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內容簡介

　　美國的次貸危機和歐洲主權債務危機使得交易對手風險的問題凸顯。本書提供了動態(tài)估值評估及融資約束下場外衍生品合約的雙邊交易對手風險的定量分析基礎。本書以“伽利略對話”的形式開始，通過三個人之間對于金融環(huán)境的探討，對全書的大部分主題進行了介紹，并在之后展開定量分析。在進行定量分析時，本書首先描述了定價和對沖框架下的基本要素，之后給出了簡化形式的BSDE建模方法，并在此基礎上利用動態(tài)Copula模型單獨處理了信用衍生品交易對手風險問題，后提出了信用遷移模型。后，本書對不同類型的模型給出了統一的觀點。通過上述介紹，本書闡釋了DVA與FVA的關系之謎以及自上而下與自下而上組合信用模型之謎，為相關理論作出了貢獻。

作者簡介

暫缺《交易對手與融資：兩個謎團的故事》作者簡介

圖書目錄

目　　錄
序言 ………………………………………………………………………………… Ⅶ
部分　金融環(huán)境
1　關于交易對手風險、CVA、DVA、多曲線、抵押品和融資的
伽利略對話 ……………………………………………………………………… 3
　 1. 1　致有眼光的讀者 …………………………………………………………… 4
　 1. 2　天 ……………………………………………………………………… 5
　 1. 3　第二天 …………………………………………………………………… 14
　 1. 4　第三天 …………………………………………………………………… 28
　 1. 5　第四天 …………………………………………………………………… 36
2　為什么是 LOIS ………………………………………………………………… 44
　 2. 1　財務設置 ………………………………………………………………… 45
　 2. 2　無差異估值模型 ………………………………………………………… 47
　 2. 3　 LOIS 公式 ………………………………………………………………… 50
　 2. 4　數值研究 ………………………………………………………………… 52
第二部分　無模型方法的發(fā)展
3　純交易對手風險 ……………………………………………………………… 59
　 3. 1　現金流 …………………………………………………………………… 59
Ⅳ　交易對手與融資: 兩個謎團的故事
　 3. 2　估值和對沖 ……………………………………………………………… 63
　 3. 3　 CSA 設置 ………………………………………………………………… 71
4　融資約束下的雙邊交易對手風險 …………………………………………… 78
　 4. 1　介紹 ……………………………………………………………………… 78
　 4. 2　市場模型 ………………………………………………………………… 79
　 4. 3　交易策略 ………………………………………………………………… 84
　 4. 4　鞅定價法 ………………………………………………………………… 89
　 4. 5　 TVA ……………………………………………………………………… 96
　 4. 6　示例 ……………………………………………………………………… 99
第三部分　簡化形式BSDE 建模
5　融資約束下交易對手風險的簡化 TVA - BSDE 方法 ……………………… 109
　 5. 1　介紹 ……………………………………………………………………… 109
　 5. 2　違約前 BSDE 建模 ……………………………………………………… 110
　 5. 3　馬爾科夫情形 …………………………………………………………… 118
6　 TVA 的四個支柱……………………………………………………………… 130
　 6. 1　介紹 ……………………………………………………………………… 130
　 6. 2　 TVA 表達式 ……………………………………………………………… 130
　 6. 3　 CSA 設置 ………………………………………………………………… 135
　 6. 4　凈估值 …………………………………………………………………… 138
　 6. 5　 TVA 計算 ………………………………………………………………… 148
第四部分　動態(tài)Copula 模型
7　動態(tài)高斯 Copula 模型 ……………………………………………………… 162
　 7. 1　介紹 ……………………………………………………………………… 162
　 7. 2　模型 ……………………………………………………………………… 163
目　　錄Ⅴ　
　 7. 3　信用衍生品的凈估值和對沖 …………………………………………… 171
　 7. 4　交易對手風險 …………………………………………………………… 179
8　共振模型 ……………………………………………………………………… 185
　 8. 1　介紹 ……………………………………………………………………… 185
　 8. 2　違約時間模型 …………………………………………………………… 186
　 8. 3　凈定價、校準和對沖 …………………………………………………… 196
　 8. 4　數值化結果 ……………………………………………………………… 207
　 8. 5　 CVA 定價和對沖 ………………………………………………………… 224
9　共振模型中 CDS 的 CVA 計算 ……………………………………………… 228
　 9. 1　介紹 ……………………………………………………………………… 228
　 9. 2　概述 ……………………………………………………………………… 229
　 9. 3　具有確定強度的共振模型 ……………………………………………… 232
　 9. 4　具有確定強度的數值結果 ……………………………………………… 237
　 9. 5　具有隨機強度的共振模型 ……………………………………………… 241
　 9. 6　數值化 …………………………………………………………………… 244
10　共振模型下信貸組合的 CVA 計算 ………………………………………… 257
　 10. 1　 CDS 投資組合 ………………………………………………………… 257
　 10. 2　 CDO 合約 ……………………………………………………………… 263
第五部分　進一步發(fā)展
11　評級觸發(fā)因素和信用遷移 ………………………………………………… 269
　 11. 1　介紹 …………………………………………………………………… 269
　 11. 2　評級觸發(fā)下的信用價值調整與擔保 ………………………………… 270
　 11. 3　基于馬爾科夫 Copula 的評級定價方法 ……………………………… 275
　 11. 4　應用 …………………………………………………………………… 276
Ⅵ　交易對手與融資: 兩個謎團的故事
12　統一的觀點 ………………………………………………………………… 285
　 12. 1　介紹 …………………………………………………………………… 285
　 12. 2　典型的違約時間簡化模型 …………………………………………… 287
　 12. 3　動態(tài)高斯 Copula - TVA 模型 ………………………………………… 290
　 12. 4　動態(tài) Marshall - Olkin - Copula - TVA 模型 …………………… 293
第六部分　數學附錄
13　隨機分析前提條件 ………………………………………………………… 301
　 13. 1　隨機積分 ……………………………………………………………… 302
　 13. 2　伊藤過程 ……………………………………………………………… 306
　 13. 3　跳躍擴散 ……………………………………………………………… 312
　 13. 4　費曼卡 (Feynman - Kac) 公式 ……………………………………… 314
　 13. 5　逆向隨機微分方程 (BSDE) ………………………………………… 317
　 13. 6　測量跳躍的變化和隨機強度 ………………………………………… 318
　 13. 7　減少過濾和風險強度的違約前信用風險建模 ……………………… 320
14　馬爾科夫一致性與馬爾科夫 Copulas ……………………………………… 324
　 14. 1　介紹 …………………………………………………………………… 324
　 14. 2　一致的馬爾科夫過程 ………………………………………………… 325
　 14. 3　馬爾科夫 Copulas ……………………………………………………… 326
　 14. 4　實例 …………………………………………………………………… 327
參考文獻 ………………………………………………………………………… 331