第一章 中國的風(fēng)險投資和非公開權(quán)益資本

(三) 創(chuàng)新與風(fēng)險投資

感悟涅槃:中國風(fēng)險投資和非公開權(quán)益資本的崛起 作者:李俊辰 著


  目前,許多主流媒體,包括英國廣播公司(BBC)、《金融時報》、《經(jīng)濟(jì)家》雜志、《華爾街時報》等都頻頻稱贊中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,海外投資者越來越關(guān)注中國市場和潛力。據(jù)中國國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯示,2005年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為182 321億元人民幣,比上一年增幅為9.9%。而根據(jù)歐金(倫敦)投資有限公司的統(tǒng)計,2006-2010年的5年期間,中國GDP的年平均增長速度將保持在9%。在《中國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十個五年(2001-2005年)計劃綱要》中,中國政府已經(jīng)認(rèn)識到了風(fēng)險投資以及科研的重要性。其中還指出:"發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè),抓住世界科技革命迅猛發(fā)展的機(jī)遇,有重點地發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè),實現(xiàn)局部領(lǐng)域的突破和跨越式發(fā)展……促進(jìn)數(shù)字化電子產(chǎn)品、新型顯示器件、光電子材料與器件、現(xiàn)代中藥、衛(wèi)星應(yīng)用等高技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化,支持各行業(yè)發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)品。完善風(fēng)險投資機(jī)制,建立創(chuàng)業(yè)板股票市場,鼓勵發(fā)展多種所有制的創(chuàng)新型中小企業(yè)。" 創(chuàng)新是提高科技競爭力的根本保證。對創(chuàng)新起著重要作用的融資方式--風(fēng)險投資和非公開權(quán)益資本更是對一個國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展和綜合國力的提高,尤其是對當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì),特別是各地的中小企業(yè),有著重要的戰(zhàn)略意義。

  《中國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展十一五規(guī)劃綱要》的第二章-- "全面貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀"指出自主創(chuàng)新的核心方案:

  --必須提高自主創(chuàng)新能力。要深入實施科教興國戰(zhàn)略和人才強國戰(zhàn)略,把增強自主創(chuàng)新能力作為科學(xué)技術(shù)發(fā)展的戰(zhàn)略基點和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變增長方式的中心環(huán)節(jié),大力提高原始創(chuàng)新能力、集成創(chuàng)新能力和引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新能力。

  --立足增強自主創(chuàng)新能力推動發(fā)展,把增強自主創(chuàng)新能力作為國家戰(zhàn)略,促使經(jīng)濟(jì)增長由主要依靠資金和物質(zhì)要素投入帶動向主要依靠科技進(jìn)步和人力資本帶動轉(zhuǎn)變。

  --產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)更趨合理,服務(wù)業(yè)增加值占中國生產(chǎn)總值比重和就業(yè)人員占全社會就業(yè)人員比重分別提高3個和4個百分點。自主創(chuàng)新能力增強,研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出占中國生產(chǎn)總值比重增加到2%,形成一批擁有自主知識產(chǎn)權(quán)和知名品牌、國際競爭力較強的優(yōu)勢企業(yè)。

  而《中國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展十一五規(guī)劃綱要》中的第九篇-- "實施互利共贏的開放戰(zhàn)略"中更提出:"引導(dǎo)中國企業(yè)同跨國公司開展多種形式的合作,發(fā)揮外資的技術(shù)溢出效應(yīng)。在保護(hù)中國自主品牌的基礎(chǔ)上,引導(dǎo)和規(guī)范外商參與中國企業(yè)改組改造。有效利用境外資本市場,支持中國企業(yè)境外上市。完善風(fēng)險投資退出機(jī)制,鼓勵外商風(fēng)險投資公司和風(fēng)險投資基金來華投資。鼓勵具備條件的境外機(jī)構(gòu)參股中國證券公司和基金管理公司。"無可否認(rèn)的是,風(fēng)險投資家和非公開權(quán)益資本投資公司將幫助中國的被投資企業(yè)建立一個更加完善的組織機(jī)構(gòu)并形成更具有競爭力的實體。作為占有世界四分之一人口,全球經(jīng)濟(jì)增長最快的國家之一,中國已經(jīng)吸引了眾多的外資投入。其中,風(fēng)險投資和非公開權(quán)益資本代表著另一股重要的資本流入。在這些年以及接下來的幾年,隨著中國加入世界貿(mào)易組織承諾的兌現(xiàn),中國逐漸開放通訊、保險、銀行、汽車等行業(yè)。行業(yè)的開放必將進(jìn)一步地吸引更多的外來資本投入,其中也包括風(fēng)險投資和非公開權(quán)益資本。從歐美的經(jīng)驗和實踐來看,在中國發(fā)展風(fēng)險投資和非公開權(quán)益資本是一個正確的選擇。

  必須認(rèn)識到,建設(shè)創(chuàng)新型國家,是中國邁向現(xiàn)代化的必然選擇。缺少核心技術(shù)的教訓(xùn)令多少中國企業(yè)痛徹肺腑。而建設(shè)創(chuàng)新型國家,僅僅有技術(shù)創(chuàng)新是不夠的,還必須有管理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新。其中,發(fā)展風(fēng)險投資是推進(jìn)自主創(chuàng)新不可或缺的要素。創(chuàng)新是有風(fēng)險的,沒有金融資本的支持是不可能的。風(fēng)險投資讓知識資本和金融資本結(jié)合,是一種支持創(chuàng)新的金融機(jī)制。由此可見風(fēng)險投資與自主創(chuàng)新的密切聯(lián)系。

  在未來,中國應(yīng)當(dāng)建立以風(fēng)險投資和非公開權(quán)益資本退出市場為核心的多層次、立體性、多規(guī)格的資本市場,建立包括主板、創(chuàng)業(yè)板、場外交易體系和原始的股權(quán)市場4個層面在內(nèi)的資本市場體系,才能更好地發(fā)展風(fēng)險投資業(yè)和引入拓展非公開權(quán)益資本的新興概念,為中小企業(yè)、民營企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)以及創(chuàng)業(yè)者,尤其是科技性高成長性企業(yè)提供便利的融資渠道,也為企業(yè)的自主創(chuàng)新提供有效的方案。


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