看透財報：用財務數(shù)據(jù)做決策，做商業(yè)社會的明白人

前言 Ⅲ
【基礎(chǔ)知識】 會計與金融的區(qū)別和一體化
 
第一章 通過財務報表解讀企業(yè)的狀況
【財務會計】 1
 
1 通過資產(chǎn)負債表能夠了解到什么？ 3
【故事】收購、商譽、無形資產(chǎn)、有形資產(chǎn)……為什么難以理解？
資產(chǎn)負債表是使用決算日的數(shù)字“拍攝”的紀念照片
“和這家企業(yè)交易沒問題嗎？”——了解安全性
“這家企業(yè)開展了哪些商業(yè)活動？”——了解事業(yè)結(jié)構(gòu)
“潛在的課題是什么？”——發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的課題
【案例】對5家企業(yè)的資產(chǎn)負債表進行比較
【后日談】通過BS把握企業(yè)的安全度和事業(yè)結(jié)構(gòu)
2 通過損益表能夠了解到什么？ 18
【故事】名牌商品的生產(chǎn)成本和利潤分別是多少？
損益表是以銷售額為起點、凈利潤為重點的“行程表”
把握利潤結(jié)構(gòu)和成本結(jié)構(gòu)
發(fā)現(xiàn)企業(yè)的課題和特征
【案例】對5家企業(yè)的損益表進行比較
【后日談】銷管費比生產(chǎn)成本更高的成本結(jié)構(gòu)
3 通過現(xiàn)金流量表能夠了解到什么？ 35
【故事】為什么要重視現(xiàn)金流量表？
什么是現(xiàn)金流量表？
了解企業(yè)的動向
關(guān)注自由現(xiàn)金流與經(jīng)營活動的現(xiàn)金流
【案例】大冢家具與佳能的現(xiàn)金流量表
【后日談】現(xiàn)金流量表有助于共享信息
4 IFRS 與日本會計基準的差異 50
【故事】導入IFRS 之后會產(chǎn)生哪些變化？
導入IFRS 的理由和過程“為什么要統(tǒng)一會計基準”
IFRS 的特點是重視原則與資產(chǎn)負債表
把握IFRS 與日本會計基準的主要差異
日本導入IFRS 的狀況及引發(fā)的變化
【案例】導入IFRS 的影響和特有的利潤指標
——J.FRONT RETAILING 和阿斯特拉斯制藥
【后日談】導入IFRS 與“特有的利潤指標”
——為了便于進行比較
5 通過ROA 和ROE 能夠了解到什么？ 63
【故事】ROE 太低會導致社長被迫辭職？
ROE 是利潤與股東提供的資金之間的比率
將ROE 分解為3 個比率的杜邦分析體系
ROA 是對所持資產(chǎn)的投資效率進行評估的指標
ROA 與ROE 之間的關(guān)系
利用ROE 和ROA 時需要注意的3 個重點
【案例】通過ROE 看明治控股的變化
【后日談】要想改善利潤率，可以調(diào)整價格或調(diào)整定位
6 解讀收益性與效率性 75
【故事】不同行業(yè)之間的差異
收益性——用“百分比”衡量創(chuàng)造利潤的能力
效率性——“小BS與大PL”是最有效率的組合
收益性與效率性是此消彼長的關(guān)系
【案例】通過ROA發(fā)現(xiàn)平松與薩莉亞的區(qū)別
【案例】開展培訓事業(yè)的TAC的CCC
【后日談】 不同行業(yè)的收益性和效率性也各不相同。達成CCC目標也很重要。
7 解讀安全性與成長性 93
【故事】 合作30多年的供應商提出延長支付日期的請求……究竟發(fā)生了什么？
安全性——利用資產(chǎn)負債表和財務比率進行評估
成長性——關(guān)注銷售額與資產(chǎn)的增長率
【案例】Mixi、寶潔、花王的安全性對比
【后日談】雖然銷售額提升了但安全性不佳
8 以股價為基礎(chǔ)進行評估的EBITDA倍率、PER、PBR 105
【故事】被提拔到經(jīng)營企劃部卻對并購缺乏了解
EBITDA倍率——營業(yè)現(xiàn)金流與企業(yè)價值的倍率
【案例】對5家企業(yè)的EBITDA倍率進行分析
PER——每股股價與凈利潤的比率
PBR——每股股價與凈資產(chǎn)的比率
這3種評估方法“都不能對企業(yè)的特征和優(yōu)勢進行準確的評估” 
【案例】PER 與PBR 高的企業(yè)和低的企業(yè)
【后日談】收購金額似乎有些偏高
 
第二章 一學就會的金融入門 121
 
1 利息與風險，貼現(xiàn)率與現(xiàn)值
金融必不可少的思考方法① 123
【故事】A 方案和B 方案，到底應該投資哪一個？
利息與風險——“今年的1 億日元”和“明年的1 億日元”哪個更劃算？
貼現(xiàn)率與現(xiàn)值——將未來的利潤替換為現(xiàn)在的價值
【案例】根據(jù)財務數(shù)字對JR 東海和任天堂的風險進行比較
【案例】使用貼現(xiàn)率計算10 年后金額的現(xiàn)值
【后日談】使用貼現(xiàn)率對項目進行評估
2 資本成本與WACC、門檻回報率
金融必不可少的思考方法② 132
【故事】收益力、投資效率與WACC 之間是什么關(guān)系？
資本成本（Cost of Capital）——資金提供者期待（要求）的利潤
WACC 是計算資本成本的方法
【案例】對比不同行業(yè)5 家企業(yè)的β 值
【案例】計算小松的WACC
決定WACC 高低的3 個關(guān)鍵因素
利用WACC 計算貼現(xiàn)率——資金提供者在一年內(nèi)期待的“利潤率”
用于對投資項目進行評估和每年的業(yè)績評估
【后日談】了解自己企業(yè)的WACC 就能知道投資者“期待的利潤”
3 自由現(xiàn)金流就是能夠自由分配的現(xiàn)金流 149
【故事】自由現(xiàn)金流顧名思義就是“自由的”“現(xiàn)金的”“流動”？
自由現(xiàn)金流是投資項目盈利的基本
計算自由現(xiàn)金流的方法
現(xiàn)金流量表中自由現(xiàn)金流與金融層面中自由現(xiàn)金流的差異
【練習題】根據(jù)預測財務報表計算自由現(xiàn)金流
【后日談】預測自由現(xiàn)金流是評估投資項目的關(guān)鍵
4 NPV與IRR——評估投資項目的方法 159
【故事】如何對項目進行評估
NPV法是用現(xiàn)值對項目的盈利情況進行評估的方法
IRR法是用收益率對項目的盈利情況進行評估的方法
只需5分鐘！用Excel計算IRR
關(guān)鍵在于預測自由現(xiàn)金流
回收期法要配合NPV法和IRR法同時使用
【練習題】評估新事業(yè)“高級護膚霜能盈利嗎”
【后日談】使用Excel有許多需要注意的地方
5 最佳的借貸水平（最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)） 192
【故事】借貸資金較多的交易對象都很危險嗎？
最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)——貸款與公司債券的優(yōu)點與缺點
WACC與貸款和公司債券的關(guān)系——借貸資金就會使WACC下降嗎？
信用與貸款和公司債券的關(guān)系——對實務的啟發(fā)
最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)會根據(jù)事業(yè)狀況、行業(yè)以及排名改變
【案例】事業(yè)的差異與資本結(jié)構(gòu)——不動產(chǎn)、鐵路、游戲行業(yè)的對比
【后日談】無借貸經(jīng)營不一定是最優(yōu)解
6 分紅與回購股票，應該如何選擇？ 202
【故事】回購股票也是對股東的回報嗎？
巴菲特為什么希望“企業(yè)回購股票”
分紅是以利潤為基礎(chǔ)對股東進行的回報
影響分紅水準的“成長階段”與“財務狀況”
業(yè)績惡化和赤字的情況下仍然進行分紅的原因
分紅的增減= 經(jīng)營者對未來的信心變化
回購股票使股價上漲的原因
分紅與回購股票，應該如何選擇？
【案例】三菱商事在赤字時的分紅方針（2016 年3 月期）
【后日談】X 社的股東回報方法
7 評估收購金額 218
【故事】收購金額如何決定？
評估收購金額的3 種方法
市場法的關(guān)鍵在于選擇合適的“對比企業(yè)”
DCF 法對“事業(yè)”和“事業(yè)之外”分別進行評估
利用DCF 法進行評估時需要注意的問題
利用DCF 法尋找提高企業(yè)價值和股東價值的辦法
【練習題】利用DCF 法計算企業(yè)價值與股東價值
【后日談】評估收購金額時的3 個關(guān)鍵點
8 對企業(yè)進行的調(diào)查——“盡職調(diào)查” 237
【故事】完全聽不懂會計事務所的調(diào)查結(jié)果報告
盡職調(diào)查原本的意義是“盡最大的努力”
并購中進行的盡職調(diào)查主要有5 個
會計方面的盡職調(diào)查
【案例】生產(chǎn)企業(yè)的會計盡職調(diào)查中浮現(xiàn)出的問題
【后日談】壞賬準備金、退休準備金……潛在問題多多
 
第三章 利用數(shù)字來管理業(yè)績和做決策
【管理會計】 247
 
1 變動成本、固定成本與盈虧平衡點 249
【故事】為什么要大力削減固定成本？
變動成本與固定成本——是否隨銷售額和生產(chǎn)量發(fā)生變化
以利潤為基礎(chǔ)思考短期的決策
用銷售額減去變動成本計算邊際利潤
成本結(jié)構(gòu)應隨事業(yè)環(huán)境的變化而改變
“利潤剛好為0”——利用盈虧平衡點進行分析
【案例】變動成本占比過低、固定成本占比過高的事業(yè)應該如何改善
【案例】計算A社的盈虧平衡點銷售額
【后日談】關(guān)鍵在于削減固定成本
2 外包和共享服務應該如何選擇？ 265
【故事】如何提高間接業(yè)務的效率？
外包是將企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務委托給外部去做
外包時的注意事項——“與競爭優(yōu)勢的關(guān)系”“可信賴性和管理”
將分散在企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務集中并標準化的共享服務
共享服務需要注意的問題——“貫徹標準化”
最好優(yōu)先選擇外包
【案例】外包和共享服務的成果
【后日談】從事間接業(yè)務的人今后該怎么辦？
3 通過ABC 分配間接成本來準確地計算成本 273
【故事】不知道間接成本的內(nèi)容和計算方法
ABC 的意義和目的
適合采用ABC 法的企業(yè)和不適合的企業(yè)
從顧客的角度對生產(chǎn)成本進行改善的ABM
ABC、ABM 與“顧客需求”
【練習題】普通的計算成本的方法與利用ABC 計算成本的方法
【案例】X 產(chǎn)品與Y 產(chǎn)品的成本對比與對策
【后日談】改變間接成本的分配方法后，各產(chǎn)品的利潤也發(fā)生了變化！
4 如何設(shè)定預算？ 288
【故事】設(shè)定預算讓人心力交瘁，其他企業(yè)都是怎么做的呢？
預算的意義、種類與設(shè)定方法
預算與最高業(yè)績之間的關(guān)系
超越預算模型——解決預算管理的問題點
【案例】迪思科——環(huán)境變化劇烈的事業(yè)的業(yè)績管理
【后日談】有必要對預算的體制進行一下調(diào)整
5 ROE 和ROIC……應該用哪一個作為財務目標？ 299
【故事】應該選擇哪個指標作為財務目標？目標水準應該如何設(shè)定？
財務目標的選擇與滲透
關(guān)于ROIC
【案例】Recurit 和花王的財務目標
【案例】貝親的財務目標和PVA 樹
【后日談】ROIC 是有助于提高資本成本意識的財務目標
6 關(guān)鍵績效指標KPI應該如何設(shè)定？ 312
【故事】如何設(shè)定KPI？
KPI的意義
BSC的意義以及與KPI之間的關(guān)系
EVA的意義以及與KPI之間的關(guān)系
【案例】歐姆龍的KPI
【后日談】 以整個企業(yè)的財務目標為基礎(chǔ)，思考自己應該做什么，就能找出自己部門的KPI