民國(guó)10年秋冬之際，北京政府在大風(fēng)暴中有如面臨末日，主要是財(cái)政窘困，到處鬧窮，各省軍閥索餉，各部職員索薪，列強(qiáng)討債，還有中交兩行限制兌現(xiàn)，財(cái)政總長(zhǎng)李士偉不能到任。

　　10年冬天，鬧窮變成了一個(gè)大風(fēng)潮，11月14日教育部部員舉行“同盟罷工”，其他各部部員也因欠薪而“怠工”，日常政務(wù)因之停頓。參謀部自動(dòng)請(qǐng)求解散。陸軍總長(zhǎng)蔡成勛、海軍總長(zhǎng)李鼎新、司法總長(zhǎng)董康、教育次長(zhǎng)代理部務(wù)馬鄰翼都因部員索薪而請(qǐng)求辭職。各省軍閥一面截留稅款，招兵買馬，同時(shí)還以十萬(wàn)火急或百萬(wàn)火急的電報(bào)向北京討?zhàn)A，口氣愈來(lái)愈兇惡。日本人則散布謠言，說(shuō)是五國(guó)將共管中國(guó)財(cái)政。于是從11月16日起，北京、天津、漢口等處中交兩行發(fā)生了擠兌風(fēng)潮。18日外交團(tuán)議決，撥出關(guān)稅余款600萬(wàn)元為兩行兌現(xiàn)的準(zhǔn)備金，可是總稅務(wù)司英國(guó)人安格因?yàn)殛P(guān)稅余款是公債的擔(dān)保品，拒不撥付。

　　外債借不到手，外國(guó)債主又毫不留情地催討到期的欠債，使到北京財(cái)政部走投無(wú)路。日本首先想出了“借新債還舊債”的辦法，于是各國(guó)紛紛效法。北京政府賴此飲鴆止渴。

　　當(dāng)華盛頓會(huì)議開幕的前幾天，美國(guó)煙酒借款已經(jīng)到期，10年11月1日，經(jīng)手借款的美國(guó)銀行團(tuán)代表阿卜脫向北京政府也提出了“借新還舊”的辦法，建議成立1600萬(wàn)美元的新借款篇。書中以臨釋《易》，闡發(fā)義理，提出得意忘象觀點(diǎn)。收入，用以償還煙酒借款1100萬(wàn)美元及其利息66萬(wàn)美元，并須扣取贖回美國(guó)人所持有的湖廣鐵路債券130萬(wàn)美元及其利息108萬(wàn)，新借款指定以煙酒稅為擔(dān)保品，設(shè)立一個(gè)以美國(guó)為稽核員的煙酒稅稽核所主持其事。

　　這時(shí)候，總統(tǒng)府和國(guó)務(wù)院竟為了煙酒問(wèn)題而發(fā)生沖突。當(dāng)時(shí)鹽務(wù)署長(zhǎng)潘復(fù)是國(guó)務(wù)總理靳云鵬的人，而煙酒公署督辦張壽齡則是總統(tǒng)徐世昌的私黨。阿卜脫提出“借新還舊”的辦法后，如果1600萬(wàn)美元的新借款成立，雖然北京政府所得甚微，可是經(jīng)辦機(jī)關(guān)煙酒公署卻可以取得100多萬(wàn)元的回扣，煙酒公署既然是徐世昌所控制，靳云鵬就分不到分文了。于是潘復(fù)便想出了一個(gè)“移花接木”的辦法，他向阿卜脫提供意見(jiàn)，指出煙酒稅經(jīng)常被各省軍閥扣留，不是可靠的擔(dān)保品，必須加入鹽稅余款為副擔(dān)保品，才能保障借款的安全。這意見(jiàn)當(dāng)然受阿卜脫的贊成。潘復(fù)的如意算盤以為如果這一來(lái)，鹽務(wù)署就可以平分秋色，得到傭金80萬(wàn)美元，分享160萬(wàn)美元傭金的一半。

　　就由于爭(zhēng)奪這筆傭金，使得府院之間的關(guān)系更加惡化，也因?yàn)楦翰缓停由先珖?guó)反對(duì)，遂使煙酒借款未克實(shí)現(xiàn)，不久阿卜脫啟程回國(guó)，把這項(xiàng)交涉移交四國(guó)銀行團(tuán)美國(guó)代表史蒂芬繼續(xù)談商。

　　正當(dāng)徐、靳之間關(guān)系惡化時(shí)，我國(guó)參加華盛頓會(huì)議的代表顧維鈞送來(lái)一個(gè)報(bào)告，述及被英國(guó)代表侮辱，英國(guó)代表貝爾福曾質(zhì)問(wèn)：“中國(guó)究竟是怎樣一個(gè)國(guó)家？”

　　徐世昌看到這個(gè)報(bào)告時(shí)，便向交通總長(zhǎng)張志潭、國(guó)務(wù)院秘書長(zhǎng)郭則沄表示：現(xiàn)在是責(zé)任內(nèi)閣制，一切當(dāng)然由內(nèi)閣負(fù)責(zé)。靳云鵬聽到這句話，也氣沖沖地說(shuō)：“哪兒有責(zé)任內(nèi)閣，只是徒擁其名，我做這個(gè)國(guó)務(wù)總理，用人行政哪一樣不受到總統(tǒng)的干涉”。接著他還冷言冷語(yǔ)地談到當(dāng)前時(shí)局的關(guān)鍵，認(rèn)為外國(guó)人罵我們是怎樣一個(gè)國(guó)家，其含意是指南北法律之爭(zhēng)，是指總統(tǒng)的法律地位。言外之意就是指徐世昌是一個(gè)非法總統(tǒng)，因此南北統(tǒng)一不能進(jìn)行，遂影響對(duì)外借款以及裁兵理財(cái)?shù)葐?wèn)題。

　　國(guó)務(wù)院秘書長(zhǎng)郭則沄把靳這些話照轉(zhuǎn)給徐。徐世昌本是一個(gè)喜怒不形于顏色的老狐貍，聽了這些話也沉不住氣，憤怒達(dá)于極點(diǎn)，認(rèn)為所有外邊推翻總統(tǒng)和改造政局的計(jì)劃都是靳在暗中搗鬼。

　　巧不巧，就在這個(gè)時(shí)候，張作霖從關(guān)外打來(lái)了一個(gè)電報(bào)給徐，指責(zé)煙酒公署督辦張壽齡才力不勝，以致煙酒稅收入銳減，應(yīng)當(dāng)予以撤職，徐又疑心是出自靳的指使。

　　徐的疑心是有原因的，在此以前，鹽務(wù)總署署長(zhǎng)潘復(fù)已因吳佩孚的攻擊而下臺(tái)，靳云鵬則認(rèn)為吳對(duì)潘的攻擊是徐世昌的指使。因此他致電張作霖，力言張壽齡任煙酒督辦以前，所有稅收帳目既不呈報(bào)國(guó)務(wù)院備案，又不送審計(jì)院審查，內(nèi)閣無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)。這就是張作霖電請(qǐng)罷斥張壽齡的由來(lái)。

　　徐世昌認(rèn)為靳挾張作霖來(lái)威脅自己，實(shí)在忍無(wú)可忍了，于是便親自執(zhí)筆寫好一個(gè)辭職電報(bào)，表示本人決不貪戀權(quán)位，并將政治腐敗和時(shí)局嚴(yán)重的一切責(zé)任完全歸咎于內(nèi)閣。從這個(gè)電報(bào)看來(lái)，完全是宣布靳的罪狀。

　　10年12月1日，靳到總統(tǒng)府質(zhì)問(wèn)徐是否準(zhǔn)備發(fā)出一個(gè)辭職電報(bào)，徐干脆地回答說(shuō)，是的。于是靳竭力阻止發(fā)出這個(gè)電報(bào)，表示一切責(zé)任既然應(yīng)由內(nèi)閣負(fù)責(zé)，總統(tǒng)就沒(méi)有辭職的理由，本人愿意下臺(tái)。徐卻執(zhí)意要發(fā)，并且氣忿地說(shuō)：“我身為總統(tǒng)，難道沒(méi)有發(fā)電報(bào)的自由？”靳碰了這么大的釘子，無(wú)話可說(shuō)，只得悻悻地退出了出去，當(dāng)天就請(qǐng)假不到國(guó)務(wù)院辦公。

　　由于張作霖的攻擊，張壽齡只好下臺(tái)。徐世昌想提拔袁乃寬繼任煙酒督辦，靳卻要潘復(fù)繼任，徐咬牙切齒地說(shuō)：“寧可犧牲總統(tǒng)，決不讓潘復(fù)上臺(tái)?！焙髞?lái)折衷協(xié)調(diào)的結(jié)果，改派接近直系的汪士元為煙酒督辦，又派接近奉系的鐘世銘為鹽務(wù)署長(zhǎng)。

　　12月3日徐世昌發(fā)表了他的辭職電，在這個(gè)電報(bào)中，他首先惋惜“和平統(tǒng)一”未能實(shí)現(xiàn)，而國(guó)會(huì)問(wèn)題“九年十月明令宣布用舊法進(jìn)行新選，乃選舉迄今未竣，國(guó)會(huì)尚無(wú)成立之期”，對(duì)于聯(lián)省自治，徐則大施攻擊。他說(shuō)：“近歲之亂，當(dāng)有以自治為名，卒之兵連禍結(jié)，土匪乘機(jī)騷動(dòng)，全省糜爛，如是而言自治，是自亂而已矣。”徐通電的最后一段才談到本人的去就問(wèn)題：“以任期言，尚有年余，日月不居，避賢有待?！?br/>
　　徐世昌的辭職電中并沒(méi)有表示愿意辭職下臺(tái)，他只是向各省軍閥訴苦，并且暗示任期未滿，本人的地位不可動(dòng)搖。在電文中沒(méi)有傷害靳云鵬，因?yàn)閺堉咎逗凸鶆t沄苦苦相勸，所以把原稿中攻擊靳的辭句都刪去了。

　　靳云鵬內(nèi)閣在直奉兩系均勢(shì)局面下存在的，不過(guò)靳是張作霖的兒女親家，在財(cái)政方面以及分配兩系的權(quán)力地位上頗有親奉疏直的傾向，因此直系對(duì)這個(gè)內(nèi)閣是不太支持。靳云鵬的幕后軍師是交通總長(zhǎng)張志潭，在靳第三次組閣前，張志潭曾出了一個(gè)主意，勸靳主動(dòng)地邀請(qǐng)張作霖和曹錕到天津舉行會(huì)議，于是把策動(dòng)倒閣的舊交通系分子完全趕出了內(nèi)閣，并且組成了第三任靳閣。

　　舊交通系過(guò)去用以倒閣的，是財(cái)政問(wèn)題，現(xiàn)在靳閣仍解決不了這個(gè)問(wèn)題，所以舊交通系倒閣的陰影仍在，問(wèn)題是能不能說(shuō)服靳的后臺(tái)，使之不支持靳。由于張志潭是第三任靳閣的靈魂，而張志潭是接近直系的人物，奉系對(duì)此就頗為不滿。特別是任命吳佩孚為兩湖巡閱使，更讓奉張大為光火。迨徐靳之間發(fā)生沖突，徐世昌素來(lái)和舊交通系有淵源，因此舊交通系分子便利用這個(gè)機(jī)會(huì)，再來(lái)一次倒閣運(yùn)動(dòng)。舊交通系本來(lái)掌握了本國(guó)銀行事業(yè)和交通事業(yè)，靳內(nèi)閣自始就困于財(cái)政，國(guó)內(nèi)銀行團(tuán)坐視不救，就是舊交通系用財(cái)政困難來(lái)迫垮靳閣的一個(gè)殺手锏。同時(shí)釜底抽薪，由舊交通系的要角葉恭綽秘密到沈陽(yáng)拉攏張作霖。葉向張建議如果要控制中央的財(cái)政，可以收買交通銀行股票為第一步。張作霖受到慫恿，便于12月12日到天津，當(dāng)天靳云鵬也趕到天津來(lái)。他們兩人聯(lián)名邀請(qǐng)曹錕來(lái)津再舉行一次“巨頭會(huì)議”，以解決當(dāng)前的政治危機(jī)。

　　靳云鵬已知道目前的嚴(yán)重情勢(shì)，徐世昌和舊交通系都以全力要逼垮他的內(nèi)閣，他還想再借曹、張兩巨頭的聯(lián)合力量使自己不垮。

　　吳佩孚力勸曹錕，多注意自己的實(shí)力，少過(guò)問(wèn)北京政府的事情，曹錕聽了吳的建議，因此當(dāng)靳、張聯(lián)名邀請(qǐng)他時(shí)，他借口有病，不肯來(lái)天津。

　　10年12月14日張作霖到了北京。

　　張抵京后，鄭重宣稱不干預(yù)政治，也不過(guò)問(wèn)內(nèi)閣問(wèn)題，此次到北京來(lái)是專門為了討論“征蒙”問(wèn)題。

　　可是，當(dāng)他去見(jiàn)徐世昌時(shí)，卻大罵財(cái)政總長(zhǎng)高凌霨，認(rèn)為他不配作財(cái)長(zhǎng)，高凌霨是直系所推薦的，當(dāng)然不為奉張所喜，又罵交通總長(zhǎng)張志潭對(duì)交通外行，不配當(dāng)交通總長(zhǎng)。奉張率直地對(duì)徐說(shuō)，內(nèi)閣必須改組才能有所作為。奉張這番話正好和徐世昌要改組內(nèi)閣意見(jiàn)不謀而合。所以徐更增加了改組內(nèi)閣的決心。

　　到了這時(shí)，靳才知道自己處境萬(wàn)分窘困，受到了徐世昌、奉系和舊交通系的三面圍攻。他知道已經(jīng)無(wú)法再戀棧了，因此12月17日靳云鵬的第三任內(nèi)閣宣布總辭職，當(dāng)天靳就離京赴津。12月18日徐批準(zhǔn)靳內(nèi)閣辭職，并派外交總長(zhǎng)顏惠慶代理內(nèi)閣總理。

　　顏惠慶以外交總長(zhǎng)代理國(guó)務(wù)總理，當(dāng)然是一個(gè)過(guò)渡性的臨時(shí)內(nèi)閣，顏表示正當(dāng)華盛頓會(huì)議之際，為了避免無(wú)政府狀態(tài)，他只得出面來(lái)維持，不過(guò)他也提出一個(gè)條件，就是他代理的期限至遲到華盛頓會(huì)議閉幕之日為止。

　　曹錕在徐世昌、張作霖兩人竭誠(chéng)邀請(qǐng)下，于12月19日到了北京。張向曹極力保持好感，而且熱誠(chéng)地向張建議，他們兩人應(yīng)當(dāng)合力籌款維持中央財(cái)政。其實(shí)，張已與舊交通系約好用投資方式控制交通銀行，他提用東三省公款400萬(wàn)元借給交通銀行，按日利息一分二厘，定期半年收回。他還打算把中國(guó)、交通兩行合并，成立中央銀行，置于自己控制之下。