簡單，然而稅法及其規(guī)章制度卻非常復雜。比如在何種情況下可以得到寬免，何種則不可，這些遠不是一般人所能夠搞清楚的。但是若能夠利用一些現成的理由，合理合法地從政府的稅法和規(guī)章中得到一定的稅收抵免或寬免，無形中等于增加了企業(yè)或個人的一筆收入，因此格外引起每個人的重視。稅收現在已經作為一門專業(yè)在學校里講授。稅收專家已成為一種職業(yè)，而且是收入很豐厚的職業(yè)，專門替公司或個人填報稅單，提供咨詢。報紙、雜志上也經常開辟欄目，教人如何合理避稅。

　　因此從原理上掌握一些有關稅收的基礎知識，對于了解稅收與市場的關系，制定合理的稅務政策是十分必要的。

　　稅收按照課征對象可分直接稅和間接稅兩種形式。

　　直接稅指對自然人和法人所得課征的稅賦。其內容主要有個人所得稅、法人所得稅(公司稅)、社會保險稅、遺產饋贈稅、人頭稅等。

　　間接稅指對商品和勞務的收入所課征的稅賦。其內容主要有銷售稅、煙草稅、關稅、財產稅等。

　　一般中央政府的財政收入以課征直接稅為主(也有部分間接稅)，而州與地方政府的財政收入以課征間接稅為主(也有部分直接稅)。

　　稅率又分為固定比例、累進與累退三種。固定比例稅率亦稱單一稅率：不論納稅對象收入有多大差別，都按同一比例征稅，如社會保險稅等。

　　累進稅：最終納稅對象收入越多，納稅比例越大。累進稅通常是分級的，即收入達到一定數額，稅率高跳一檔，如個人所得稅等。

　　累退稅：最終納稅對象收入越高，納稅比例越小。比如說間接稅，稅率固定在商品或勞務品上，與納稅對象的收入無關，但收入高者可能有較高的儲蓄(用于投資時?？擅舛?，則收入多的納稅者較收入少的納稅者，所交納的間接稅稅額占其收入的比例少，即窮人交的該稅比富人交的多。

　　一般來說，直接稅中的所得稅大多可設計為累進的，間接稅則在一定程度上是累退的。

　　下面是美國政府近年來財政收入中各種稅收的大致比例。

　　從上我們不難看到，美國聯邦政府的稅收主要來自個人所得稅及社會保險稅，其中社會保險稅的趨勢正在上升，而法人稅的趨勢正在下降。州與地方政府的主要稅收來自財產稅和銷售稅，近年財產稅的趨勢在下降，而個人所得稅的趨勢在上升。

　　美國政府在財政開支方面，與其他西方工業(yè)國家政府所支付的內容及比例，并沒有太大的差別，這表明各國政府所管的事情都差不多。然而在財政收入的稅收內容方面，與歐洲工業(yè)國家相比，還是有一定的差別。其中最為明顯的是，美國沒有增值稅種，而增值稅在歐洲相當普遍并在政府稅收中占相當的比重。美國目前對是否引入增值稅，國內尚有爭論。

　　正確地開辟稅種，制定稅率及規(guī)定稅收擋板(tax shield)，以便別人利用其進行合理避稅，政府利用其引導投資或消費，不僅關系到政府當前的財政收入，而且決定了一個國家今后發(fā)展的前景及潛力。因此有必要對幾個主要的稅種做些說明。

　?、眰€人所得稅，(individual income taxes)

　　個人所得稅主要指政府對個人的工資收入和其他來源的收入，如房租、版權、專利、紅利、獎金和稿費等，允許按規(guī)定做必要的扣除，將扣除之后的總收入作為應稅收入，由個人填表申報納稅或企業(yè)代政府預先在發(fā)薪前扣稅。

　　政府征收個人所得稅主要基于兩個目的。第一，為政府開支籌措資金。第二，對社會財富實行再分配。作為第一點，每個消費者個人作為納稅者并不情愿向政府交稅，既然交了，便理所當然地監(jiān)督政府的各種開銷，索取各種服務和保護，稍有不滿，真會像責怪仆人那樣對政府責難。他們的理由很簡單，"因為我們花了錢了。"這個意識在西方相當普遍，政府花納稅人的錢，也并不那么輕松。作為第二點，政府作為多數人的代表對每個消費者課征稅賦，也相當理直氣壯。在這里政府扮演兩個角色，首先保護私有財富，保護私人投資的積極性。其次，對社會財富進行盡可能公平的再分配，避免由于分配明顯不公平而引起的社會動蕩。不管實際如何，起碼沒有一個西方政府敢于站出來，宣稱自己是為保護富人利益而競選的。誰都知道，那樣做會失去多數選民的支持。美國的民主黨比共和黨在這個方面的色彩更濃，民主黨執(zhí)政時，總要加重稅收，擴大社會福利，以便贏得多數選民的支持。稅收過重，對極少數有錢人打擊最重。美國歷史上，個人所得稅最高稅率在1944-1945年富蘭克林·羅斯福總統(tǒng)執(zhí)政期間曾達到過94%。直到60年代中期，肯尼迪擔任總統(tǒng)，才將當時的最高稅率從91%降低到70%。整個70年代美國個人所得稅基本上是在14-70%之間分級累進。隨著美國中產階層人數的增加，個人所得稅的最高稅率又一再被降低。80年代當里根執(zhí)政時，為了鼓勵少數富人和多數中產階層人士對經濟投資，又將最高稅率降低至50%。1985年里根稅收改革新方案又一次將最高稅率從50%降低到38.5%，分五級累進。

　　個人所得稅最早實行時是采取預扣稅形式(withholding tax)，由企業(yè)代政府從納稅人的工資中預先扣繳，后來隨著納稅人的文化水平及報稅知識的提高，逐漸改為預扣與納稅人申報相結合。個人報稅有許多好處，可以從稅法或有關規(guī)定的稅收擋板中，通過"不予計列項目"、"個人寬免"、"個人扣除"及各種名目的"抵免"等優(yōu)惠，減少報稅或合法避稅。政府可以利用通過立法及修改立法的方式，對以上內容、稅率和稅收檔板進行限制或修飾，從而達到引導私人投資或消費的目的。這件有效的武器，使得政府在市場活動中作為調節(jié)者的地位，比它作為消費者或生產者而直接參與市場活動，顯得更為積極主動。

　　常見的政府稅收優(yōu)惠有，鼓勵風險投資，對其所失允許與其他所得一起報稅，以便互相彌補。鼓勵長期投資，對長期投資的獲利只征收很少部分的稅收，如在美國對股票持有在一年以上才轉讓的收益只對其17.5-20%的部分進行征稅。鼓勵個人買房和建房，對買房或建房的抵押貸款的利息，允許從稅收中扣除。鼓勵就業(yè)者接受職業(yè)教育或訓練，對有關業(yè)余職業(yè)學習的費用實行寬讓。鼓勵參加退休保險，對這部分保險費或專項存款實行稅收抵免。鼓勵贊助社會慈善事業(yè)，對這部分費用實行限額免稅。另外根據各國的需要，有的政府為了鼓勵勤勞所得，鼓勵外國投資，鼓勵政治捐款，鼓勵照顧老人，鼓勵撫養(yǎng)親屬及兒童，鼓勵生育，鼓勵認購公債，照顧受災損失等不同的需要，都在個人所得稅的交納上采取一定的優(yōu)惠政策?？傊⒍愂罩贫?，特別是要建立一個機制健全的個人所得稅制度，有必要吸收和集中各國的有關優(yōu)點。

　?、卜ㄈ硕?corporation income taxes)

　　法人稅亦稱為企業(yè)所得稅，主要指政府對有限公司年終結算的企業(yè)利潤部分進行征稅。政府對無限公司不征法人稅，只征個人所得稅，即公司所有者將公司收入的利潤與個人收入一并計入，向政府交納。為什么政府要專門對有限公司課征法人稅呢？因為有限公司同它的所有者，即股東是兩個不同的實體。股東隨股票易手而經常改變，政府無法從課征個人所得稅上得到穩(wěn)定的控制。公司作為法律規(guī)定的人，即法人，與組成無限公司的自然人一樣在市場上活動，獲取利潤，理應同樣履行納稅義務。另外，有限公司的許多特權所帶來的好處，如股東的有限責任，公司的永恒生命，所有權在股票市場上的變現性等，是無限公司所無法比擬的，這些離開了政府的保障則難以實現。有限公司的生命依賴于政府的服務，因此向政府獨立納稅也在情理之中。

　　有限公司的利潤落實到股東手里，中間要經政府兩次征稅。首先公司要將其收入減去各種開支及政府允許的各種稅收扣除，得到企業(yè)利潤，按照規(guī)定對利潤部分向政府交納法人稅。若分紅，股東必須將分得的利潤作為紅利一并計入個人所得再向政府交納一遍個人所得稅。相比只交納一次稅的無限公司，有限公司向政府交納的稅金要高得多。雖然在總體上企業(yè)所得稅，即法人稅，在美國聯邦政府的財政收入中的比重逐年下降，只占個人所得稅的六分之一，約五百多億美元，但考慮到法人所得稅的納稅戶僅是個人所得稅納稅戶的三十五分之一，因此足以說明每個公司向政府交納的所得稅遠遠高于任何個人所得稅，仍然是美國聯邦政府一筆不可忽略的收入。

　　對于法人稅，各國政府都設計了一些相近的稅收擋板或庇護(tax shield)，作為政府調節(jié)控制企業(yè)投資方向的經濟杠桿，同時也允許企業(yè)利用它們合法避稅。這些稅收擋板通常有：1)用于再投資的利潤免稅。2)對銀行貸款或企業(yè)債券的付息允許作為企業(yè)支出從稅前扣除。3)對于設備和其他固定資產的折舊，允許按照統(tǒng)一核定的會計方法進行稅前扣除。4)對于企業(yè)風險投資的失利給予一定的補償，如容許企業(yè)將虧損部分"轉回"(carry back)到前三年的利潤中核算，這樣做可以從稅務局得到相應的退款，若還不夠，還容許企業(yè)將虧損"結轉"(carry forward)到今后的七年的利潤中一并計算。當然對具體的年限各國政府的規(guī)定是不同的。5)對于從事利潤低、風險大的資源性開發(fā)的企業(yè)給予特別的稅收寬讓。6)對于公司的開發(fā)研制費或與大學的聯合開發(fā)費用，可以允許作為開支一次扣除，也可以作為固定資產，通過將折舊逐年攤入成本。7)對于外資企業(yè)、出口外向型企業(yè)及小型企業(yè)等，都在稅收上有相應優(yōu)惠的規(guī)定。

　　在美國，各州也相繼對企業(yè)開始征收法人稅，但稅率不同于聯邦，往往是單一稅率而不是分級累進。各州稅率也不同，從5-10%不等。若鼓勵大家來該州投資，其稅率會定得很低，甚至免稅。對于跨州的企業(yè)，由跨州的稅務委員會根據所得來源的原則，合理分成。

　　對于跨國公司、控股公司的利潤稅收，各國政府也都有相應的規(guī)定并簽有政府間的有關雙邊協議。

　　⒊社會保險稅(social insurance tax and contributions)

　　社會保險稅主要指政府向企業(yè)(雇主)及個人(雇員)同時征收的一種稅收，用于發(fā)放人們的退休金、失業(yè)救濟金和其他如工傷、殘廢、鰥寡等社會福利開支。社會保險稅不同于私人自愿選擇參加的退休保險、醫(yī)療保險或人壽保險，在于它是一種稅收，具有強制征收的性質，但沒有任何寬免及扣除。至于稅率，各國的規(guī)定不同，大約在5-20%之間，企業(yè)與個人各交一份，個人交的與企業(yè)為他所交的金額大致相同。社會保險稅由企業(yè)代政府在起薪前預先扣繳，個人不須填單報稅，它采用單一稅率，不論納稅人的實際收入多寡，都按固定相同的百分比征收，表面上看富人支付的比窮人支付的多，實際上受最高應稅額的上限限制。

　　社會保險稅的另一個英文名稱是payroll tax，所以有人翻譯成"薪給稅"、"工資稅"或"工薪稅"等，容易被人錯誤地理解成另一種形式的個人所得稅。在英文中payroll tax表示從工資單上直接扣繳的稅收，強調沒有任何寬免可以商量。社會保險稅是30年代世界性經濟大蕭條后發(fā)展起來的稅種，在美國發(fā)展得很快，在聯邦收入中所占的比重僅次于個人所得稅，其稅率每年隨工資的增加而自動增加。迄今在美國已有98%以上的工資收入者(包括個體和合伙企業(yè)者)交納社會保險稅，總投保人數達1.23億人，收益總人數達3700萬人。

　　社會保險稅存在以下幾個主要問題：

　　1)交納與收益脫節(jié)。投保人收益時受最高及最低額的限制，交得多且時間長，不一定就能領得多。相反若滿足私人企業(yè)投保期限10年，政府機構5年的基本要求，到了65歲的退休年齡，每個投保者起碼可以受下限保護，領到一筆足夠維持生活的退休金，不論你以前交了多少。

　　2)個人所交納的部分雖然不可以避稅，但企業(yè)為個人所交納的那部分最終會攤入成本，轉嫁到消費者所購買的商品或勞務上。

　　3)由于社會保險稅強化了社會保險制度，減少了人們的擔心，同時也降低了人們以往為防老而儲蓄的熱情，更多的人將這部分儲蓄作為旅游或其他消費的資金。有人統(tǒng)計過，社會福利每增加一塊錢，私人儲蓄就會減少半塊錢。儲蓄的減少會影響到投資的減少。

　　4)各國政府面臨著人口老化的威脅。西方各國65歲以上的人口都已經接近或超過占總數13%這個老化標志的警戒點。在今后的四五十年內，當二次大戰(zhàn)后趕上出生高峰的這批人相繼進入退休年齡時，相對少數的工作人口養(yǎng)活相對多數不工作人口的矛盾會變得更加嚴重，會使得現有的社會保險制度因負擔過重而發(fā)生動搖。當然這個矛盾可能會招致延長退休年齡及啟用更多的機器人等解決辦法。

　　5)一些從事臨時工作、家庭保姆工作及從事農業(yè)勞動的人口常常不包括在政府的社會保險范圍之內。

　　社會保險稅的設立對市場的直接貢獻在于，它掃清了勞動市場中人才流動的后顧之虞，使得人力資源能夠在供求定律的支配下實現最佳的配置，同時保障了社會的穩(wěn)定。

　?、簇敭a稅(property taxes)

　　財產稅主要指政府對個人的總財產按年度與個人所得稅一起課征的稅收。個人總財產包括"有形資產"如房地產、汽車、寶石等個人財物及個體、合伙企業(yè)的原料、成品庫存等，另外還包括"無形資產"如銀行存款、各種證券和代表財富的各種單據等。其中主要指房地產，單這一項就占美國應稅財產的60%。

　　財產稅在不少國家一直作為地方政府財政收入的重要來源。在美國，聯邦政府不征收財產稅，州政府近幾十年也漸漸地退出這一領域。在地方政府稅入的比例中，財產稅雖然不可忽略，但其份額也在逐步減少。

　　課征財產稅比課征其他稅的難度大，一是因為政府難以精確地統(tǒng)計應稅的基數，個人報多報少，政府很難去核實，偷稅漏稅的現象比其他任何稅收都嚴重且普遍。二是因為對于房地產等有形資產的實際價值難以核定，究竟應當算資產的原值還是應當算資產的現值？另外，不出售也很難確定現在它究竟值多少錢。對于財產的估價完全取決于稅務人員的主觀裁定，沒有統(tǒng)一標準，賄賂事件時有發(fā)生。

　　各國對財產稅所制定的稅率盡管不同，但稅率都不很高，起征點基本上都在10萬美元左右，即10萬美元以下的財產免稅，10萬美元以上的財產分級累進，最低約萬分之五，最高約萬分之二十。據統(tǒng)計數字表明，西方幾個發(fā)達國家如瑞士、美國、英國、德國等，差不多都是百分之一、二左右的人口擁有百分之四十左右的社會財富(包括所有有形與無形的資產)。對于按收入水平劃分的中產階級(middle class)占人口總數百分之八十以上的上述國家，多數人對這種明顯的不公平并沒有太強烈的反響，只要他們的生活水準不受影響，大家似乎不在乎那40%的財富是在國家手中，還是在少數私人手中。政府保護私人財產不受侵犯，因此對行使這一職責課征稅賦，同樣也不會受到非難。

　　⒌銷售稅，(sales taxes)與增值稅(value added taxes)

　　銷售稅與增值稅都屬于消費稅(consumption tax)。消費稅主要指政府對商品與勞務所課征的稅收，這種稅收不論發(fā)生在生產環(huán)節(jié)、批發(fā)環(huán)節(jié)或者發(fā)生在零售環(huán)節(jié)，最終都將轉嫁到消費者身上。消費稅屬于間接稅收，是一種理論學術名詞，在實際中不存在，實際中存在的是銷售稅與增值稅。

　　銷售稅與增值稅的主要區(qū)別在于：以商品和勞務銷售額作為課征對象的，是銷售稅。以商品和勞務增值額作為課征對象的，是增值稅。大多數西歐國家(除了瑞士等幾個小國外)以及中南美洲一些國家都引入了增值稅，尤其是法國，其增值稅的收入甚至超過個人所得稅。而美國、日本等國，至今對是否應當引入增值稅，仍有爭論。銷售稅與增值稅是互為替代的關系，要么要銷售稅，要么要增值稅，兩者不能并存。

　　有人出于習慣，常常將銷售額與營業(yè)額相混淆，有的字典干脆把銷售稅翻譯為營業(yè)稅。這樣做會造成理解上的混亂。因為中國及有的東歐國家，對非生產性行業(yè)，即所謂服務業(yè)單位如商業(yè)、飲食業(yè)、服務業(yè)、修理業(yè)等行業(yè)，政府所征收的稅收稱為營業(yè)稅，以區(qū)別生產性行業(yè)所交納的企業(yè)所得稅。在西方，不論從事什么行業(yè)，企業(yè)作為法人的有限公司或作為自然人的無限公司，只要有利潤存在都要向政府交納所得稅。此外政府對商品和勞務還要征收消費稅，這種消費稅或者以銷售稅的形式征收，或者以增值稅的形式征收。

　　在美國，聯邦政府還直接就煙、酒、汽油、航空與電訊，以及賭博和游藝機征一種特種稅，或者稱為國內產品稅。其中煙、酒兩項占全部特種稅的46%，有人便稱之為"劣癖商品"稅。其實這種稅收也是一種消費稅，其特點在于，假若政府提高稅率，所影響到的范圍并不是全部消費者，而只是一部分人。對于煙、酒及汽油等特殊商品，即使在那些只設立增值稅的歐洲等國，也是將它們獨立出來，專門設置稅種，而且成為政府財政收入的一個重要來源。

　　銷售稅與增值稅都屬于累退的稅收，即窮人消費支出占其所得的比重比富人大，因此在西方也常常遭到左派人士的抨擊。有的國家，包括美國有的州，決定對有的關系到民生的商品如食品、藥品、工業(yè)及農機設備等實行稅收減免。多數國家對于出口或購買后攜帶出國的商品中已經交付的增值稅或部分銷售稅，給予退稅，以便鼓勵出口。

　　以上五種稅收是各國政府財政收入的主要來源。另外，各國政府還對遺產繼承也實行征稅，按照有收入就必須交稅的普遍原則，這種稅收也是相當合理的，同時也充分體現了政府通過稅收對社會財富實行再分配的基本思路。各國政府在制定稅種和稅率時應當考慮效益、公平和穩(wěn)定的原則，考慮的重點不應只照顧增加政府的稅人，而應側重和鼓勵市場的發(fā)展。否則無異于殺雞取卵，斷送國家的經濟發(fā)展和自己的財路。

　　§3.3.2貨幣政策(monetary policy)：

　　如果說政府的財政政策的實施效果，在于政府通過它的開支及稅收政策來影響和改變消費者及企業(yè)的市場行為，從而為整個市場的發(fā)展，創(chuàng)造及建立一個良好的投資環(huán)境的話。那么政府的貨幣政策的實施效果，在于為整個市場流通的媒介--貨幣，創(chuàng)造一個保證穩(wěn)定供應的條件。

　　政府的貨幣政策主要指政府通過貨幣體制來落實它的政策，具體說，即通過調整銀行利率、準備金率、貼現率及其他影響信貸的金融變量，來直接保證市場上有一個穩(wěn)定的貨幣供應量，從而間接達到抑制通貨膨脹、穩(wěn)定物價、減少失業(yè)和促進經濟增長等目的。

　　貨幣(money)

　　貨幣政策，萬變不離貨幣。貨幣有幾種熟為人知的職能，如交換職能、延期支付職能、衡量價值職能和儲藏職能。其實貨幣還有一種重要的職能，即投資職能，對于現代化社會這一職能顯得十分重要，但在教科書中卻很少有人提起。在最后這一職能中，貨幣主要被用來"生利"，而不是存儲或儲藏。小農經濟，人們整日琢磨如何省錢、攢錢。大工業(yè)經濟，很少有人甘心把錢放在箱子里保值，幾乎人人都攥著幾張可以指望發(fā)財的股票或債券，至少要放在銀行中生息。人們放眼于生利和賺錢，氣量的確不同了。

　　傳統(tǒng)的教科書除了介紹貨幣的交換、支付、衡價、貯藏職能外，總忘不了還要介紹貨幣的兩種形式，紙幣與硬幣，這兩種作為現鈔(cash)的典型的形象貨幣，或者稱之為通貨(currency)。其實在現代化生活中，隨著科技的發(fā)展，又涌現出幾種新的貨幣形式，如支票與信用卡等。據《美國新聞與世界報道》的資料統(tǒng)計。1978年初在美國流通的貨幣約有3350億美元，其中約有2470億是支票形式的貨幣，占全部交易的90%。另外信用卡也是一種不用開支票的貨幣，在美國尤其流行，甚至一個人可以有幾種信用卡，信用卡的數目越多，表示該人的信用越好，就越容易被市場接受。

　　不同意將支票與信用卡作為貨幣的學者認為，這兩種東西雖然具有交換和支付的功能，但卻不具有貯藏與計價的功能，所以不配稱為貨幣。真是名不正而言不順，言不順而事竟成。

　　另外，銀行里的存款其實也具有貨幣的性質，起碼被作為貨幣來處理。尤其是活期存款(demand deposit)，可以隨時兌現成現金。定期存款(time deposit)，盡管各銀行均有規(guī)定，若提取款額超過一定數量須提前一個月或半年的預先通知，但只要用戶認罰，不計利息得失，也可以轉為活期存款來處理。因此銀行存款素有準貨幣(quasi-money)之稱。

　　在經濟界，常見的貨幣定義有三種：

　　M1=通貨+商業(yè)銀行的活期存款M2=M1 +商業(yè)銀行的定期存款M3=M2 +其他金融機構(如保險公司、養(yǎng)老基金會等)的存款對于以上定義，英、美兩國又各自有不同的解釋。如美國有六種貨幣定義(M1、M1+、M2、M3、M4、M5)，英國有三種(M1、M3、￡M3)。近年來又有學者提出定義△M。為凈增貨幣。通常M1被稱為狹義貨幣，M2與M3被稱作為廣義貨幣。M1指能夠立即參加流通的貨幣。M2包括未來能流通的貨幣。M3則更多的表示財富。對于后兩者，即M2與M3亦可作為抵押，而向銀行貸款去從事股票、債券投資或進行房地產投資。從某種意義上講，投資也是一種流通，只不過這種流通與M1參與的純消費的流通，對于通貨膨脹的威脅不大，相反還有助于減緩通貨膨脹的速度。金融當局之所以要定義各種不同的貨幣，其目的在于對經濟和金融的動態(tài)有更精確的掌握和理解，以便擬定最適當的貨幣和信貸政策。

　　令人感到困難的是，市場上個體消費者與企業(yè)的自由行為，特別是對銀行存款類別的自由選擇及對于提取存款的自由支配，使得盡管M3的總量沒有改變，但M1與M2的各自比重卻經常變換著。當M1的比重大于M2時，表示通貨膨脹嚴重，市民對銀行存款能否保值，缺乏信心。M1過重，對加劇通貨膨脹的危脅很大，政府必須立即采取相應的對策。由于M2也很容易地轉化為M1去參加消費領域的流通，有的學者，如貨幣學派的代表人物弗里德曼對M2很有警惕，堅持認為應當將M2作為基本的貨幣定義。不過多數的經濟學者仍傾向接受M1作為貨幣的基本定義并代表貨幣供應量，簡寫為M。

　　在貨幣定義確定之后，貨幣政策的奮斗目標，即保證市場上有一個穩(wěn)定的貨幣供應量(M)的方向十分明確，那么問題就只剩下在不同時期，根據需要如何來限制或鼓勵其他M向M1轉化，以及如何控制銀行的信貸及私人的儲蓄，以便在萎縮時能夠擴大，在膨脹時能夠縮小，從而始終保持M1即M的相對穩(wěn)定。

　　銀行與非銀行金融體系(banking and non-bank financial system)

　　銀行體制主要包括中央銀行(central bank)與商業(yè)銀行(commercial banks)兩個層次。

　　中央銀行，一般是政府的貨幣管理機構，通常為國有，但有相當大的獨立性。在美國，為了保證真正獨立，其中央銀行，即美國聯邦儲備委員會，至今仍堅持公私合營。政府任命其委員會主席，而委員會其他成員有相當一批人來自各州的私立會員銀行。中央銀行是政府的銀行，同時也是其他商業(yè)銀行的銀行。政府委托中央銀行制定貨幣政策，印發(fā)鈔票。同時它也接受各商業(yè)銀行，特別是會員銀行的存款和承辦貼現業(yè)務，向它們發(fā)放貸款。在行業(yè)上，中央銀行代表政府監(jiān)督、檢查、指導商業(yè)銀行的金融活動。

　　商業(yè)銀行，一般都是私營銀行，也有少數國家實行國營。它具有企業(yè)的所有特征，有破產、倒閉的風險，有利潤指標，有分支機構。通常簡稱銀行。

　　非銀行金融體系一詞常用來概括其他如儲蓄銀行、投資銀行、儲蓄與信貸會社、金融公司、保險公司、退休基金、投資基金、郵政儲蓄社和信托公司等具有專業(yè)職能的金融機構，與銀行的區(qū)別在于不經營儲蓄或經營范圍較單一。盡管商業(yè)銀行可以是一種功能非常齊全的金融機構，它辦理民間所需求的各種金融業(yè)務，但它畢竟不能代替別人包打天下。然而由于商業(yè)銀行一詞沿用已久，在國際金融與學術文獻中按慣例已有根深蒂固的地位，多數學者索性也就不再認真，任其約定俗成，作為代表。

　　商業(yè)銀行的主要業(yè)務不外是存款、放款和投資。在競爭的環(huán)境下，多數商業(yè)銀行都把重心放在吸收存款上。存款是基礎，只有積累到相當規(guī)模的存款，才談得上放款與投資。商業(yè)銀行是政府所批準的唯一能吸收所有形式存款的金融機構。與常規(guī)企業(yè)不同的地方，在于商業(yè)銀行的原材料是貨幣，其產品也是貨幣，而不是有形商品。商業(yè)銀行以固定資產和相當的固有資金為信譽后盾，以付出存款利息為誘餌，將吸收的存款轉手以加成的利息，再貸給那些需要資金的企業(yè)和個人，賺取存款與貸款之間的利息差額。放款指商業(yè)銀行作為債權人，對工業(yè)、農業(yè)、商業(yè)及其他行業(yè)提供貸款。貸款常以借款人的財產為抵押條件，若借貸方失去償還能力，銀行可以通過法院將借貸方所抵押的財產收為己有，因此風險較小。投資指商業(yè)銀行作為股東收購企業(yè)的股票，對企業(yè)或具體項目直接參與風險投資，因此風險很大。一般政府對商業(yè)銀行從事投資的比例都有所限制。在現代化社會中，商業(yè)銀行對企業(yè)的控制權越來越大，其主要原因并不是由于商業(yè)銀行對企業(yè)的直接投資，而是由于商業(yè)銀行為它們的顧客購買企業(yè)的股票和債券，并替顧客保管及代表顧客股東參加各個企業(yè)的股東年會，因此有很大的發(fā)言權。商業(yè)銀行作為私營銀行，有破產的風險。銀行一旦破產，存款者個人就會蒙受損失，因此政府要求商業(yè)銀行對每個存戶的存款額度，有一個最基本的強制性保險要求，以備銀行一旦破產，存戶可以從政府經辦的保險機構領取一筆大約幾萬美元的保險金。

　　在市場經濟中，每個人都懂得利潤和風險總是成正比，利潤大，風險也就大。對于存款、貸款和投資都存在這樣的問題。有了錢，若想保值或再發(fā)財，都不是一件容易的事，必須毫不懈怠地對待。

　　特別值得注意的是，當今隨著計算機和磁性技術的發(fā)展與推廣，多數消費者的工資收入都不和本人見面，就由企業(yè)直接轉到他在商業(yè)銀行所開的工資戶頭上。為了擴大業(yè)務，提高服務質量，銀行也樂于為存戶提供結轉房租、水電等日常固定開支，減少存戶提款后再分項付款的麻煩。大量的資金沒有變?yōu)楝F鈔，就已經從一個戶頭劃轉到另一個戶頭上。加上各種支票、信用卡及機器提款卡等磁性卡片的廣泛應用，使得消費者不論從安全角度，還是從方便角度考慮，都不愿攜帶或在家里存放大量現金，因此錢基本上都在銀行手里。這個重要的現象告訴我們，作為流通的貨幣M1乃至M2，其多數集中在銀行中，而不在凱恩斯"陷阱"所描繪的民眾手中。政府若想穩(wěn)定貨幣供應量，關鍵在于通過制定及調整政策，來把握住銀行。

　　有人曾精彩地將包括中央銀行在內的貨幣體制及貨幣政策比喻為"水庫"，當市場需要更多的貨幣時，它打開"閘門"將貨幣放出來，貨幣太多時，又將多余的貨幣收回去。在這其中，商業(yè)銀行很像"水渠"，溝通了央行與市場的.聯系。

　　貨幣供應量(money supply) 

　　貨幣供應量反映了市場上可流通貨幣的數量，一般指M1，簡寫為M。當政府失去信用，靠發(fā)行鈔票來過日子，來擴大貨幣供應量時，此值以Mo為代表，作為新增貨幣的發(fā)行量。在通常情況下Mo表示市場上流通的通貨總量。然而當通脹極端嚴重、新增貨幣壓倒一切儲蓄貨幣時，Mo會使其他一切M遜色，而作為貨幣供應量M的代表。

　　由于不少人將貨幣供應量與貨幣(現金)發(fā)行量混用，不免給人們造成一種錯誤印象，以為貨幣供應，就是指政府的有關部門來印發(fā)鈔票。許多人甚至弄不清，在西方市場經濟中，鈔票是怎樣從印刷之后轉移到消費者手里。他們以為，在那里，政府也是如同在中央計劃經濟國家那樣，將印制的鈔票通過財政撥款，分配各個經政府批準的項目，由項目作為工資或獎金，發(fā)到消費者手里，然后流通到市場。在東方，通貨膨脹常常與基本建設聯系在一起，一旦通貨膨脹嚴重，政府可以通過壓縮信貸規(guī)模、削減基本建設項目來有效地治理通脹。而在西方，基本建設項目中，除了市政建設和公共設施建設由政府直接從稅收中撥款外，其他所有涉及民用工業(yè)的投資項目，全部都是由私人投資，而且這部分投資要比政府的投資大得多。因此西方基本建設項目上得越多，通貨膨脹率反而越低。這是由于多數貨幣都被能發(fā)財的投資吸引走，剩余的貨幣不足以沖擊消費市場去刺激通貨膨脹。

　　理論上一個國家的GNP增加，表示該國的財富增加，應當有相應的新增貨幣來幫助這部分新增的財富進行交換和流通。究竟這部分新增的貨幣發(fā)行量應該為多少？這個問題，無論在理論上，還是在實踐中，始終沒有人能給出肯定的答復。這里牽涉著很多有關對財富的定義和評估。比如一個畫家在生前的一個作品，有人至多肯出幾百美元購買，而他死后，同樣的作品會價值幾百萬美元。這個新增的貨幣在兩個不同的時期，又該如何計算？總之，財富應當以市場的消費價值為評估標準，其價格完全取決于當時市場上買主肯支付的最大金額。沒有買主，再有價值的商品也分文不值。

　　因此貨幣作為幫助財富在市場上流通的媒介，應當以貨幣的供應量這個定義作為討論問題的基礎。而貨幣發(fā)行量，即新印發(fā)的貨幣，往往用于替換已經破損的舊鈔票，來參加市場的流通。從統(tǒng)計角度來看，一個國家的正常貨幣供應量應當為當年國民生產總值的20%。如美國的國民生產總值一直與貨幣供應量等速增長，二次大戰(zhàn)以來，貨幣供應量M增長了十倍，國民生產總值GNP的增長超過十倍。1975年M約為2850億美元，當年的GNP為14200億美元。這表示說，每塊美元在每年中都要至少使用五次。用費雪公式MV=PT來描述，PT等于GNP，那么GNP=5M。當然如果一個國家的銀行制度不健全、功能不完善或整個經濟出問題，貨幣流通不暢，速度V將會下降。這時唯一能夠解救的辦法，就是增加貨幣供應量M才能使整個等式平衡，在實際中避免市場因貨幣供應不足，而出現疲軟。

　　應當注意的是，在國民生產總值中所創(chuàng)造的財富有相當的部分屬于消耗品，被人們當年消耗掉了。若為交換和支付目的，等值印發(fā)貨幣，將難以同時銷毀而勢必造成積累型通貨膨脹。另外，西方私人企業(yè)的投資，為了占稅前還貸的便宜，多數企業(yè)都采取向銀行借貸款的方式集資，這部分錢在實際中是沒有對應財富相等價的，只有當產品銷售后，這部分預先支付的貨幣才可以真正賦值。否則，若企業(yè)失敗，這部分預支的錢會造成事實上的通脹。當然銀行會把這筆錢作為壞帳處理，損失就由銀行背起來了。從某種意義上說，通貨膨脹有時是不可避免的。其原因在于，不論在一個國家，還是在世界范圍，貨幣逐年增加，而財富的總量卻由于無法估價，相互間無法匹配，因此通脹總是存在的。中央銀行對于控制貨幣供應量的作用，在于使上市場的貨幣流通量與市場的需求量相符合。說來說去，其實完全在于，中央銀行如何通過其貨幣政策對大錢在握的商業(yè)銀行進行指導和控制。把多余的錢或膨脹的錢堵在銀行里，鼓勵銀行或消費者本人利用它們去投資，從而產生價值，減少通貨膨脹。

　　中央銀行對于干預貨幣供應量，有幾個有效的武器、或稱為經濟杠桿，對于直接干預金融市場，間接干預其他市場十分有效。它們是：

　　1. 準備金率(reserve ratio)：

　　準備金率指銀行接受存款后要按照規(guī)定，在發(fā)放貸款前要預先扣除占總額一個定數百分比的那部分資金。這部分資金被集中起來，作為銀行儲備的頭寸，以支持它們的資產和存款，滿足存戶隨時可能提出的提款要求。這種準備應付各種要求的資金占每筆存款的比例，被稱為準備金率。

　　盡管一家現代化銀行通常所需要的應付日常業(yè)務的現金總額并不超過其存款總額的2%，然而為了保障銀行的商業(yè)信用，政府立法規(guī)定，每個商業(yè)銀行都必須保證一個大大高于這個百分比的準備金率，并且規(guī)定，這部分儲備資金銀行不許擅自挪作它用。至于準備金率的實際數額是多少，各國的規(guī)定不同。如在美國，政府規(guī)定對于活期存款，準備金率要在7-16%之間，定期存款在14%之間。聯邦儲備委員會作為央行，對自己的會員銀行還有專門規(guī)定，其準備金率常高于法定準備金率，即在20-25%之間。

　　假若一筆100元的存款被存入第一個商業(yè)銀行，法定的準備金率為20%。銀行依法要扣除20元作為準備金，將余下的80元加利貸出去。不論借貸方如何處置和轉手，這80元最終總會轉到銀行手里。當第二家銀行收到這80元錢后，也將扣除20%的準備金率，即16元作為準備金，然后將余下的64元加利再貸出去。這樣經過幾家銀行的轉貸，把第一家銀行與最后一家銀行所貸出的款額總的加起來，正好是500元，其倍數恰巧是準備金率20%的倒數：100/20=5，說明放大了5倍?？梢娿y行利用自己的信用，對外貸款，所創(chuàng)造的貨幣的放大效應，即貨幣的乘數或倍數(multiplier)，正好與準備金率成反比關系。直觀的看，當準備金率為20%時，貨幣乘數為5，當準備金率為15%時，乘數為6倍多。

　　中央銀行代表政府提高或降低準備金率，不僅可以調整商業(yè)銀行的貸款政策，從而影響貨幣供應量Mo同時也可以調整資金的放大之乘數。當中央銀行使用貨幣制動器，控制貨幣發(fā)行量時，最猛烈并見效的做法就是提高準備金率。這時每改變一個百分點，都會迫使銀行少放出許多錢，而每收縮一塊錢，經乘數放大，在實際中會使得貨幣供應量減少幾塊錢。相反的做法，當然也會產生相反的效果?？梢姕蕚浣鹇氏褚粋€功率放大器，任何信號都會產生兩次效果。然而這個放大器在實踐中卻不能常用，因為商業(yè)銀行往往用吞吐不動產的作法試圖抵銷它的作用，使其缺乏微調的功能，往往幾年才能調整使用一次。在實踐中用得最多的，還是以下幾種調整元件。

　　2. 貼現率(discount rate)：

　　貼現率指持有者將未到期的證券或票據(如國庫券、短期公債、短期商業(yè)票據等)到銀行要求兌換現金，銀行會扣除從貼換現金這一天，到債券或票據規(guī)定到期日這段時間的利息。這種打折扣(discount)的比率(rate)，是貼現率的原義。

　　發(fā)展到后來，貼現率專門用來指商業(yè)銀行向中央銀行借款的利率。

　　由于資金短缺、儲備金不足或為了增加儲備金擴大信貸等原因，商業(yè)銀行有時也需要向中央銀行進行借款。其方式主要有兩種：其一，將他們擁有的合格票據，向中央銀行請求再貼現。再貼現不屬于借款，中央銀行吃進票據，兌出現金。貼現金額從付出的款額中扣除。其二，將他們擁有的政府債券作為抵押，向中央銀行請求借款，并按期支付利率。中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)放貸款的利率，就是市場上所指的貼現率，其利率往往比商業(yè)銀行向一般存戶所支付的存款利息低，才使得商業(yè)銀行感到有利可圖。

　　貼現率與普通商業(yè)銀行的存貸款利率的本質區(qū)別在于，前者是中央銀行硬性規(guī)定的，后者則是隨行就市經過競爭而形成的。中央銀行是銀行的銀行，它向商業(yè)銀行提供貸款的目的，與商業(yè)銀行向公眾提供貸款的目的不同。中央銀行不是為了擴大業(yè)務，增加利潤，而是為了控制市場上貨幣的供應量。中央銀行提高貼現率的目的，在于限制信用擴張和貨幣供應量的增長。其效果是收緊了銀根，抑制了市場上的金融活動。若中央銀行降低貼現率，則是放松了銀根，擴大了貨幣供應量，活躍了金融市場的活動。一般情況下，商業(yè)銀行的貸款利率總比中央銀行的貼現率高幾個百分點，這里面包括向中央銀行交付的貼現率、本銀行的管理費用和利潤等。從這個意義上講，中央銀行頒布它所能調整的貼現率，在很大程度上能影響市場利率的漲落。

　　貼現率對于貨幣供應量和利率的影響，雖然不如準備金率那樣大，但卻可以較頻繁地調整。中央銀行經常根據需要隔月甚至隔周調整貼現率。政府降低貼現率，暗示貨幣市場的資金供應量會變得充足，商業(yè)銀行的貸款利率將降低，股票市場立即會高漲起來。從常規(guī)來講，中央銀行并不能拒絕商業(yè)銀行，特別是會員銀行的貼現權利和要求，降低貼現率，誘使眾商業(yè)銀行紛紛跑來借便宜錢，將會動用中央銀行的貨幣貯備，有時甚至會迫使中央銀行通過印發(fā)鈔票的手段來滿足市場的需求，這樣將會導致通貨膨脹。過高的貼現率又會抑制商業(yè)銀行的貸款熱情，喪失對市場的影響。因此再貼現總有坐等顧客上門的被動之嫌，中央銀行不能主動出擊，派人去兜攬生意。有的時侯，商業(yè)銀行的資金充足，其貸款利率并不受貼現率影響。中央銀行提高貼現率，想收緊銀根，而商業(yè)銀行完全可以反其道而行之，依仗自己充足的資金，降低利率，放松銀根，擴大貨幣供應，從而增加利潤收入。這不得不迫使政府使用另一件有效的武器，即公開市場業(yè)務(交易)，來主動地對市場進行干預。

　　3. 公開市場業(yè)務(open-market operation)：

　　公開市場業(yè)務指中央銀行在債券市場上公開買賣各種政府債券如公債或其他證券，去直接參與貨幣市場、證券市場及外匯市場等金融市場的交易活動，從而達到影響利率、匯率和控制貨幣供應量等金融變量變化的目的。公開市場業(yè)務被認為是政府貨幣政策中最積極、常用、有效的武器。

　　我們曾強調指出，政府的金融活動與它的財政活動一樣，其目的都不是為了賺錢。政府要賺錢，那是最容易不過的了，誰都阻止不了，誰也都競爭不過。一個國家的政府若拼命想賺錢，背后肯定有鬼，錢不定賺到誰的口袋里，那個國家肯定沒有希望，那個政府已然不可救藥。從這個意義上講，政府不應當直接卷入市場競爭之中，政府在市場活動中的作用，僅僅應當局限在穩(wěn)定貨幣幣值，維護市場秩序，創(chuàng)造一個良好的投資和建設環(huán)境。

　　政府的貨幣政策的全部心血在于保障一個穩(wěn)定持續(xù)的貨幣供應量，而這個供應量是一切投資環(huán)境的基礎。由于利率和匯率的變化直接關系到貨幣供應量的起伏，因此中央銀行公開市場業(yè)務的交易重點，主要圍繞調整市場上利率和匯率的變化。

　　假若中央銀行為了支持本國匯率，防止本國匯率過高，造成外國人投機本國貨幣而拼命購買，以待匯率再高時，拋出而獲利，以至出現本國貨幣供應短缺，出口因高匯率而變得困難。這時，中央銀行會大量拋售本國貨幣，收購外國貨幣，增加外匯貯備。與此同時，甚至可以降低一點貼現率，來打消外國投機者們所期待的由于資金短缺而促使利率上升，從而帶來匯率再次上升，便可以伺機進行投機交易的念頭。這樣做既穩(wěn)定了本國匯率，保障了外貿活動不受影響，又克服了因匯率變化，而帶來的本國貨幣供應數量的波動。在相反的情況下，中央銀行會采取相反的措施，其結果都是為了使匯率的變化，適應市場的需求及經濟發(fā)展的需要，避免任何投機因素來設置假象和障礙。

　　同理，假若中央銀行為了緩解利率堅挺、通貨緊縮、市場疲軟、失業(yè)嚴重、經濟蕭條的局面，決定增加貨幣供應量。除了降低貼現率及準備金率外，可以派它的工作人員去商業(yè)銀行或證券市場，去購買比如一億元的國庫券，并開出一張一億元的支票。經過若干銀行存款成倍增生的連鎖過程，五億或六億(取決于準備金率是多少)的貨幣供應量就會因此而生。相反假若中央銀行賣出一億有利率吸引力的政府公債，經過同樣連鎖反應，五億或六億元的貨幣供應量就會猝然消失。當市場上的貨幣流量多時，借錢容易，利率必然下降。利率下降會帶動許多商業(yè)存款外流，造成投資踴躍，市場活躍和失業(yè)減少，通貨膨脹的潛在威脅也在增加。當然投資并不單單取決于利率，還取決于稅率及其他條件。

　　在美國，公開市場業(yè)務的政策由聯邦儲備委員會下屬的專門委員會來制定。他們每月都要開會，每天都有交易，并定期向外公布會議和交易的結果。在特殊的情況下，他們會采取特殊的措施。如1987年10月19日世界性股票市場危機，美國道·瓊斯指數一天暴跌501點，創(chuàng)歷史紀錄。美國及其他西方國家的中央銀行紛紛采取果斷措施，經過公開市場業(yè)務，拋出大量資金，支持證券市場和證券經紀人，使得他們沒有因為資金短缺而破產。這一舉動既解了許多企業(yè)、銀行、保險公司及各種基金會因股票蝕本所面臨的資金短缺乃至破產倒閉之圍，又迅速恢復了股市及其他市場的穩(wěn)定。他們沒有重犯西方各中央銀行1929年的錯誤，沒有對危機袖手旁觀，任其發(fā)展去釀成世界經濟大蕭條的災難，說明了各國政府宏觀干預能力的提高與成熟。當然這次貨幣干預，雖然幫助市場渡過難關，但過多的貨幣投放，同時也埋下了80年代末、90年代初這次世界性通貨膨脹普遍抬頭的伏筆。

　　中央銀行的貨幣政策除了三件控制貨幣供應量的有力武器外，還有五個被稱為選擇性信用控制的輔助手段。

　　1.道義上的勸告(moral suasion)：亦稱為"打招呼"，即中央銀行對商業(yè)銀行在放款、投資等方面，給予指導或告誡。這種打招呼，雖然沒有法律約束，但仍然有相當的約束作用。誰也不愿得罪中央銀行而斷了自己的后路。

　　2.證券墊頭限制(margin requirement)：墊頭指購買證券時，購買方必須實際付出的那部分最低、最起碼的資金，比如總額的20%或40%等。其余部分可以由股票經紀人或銀行貸款，由購買方分期連本帶利地償還。墊頭越小，購買者貸款越多，一旦股票或債券升值，他賺的也就越多，等于借錢發(fā)財。相反，若虧本，這種買空賣空的投機者會變得一貧如洗、負債累累，連同借錢給他的銀行或經紀人都會跟著倒霉。1929年股票市場崩潰，其中最主要的原因就是政府對當時的墊頭沒有限制，大家都買空賣空，把股票"炒"得過熱，最后有人一"撤火"，立刻引起連鎖破產，導致整個股市坍塌。加上當時的中央銀行執(zhí)行死板愚蠢的貨幣緊縮政策，釀成世界性經濟危機的大禍。從那以后，各國政府都對墊頭采取了嚴格的控制，一般都在60%左右，最高時達80%。若降低墊頭，會活躍股市。若提高墊頭，會穩(wěn)定股市。

　　3.利息的上限(interest rate ceiling)：主要指控制商業(yè)銀行對定期存款所支付的最高利息。這樣做將可以控制M2中定期存款的增長速度。定期存款的利率過高，會把許多原可用于發(fā)展住房等不動產的建設資金拐走，也會造成政府發(fā)行公債的困難。規(guī)定利息上限，還指對不動產抵押貸款的上限實行控制。貸款利息率若定得過高，大家貸不起款，將使建筑業(yè)蒙受打擊，已經貸款蓋房的消費者要多付出許多利息。

　　4.分期付款的控制(control over installment)：指中央銀行對消費者分期付款來購買住房、汽車及其他大件商品，所付定金的數額及還款期限進行規(guī)定。其中主要指購買住房抵押貸款的分期償付。具體內容和要求，可松可緊，適時而定。但規(guī)定的權力，始終由中央銀行保留著。

　　5.優(yōu)惠利率的控制(preferential rate)：指中央銀行對國家鼓勵和扶植發(fā)展的行業(yè)，及出口行業(yè)制定較低的貼現率和放款利率，提供優(yōu)惠條件。

　　政府的貨幣政策與財政政策是政府進行宏觀干預的兩件有效的武器，它們之所以有效，正是由于它們對市場有全面的影響，而且這種干預是間接的，而非直接的，是通過市場機制來起作用，而非對資源配置的強制性的命令。它們的共同作用點都是市場，是市場中各個成份，即通過對這些政策的直接調整，間接地影響市場中各個成份的行為。從而回答了干預什么和如何干預的問題。

　　政府的貨幣政策與財政政策之所以能起作用，并不只因為政府干預的各種宏觀杠桿存在及配套，而且因為整個市場的特性，即它的結構、存在形式、內在機制及它的各個成份都處于正常的狀態(tài)，使得政策可以通過市場來產生作用，沒有市場，再好的政策也難以奏效。

　　下面我們試著再分兩個部分來探討一下，關于市場的形成與培育，以及調節(jié)與發(fā)展的一些具體設想。