于是在這樣思想的指導(dǎo)下，國(guó)民黨政府在幾個(gè)重要城市設(shè)置管制區(qū)，派經(jīng)濟(jì)督導(dǎo)員負(fù)責(zé)執(zhí)行。當(dāng)時(shí)的金融中心也是中央銀行所在地—— 上海自然是新政的重點(diǎn)，于是蔣介石任命俞鴻鈞擔(dān)任上海的督導(dǎo)員，并且特派他寄予厚望的兒子蔣經(jīng)國(guó)協(xié)助督導(dǎo)，實(shí)際上大權(quán)是掌握在蔣經(jīng)國(guó)手里。

　　這次經(jīng)濟(jì)改革是國(guó)民黨孤注一擲的決策。搞得好可以緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使國(guó)民黨統(tǒng)治再延續(xù)一個(gè)時(shí)期。如果失敗，再無(wú)力挽回。

　　從蔣經(jīng)國(guó)到達(dá)上海(當(dāng)時(shí)中央銀行設(shè)在上海)，躊躇滿志到黯然離滬草草收?qǐng)觯偣矚v時(shí)70天。這70天，國(guó)民黨的經(jīng)濟(jì)已如西山落日，無(wú)可挽回地走向覆滅。

　　蔣經(jīng)國(guó)雷厲風(fēng)行采取的第一項(xiàng)設(shè)施就是在管制區(qū)限制物價(jià)，要求所有商品物價(jià)以8月19日為標(biāo)準(zhǔn)，不得改變，這稱為“八一九防線”。限制物價(jià)通常出現(xiàn)在特殊的公用消費(fèi)品上(市場(chǎng)壟斷性比較大、需求彈性較小等)，可以保障市場(chǎng)供求的合理性。但在當(dāng)時(shí)，針對(duì)所有商品的限價(jià)，目的是打擊投機(jī)和囤積行為，保持市場(chǎng)穩(wěn)定，降低通貨膨脹，增加民眾對(duì)金融券的信心，為新貨幣流通做好外部準(zhǔn)備。

　　限價(jià)措施因?yàn)閷?shí)施在有限的幾個(gè)管制區(qū)，造成商品出現(xiàn)很大的地區(qū)性差價(jià)空間。于是，一方面很多商人把商品偷運(yùn)到外地非管制區(qū)銷(xiāo)售，從中牟利(當(dāng)時(shí)混亂的政局已然不能使國(guó)家機(jī)器有效運(yùn)轉(zhuǎn)，杜絕此類(lèi)現(xiàn)象發(fā)生)；另一方面，上海是重要的制造業(yè)中心，而本地制造商品不能隨行就市(外地生產(chǎn)的原料價(jià)格不能控制)，出現(xiàn)銷(xiāo)售價(jià)格高于生產(chǎn)成本的現(xiàn)象，進(jìn)而生產(chǎn)停頓。這樣管制區(qū)的商品就嚴(yán)重緊缺，大量商鋪無(wú)利可圖，無(wú)貨可賣(mài)，只能關(guān)門(mén)休業(yè)。市場(chǎng)最終更加混亂，投機(jī)囤積行為反而愈演愈烈。

　　國(guó)民黨政府同時(shí)在上海采取嚴(yán)厲措施用金融券換取人民手中的外匯和黃金儲(chǔ)蓄，任何人私留都將受到拘役乃至槍斃。高壓政策下，上海大概收兌到兩億美元的財(cái)產(chǎn)。但是民間的黃金和外匯畢竟有限，于是蔣經(jīng)國(guó)轉(zhuǎn)而決定向銀行和大的金融寡頭開(kāi)刀，本來(lái)計(jì)劃周全，但事與愿違，一場(chǎng)意外的風(fēng)波轉(zhuǎn)變了其改革的設(shè)想。

　　這時(shí)孔祥熙家族控制的揚(yáng)子公司因?yàn)樗阶远诜e商品被蔣經(jīng)國(guó)屬下查封，由此和蔣經(jīng)國(guó)發(fā)生重大沖突，兩虎相爭(zhēng)，驚動(dòng)蔣介石放下北平的軍事會(huì)議飛到上海調(diào)停。在這次爭(zhēng)斗中，以蔣經(jīng)國(guó)退步告終。揚(yáng)子公司公然挑釁經(jīng)濟(jì)改革，并且得到最高統(tǒng)帥的默許，實(shí)際上令蔣經(jīng)國(guó)威望掃地，無(wú)力回天。

　　表面上看，這次事件是太子黨和孔家利益集團(tuán)斗爭(zhēng)的失敗，而實(shí)質(zhì)上說(shuō)明國(guó)民黨政權(quán)已經(jīng)在利益集團(tuán)的分割下失去了重生的活力。

　　因?yàn)槭Y經(jīng)國(guó)的失勢(shì)，他已經(jīng)不能在銀行和金融寡頭之間獲得支持，因?yàn)閾P(yáng)子公司的事例已經(jīng)給了這些金融勢(shì)力以昭示，他們也就有恃無(wú)恐。多重壓力下，此次國(guó)民政府的種種政策危機(jī)四伏，難以為繼。

　　另一方面，解放軍在這個(gè)時(shí)候已經(jīng)攻克濟(jì)南，遼沈戰(zhàn)役正在進(jìn)行，

　　國(guó)民黨政府在軍事上疲于應(yīng)付，經(jīng)濟(jì)上根本無(wú)力支撐限價(jià)政策。根據(jù)凱恩斯學(xué)派的理論，悲觀的預(yù)期使人們喪失信心，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)崩潰的根源是人們極其悲觀的預(yù)期。而時(shí)局的動(dòng)蕩也正增加了人們未來(lái)預(yù)期的悲觀。

　　戰(zhàn)場(chǎng)的消耗依然一天天在加劇，炮聲隆隆，國(guó)民黨政府只好飲鴆止渴，再度大量發(fā)行金融券來(lái)彌補(bǔ)巨大的財(cái)政支出虧空。

　　人民的恐慌有增無(wú)減，政府濫發(fā)金融券，市場(chǎng)對(duì)金融券的信心迅速崩潰。而在這個(gè)時(shí)候，被經(jīng)濟(jì)改革折騰一番的普通民眾已沒(méi)有任何“硬通貨”，他們的手中只有金融券了。

　　很快，在畸形社會(huì)環(huán)境下發(fā)行的金融券不堪重負(fù)，其膨脹程度甚至超過(guò)法幣。人民受到了一次空前的洗劫和欺騙。

　　時(shí)局的混亂、戰(zhàn)爭(zhēng)的敗退、政治上的局限最終導(dǎo)致了這次金融改革的失敗，所有的政策即使最初抱有良好的愿景，但最終既損害了民眾的利益，也不為既得利益集團(tuán)所容。