中國金融市場微結(jié)構(gòu)實務(wù)

第一章誰在交易？ 1.1需求方 1.1.1投資者 1.1.2避險者 1.1.3娛樂者 1.2供給方 1.2.1證券公司 1.2.2期貨公司 1.2.3交易所 1.2.4登記、托管、清算和結(jié)算機構(gòu) 1.2.5金融信息服務(wù)商 1.2.6系統(tǒng)供應(yīng)商 1.2.7監(jiān)管者 第二章交易什么？ 2.1股票 2.1.1股票品種 2.1.2股票發(fā)行 2.2標(biāo)準化債權(quán)類資產(chǎn) 2.2.1債券 2.2.2債券交易 2.3證券投資基金 2.4遠期與期貨 2.4.1期貨定價原理 2.4.2期貨品種 2.5期權(quán) 2.5.1期權(quán)定價公式 2.5.2期權(quán)品種 2.6信用衍生產(chǎn)品 2.7固定收益及貨幣衍生品場外交易 2.7.1遠期利率協(xié)議 2.7.2債券遠期 2.7.3利率互換 2.7.4外匯遠期 2.7.5人民幣外匯掉期 2.7.6外匯貨幣掉期 2.7.7外匯利率期權(quán) 2.7.8人民幣外匯期權(quán). 第三章報單 3.1報單類型 3.1.1按交易方向分類 3.1.2按成交即時性分類 3.1.3按有效期分類 3.1.4按委托數(shù)量分類 3.1.5其他報單類型 3.2最小交易單位 3.3市場執(zhí)行系統(tǒng) 3.3.1經(jīng)紀驅(qū)動市場 3.3.2報價驅(qū)動市場 3.3.3指令驅(qū)動市場 第四章指令驅(qū)動市場 4.1報單優(yōu)先規(guī)則 4.2成交價確定規(guī)則 4.3集合競價機制 4.3.1集合競價的成交規(guī)則 4.3.2中國證券市場的集合競價時間 4.3.3集合競價期間的行情顯示 4.3.4集合競價虛假申報 4.4連續(xù)競價機制 4.5集合競價與連續(xù)競價的對比 第五章市場流動性 5.1流動性的維度 5.2流動性的決定因素 5.3流動性提供者 5.3.1做市商 5.3.2大宗交易者 5.3.3價值投資者 5.3.4預(yù)設(shè)交易者 5.3.5套利交易者 5.4一個虛構(gòu)的例子 5.5流動性管理 5.5.1Maker Taker 費用模型的歷史 5.5.2Maker Taker費用模型的現(xiàn)狀 5.5.3關(guān)于其影響的爭論 5.5.4Maker Taker費用模型在中國市場中的運用情況 5.6流動性與定價效率之間的關(guān)系 第六章波動性 6.1波動性的計算 6.1.1日度歷史波動性——標(biāo)準誤差 6.1.2日度歷史波動性——指數(shù)加權(quán)移動平均（MA） 6.1.3日內(nèi)波動性——Parkinson estimator 6.1.4日內(nèi)波動性——Garman and Klass estimator 6.1.5日內(nèi)波動性——Rogers and Satchell estimator 6.1.6已實現(xiàn)波動性——realized volatility 6.1.7基于委托報價的波動性 6.2正確認識波動性 6.3波動性的影響因素 6.4波動性的分解 第七章信息 7.1交易信息透明度 7.1.1交易前透明度 7.1.2交易后透明度 7.2單一市場價格發(fā)現(xiàn) 7.2.1價格發(fā)現(xiàn)的定義和度量 7.3跨市場價格發(fā)現(xiàn) 7.3.1跨市場價格發(fā)現(xiàn)的度量指標(biāo) 7.3.2中國期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能 7.4信息披露、信息質(zhì)量和信息傳遞 第八章交易者類型 8.1機構(gòu)投資者和零售投資者 8.2按照交易目的劃分 8.2.1實用交易者（utilitarian traders） 8.2.2逐利交易者 8.2.3無效交易者（futile traders） 8.3按照是否擁有有用信息劃分 8.4按照交易頻率劃分 附錄：何謂“投機”？ （一） 不能以交易次數(shù)來判斷 （二） 不能以交易標(biāo)的來判斷 （三） 不能以是否加杠桿來判斷 （四） 不能以交易者類別來判斷 （五） 不能以做多做空來判斷 （六） 不能以套保/套利/投機的三分法來判斷 （七） 不能以實體還是金融二分法來判斷 第九章什么是好的市場？ 9.1典型認識誤區(qū) 9.1.1股票市場的首要功能是融資？ 9.1.2實體企業(yè)發(fā)展跟市場流動性無關(guān)？ 9.1.3提高流動性對中國股票市場有意義嗎？ 9.1.4賣空機制對市場有害無益？ 9.2市場效率 9.2.1基于統(tǒng)計方法的市場效率檢驗指標(biāo) 9.2.2基于資產(chǎn)定價模型的市場效率檢驗指標(biāo) 9.3市場監(jiān)管 9.4股票實行T+0交易的可行性分析 9.4.1學(xué)界研究 9.4.2境外經(jīng)驗 9.4.3對投資者的影響 9.4.4實行 T+0有無風(fēng)險？ 附錄Ⅰ：融券為什么這么難？ 附錄Ⅱ：轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù) （一） 轉(zhuǎn)融通的期限費率 （二） 轉(zhuǎn)融通的業(yè)務(wù)模式 附錄Ⅲ：如何看待杠桿交易？ （一） 杠桿是金融的本質(zhì)，沒有杠桿就沒有現(xiàn)代金融 （二） 杠桿交易往往是替罪羊 （三） 杠桿有多種，需要區(qū)別對待 第十章交易系統(tǒng) 10.1信息系統(tǒng) 10.1.1行情搜集和發(fā)布系統(tǒng) 10.1.2信息發(fā)送和接收系統(tǒng) 10.1.3交易通道 10.1.4報單顯示系統(tǒng) 10.2券商和期貨公司的柜臺系統(tǒng) 10.3期貨交易所開發(fā)的柜臺系統(tǒng) 10.4交易所結(jié)算系統(tǒng) 第十一章交易成本 11.1股票市場交易成本 11.1.1券商傭金 11.1.2印花稅 11.1.3交易所費用 11.1.4過戶費 11.1.5證券投資收益所得稅（企業(yè)所得稅） 11.1.6證券投資基金的增值稅 11.1.7買賣價差 11.1.8價格沖擊 11.1.9融券成本 11.1.10股指期貨交易限制 11.2期貨市場交易成本 11.3交易成本的影響因素 第十二章清算和結(jié)算 12.1主要結(jié)算模式 12.2結(jié)算模式的發(fā)展歷史 12.3結(jié)算機構(gòu)與交易所的關(guān)系 12.4中國證券結(jié)算模式 12.4.1券款對付 12.4.2其他結(jié)算方式 12.4.3中國股票結(jié)算模式 12.4.4中國債券結(jié)算 12.5中國期貨的清結(jié)算 12.6期權(quán)結(jié)算制度 12.7境外衍生品市場保證金制度概況 第十三章高頻交易和程序化交易 13.1什么是高頻交易 13.2境外高頻交易發(fā)展歷史 13.3高頻交易的策略 13.4高頻交易的好與壞 13.5高頻交易的監(jiān)管 13.6高頻交易在中國 13.7程序化交易 13.8量化交易 第十四章中國資本市場改革開放 14.1證券期貨市場改革開放簡史 14.1.1建立和完善合格境外機構(gòu)投資者（QFII）制度 14.1.