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內(nèi)容簡介

　　為什么今天的金融市場會(huì)出現(xiàn)如此規(guī)律性的崩潰？這些引發(fā)動(dòng)蕩的事件僅僅是不可避免的巧合嗎？是否還可能存在另一只操縱之手？這些危機(jī)是否有一些共同的引發(fā)因素，識(shí)別它們或許可以幫助我們預(yù)測(cè)下一次危機(jī)的到來？作者認(rèn)為，金融風(fēng)暴也是人類行為造成的結(jié)果。作者在書中對(duì)１９８７年、１９９８年和２００７—２００８年發(fā)生的危機(jī)進(jìn)行了深入剖析，揭示本應(yīng)降低風(fēng)險(xiǎn)、提高回報(bào)的投資策略和工具是如何加劇市場動(dòng)蕩的。本書挑戰(zhàn)了金融危機(jī)僅僅是偶然事件、糟糕的運(yùn)氣或市場自然走勢(shì)結(jié)果的觀點(diǎn)。那些投資策略和工具以破壞性的方式對(duì)投資者的心理產(chǎn)生影響。它們號(hào)稱安全，卻制造出引發(fā)金融風(fēng)暴的條件，在事實(shí)上增加了所有投資者的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者意識(shí)到了所有這些市場動(dòng)蕩之間的共同點(diǎn)，就可以避免重蹈覆轍，為贏得更穩(wěn)定的金融未來做出貢獻(xiàn)。

作者簡介

　　布魯斯·I.雅各布斯（Bruce I.Jacobs）雅各布斯利維公司的聯(lián)合創(chuàng)始人，同時(shí)擔(dān)任聯(lián)合首席執(zhí)行官、投資官，為成熟的機(jī)構(gòu)投資者管理定量股票策略超過30年。他擁有沃頓商學(xué)院金融學(xué)博士學(xué)位并在該校金融系任職，他還幫助沃頓商學(xué)院創(chuàng)建了定量金融專業(yè)。同時(shí)他一直是金融政策透明的主要倡導(dǎo)者。雅各布斯撰寫了大量關(guān)于股票管理和金融危機(jī)的文章，他的研究成果獲得了多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。他作為專家經(jīng)常受邀在眾多廣為人知的論壇上發(fā)表演講。

圖書目錄

目　錄
　贊揚(yáng)
　致謝
導(dǎo)　言制造金融風(fēng)暴００１
　關(guān)于本書／００４
　警惕金融危機(jī)的眼睛／００６
第一部分
第一章降低風(fēng)險(xiǎn)０１０
　多樣化／０１０
　保護(hù)策略／０１１
　投資組合保險(xiǎn)／０１２
　保證回報(bào)／０１３
　對(duì)沖策略／０１４
　套利策略／０１６
　分散風(fēng)險(xiǎn)與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)／０１７
第二部分
第二章1987 年，黑色星期一０２０
第三章復(fù)制期權(quán)０２４
　期權(quán)簡史／０２４
　期權(quán)的定價(jià)／０２６
　綜合期權(quán)：投資組合保險(xiǎn)／０２７
　投資組合保險(xiǎn)的成本／０２８
　并非真正的保險(xiǎn)／０２９
　對(duì)市場的潛在影響／０３０
第四章投資組合保險(xiǎn)與期貨市場０３２
　指數(shù)套利／０３３
　連續(xù)拋售／０３５
第五章投資組合保險(xiǎn)與股市崩盤０３８
　投資組合保險(xiǎn)的狂歡／０４２
　通向1987 年10 月19 日／０４３
　股市崩盤前夜／０４５
　1987 年10 月19 日，黑色星期一／０４６
　反彈，星期二／０５２
　投資組合保險(xiǎn)之?dāng)。?０５２
第六章1987 年股市崩盤之后——期權(quán)０５６
　替代投資組合保險(xiǎn)／０５６
　場外期權(quán)／０５７
　掉期／０５８
　擔(dān)保權(quán)益／０５８
　對(duì)沖期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)／０５９
　投資組合保險(xiǎn)的回歸／０６１
　1989 年的看跌期權(quán)／０６２
　看跌期權(quán)的影響／０６５
　1991 年的雙重暗夜／０６６
　1997 年亞洲金融危機(jī)／０６８
第三部分
第七章期權(quán)、對(duì)沖基金和1998 年的震蕩０７２
第八章長期資本管理公司０７８
　開張／０７８
　風(fēng)險(xiǎn)控制與收益最大化／０８０
　從輝煌到黯淡／０８３
連續(xù)虧損數(shù)月／０８６
　一場被強(qiáng)迫的婚姻／０８９
　結(jié)束之后／０９１
第九章為LTCM 驗(yàn)尸０９２
　套利出錯(cuò)了／０９２
　杠桿與流動(dòng)性／０９３
　過去和未來危機(jī)的幽靈／０９５
　信貸緊縮／０９６
第四部分
第十章2007—2009 年信貸危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退１００
第十一章吹出的泡沫１０７
　債臺(tái)高筑／１０７
　全球失衡／１０９
　資源配置效率低下／１１０
　為什么是住房／１１１
　房利美與房地美／１１３
　信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)／１１５
　評(píng)級(jí)失誤／１１７
　承保標(biāo)準(zhǔn)的惡化／１１９
第十二章大規(guī)模毀滅性武器１２２
　抵押貸款／１２２
　抵押貸款支持證券／１２３
　通過特殊目的機(jī)構(gòu)發(fā)行抵押貸款支持證券／１２４
　層級(jí)／１２６
　債務(wù)抵押債券／１２９
　資產(chǎn)支持的商業(yè)票據(jù)通道和結(jié)構(gòu)性投資工具／１３０
　信用違約掉期／１３２
　合成債務(wù)抵押債券／１３３
　轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)／１３５
第十三章證券化與房地產(chǎn)泡沫１３６
　一個(gè)先兆／１３７
　次級(jí)抵押貸款的吸引力／１３８
　證券化對(duì)貸款人的好處／１３９
　在雨中歌唱／１４３
　喂養(yǎng)野獸／１４６
第十四章證券化與信貸危機(jī)１４８
　失望的開始／１４８
　行使期權(quán)／１４９
　看跌期權(quán)到期／１５１
　資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)通道的崩潰／１５２
　債務(wù)抵押債券感受的煎熬／１５４
　回購?fù)顺觯?１５６
　信用違約掉期保護(hù)的崩潰／１５８
　單一險(xiǎn)種的降價(jià)／１５９
　那年秋天的塵埃／１６１
　證券化所扮演的角色／１６３
第五部分
第十五章風(fēng)暴之后，2010—2018 年１６６
　法律后果／１７０
　美國國會(huì)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的介入／１７１
　一頭“鯨魚”在倫敦浮出水面／１７４
　新的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)／１７５
第十六章歐洲債務(wù)危機(jī)１７９
　歐洲信貸泡沫的根源／１７９
　歐洲房地產(chǎn)泡沫的膨脹／１８１
　歐洲“進(jìn)口”了一個(gè)次貸問題／１８２
危機(jī)來襲／１８４
　歐洲銀行損失慘重／１８５
　銀行困難給政府帶來的壓力／１８６
　希臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)／１８６
　拯救希臘／１８７
　歐洲緊縮開支／１８８
　希臘再次出現(xiàn)的麻煩／１８９
　聚光燈下的西班牙／１９０
　美國和其他國家對(duì)歐洲之痛感同身受／１９０
　歐洲央行的介入／１９０
　卡在十字路口／１９２
第十七章安全幻覺和市場崩潰１９５
　免費(fèi)的午餐／１９６
　安全幻覺／２００
　市場的核爆／２０３
　為什么／２０６
第十八章馴服風(fēng)暴２０８
　問題領(lǐng)域／２０８
　缺乏透明度／２０９
　杠桿率／２１０
　期權(quán)與杠桿化的非線性特征／２１１
　量化建模的精準(zhǔn)科學(xué)／２１３
　監(jiān)管補(bǔ)救措施／２２１
　預(yù)警信號(hào)／２２３
附錄A 危機(jī)的前兆：1929 年的崩潰２２５
附錄B 債券、股票與衍生工具入門２２９
　政府債券／２２９
　代理和實(shí)體債券／２３０
　市政債券／２３０
公司債券／２３１
　股票／２３２
　股息和資本增值／２３３
　特定性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)／２３４
　衍生工具／２３６
附錄C 投資組合保險(xiǎn)之爭２４１
附錄D 20 世紀(jì)90 年代的衍生工具災(zāi)難２５０
　MG 金屬公司／２５０
　吉布森禮品公司／２５２
　加利福尼亞州奧蘭治縣／２５３
附錄E 布魯斯·I. 雅各布斯的研究２５６
縮略詞檢索２６０
詞匯表２６２
參考文獻(xiàn)２８３
關(guān)于作者３２３