利率之錨：政策利率、貨幣規(guī)則與國(guó)債基準(zhǔn)研究

目 錄
緒論
第一部分 研究背景與選題意義 3
第二部分 研究邏輯與結(jié)構(gòu)安排 6
第三部分 研究方法與學(xué)術(shù)創(chuàng)新 9
第一篇 中期政策利率的邏輯
第一章 LPR改革的國(guó)際借鑒和政策邏輯 15
第一節(jié) 中美政策利率比較借鑒 15
第二節(jié) 政策邏輯和重要文獻(xiàn)評(píng)述 23
第三節(jié) 疏通政策傳導(dǎo)的難點(diǎn)與突破 28
參考文獻(xiàn) 34
第二章 國(guó)際基準(zhǔn)傾斜與LPR新機(jī)制評(píng)測(cè) 36
第一節(jié) 文獻(xiàn)研究與邏輯框架 36
第二節(jié) 國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和基準(zhǔn)傾斜 40
第三節(jié) 基準(zhǔn)評(píng)測(cè)與曲線構(gòu)想 44
第四節(jié) 主要結(jié)論與政策建議 49
參考文獻(xiàn) 51
第三章 中期政策利率規(guī)則的價(jià)格信號(hào)識(shí)別 53
第一節(jié) 研究綜述：“麥克米倫缺口”成因與實(shí)踐 53
第二節(jié) 創(chuàng)新貢獻(xiàn)：人民銀行中期政策利率理論框架 56
第三節(jié) 理論模型：中國(guó)方案的利率規(guī)則構(gòu)建 58
第四節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)：中期政策利率的價(jià)格信號(hào)識(shí)別 61
第五節(jié) 主要結(jié)論與政策建議 72
參考文獻(xiàn) 74
第二篇 貨幣規(guī)則的政策效應(yīng)
第四章 政策利率規(guī)則的泰勒檢驗(yàn) 79
第一節(jié) 泰勒規(guī)則的研究文獻(xiàn)綜述 79
第二節(jié) 泰勒規(guī)則的基礎(chǔ)理論和模型構(gòu)建 80
第三節(jié) 泰勒規(guī)則的實(shí)證檢驗(yàn)和預(yù)測(cè)擬合 82
第四節(jié) 結(jié)論與建議 90
參考文獻(xiàn) 91
第五章 政策“噪聲”判定：期限利差預(yù)測(cè)能力 92
第一節(jié) 期限利差的文獻(xiàn)研究 93
第二節(jié) 理論框架與特征命題 96
第三節(jié) 時(shí)變模型和斷點(diǎn)回歸 99
第四節(jié) 數(shù)據(jù)整理與參數(shù)估計(jì) 100
第五節(jié) 變量特征與實(shí)證檢驗(yàn) 104
第六節(jié) 實(shí)證研究的穩(wěn)健性檢驗(yàn) 111
第七節(jié) 政策噪聲研究的結(jié)論與建議 113
參考文獻(xiàn) 115
第六章 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制：中美利差的政策效應(yīng) 117
第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的文獻(xiàn)綜述 118
第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的理論模型 120
第三節(jié) 數(shù)據(jù)選取與參數(shù)估計(jì) 123
第四節(jié) 變量特征和實(shí)證分析 126
第五節(jié) 研究結(jié)論與政策建議 134
參考文獻(xiàn) 136
第七章 災(zāi)難情形下貨幣政策選擇的國(guó)際比較 138
第一節(jié) 災(zāi)難情形政策應(yīng)對(duì)的文獻(xiàn)研究 139
第二節(jié) 研究框架：新凱恩斯DSGE模型的構(gòu)建 141
第三節(jié) 模型賦值：參數(shù)校準(zhǔn)與貝葉斯估計(jì) 145
第四節(jié) 模擬分析：貨幣政策機(jī)制選擇與疫情沖擊仿真 147
第五節(jié) 研究結(jié)論與政策建議 159
參考文獻(xiàn) 162
第八章 數(shù)字貨幣與貨幣政策溢出效應(yīng)的傳導(dǎo) 164
第一節(jié) 數(shù)字貨幣與政策效應(yīng)的文獻(xiàn) 165
第二節(jié) 數(shù)字貨幣的兩國(guó)模型構(gòu)建 167
第三節(jié) 效應(yīng)評(píng)測(cè)的邏輯與方法 170
第四節(jié) 中美政策效應(yīng)的定性判別 172
第五節(jié) 中美政策效應(yīng)的時(shí)變分析 180
第六節(jié) 數(shù)字貨幣研究的穩(wěn)健性檢驗(yàn) 191
第七節(jié) 主要結(jié)論與政策建議 200
參考文獻(xiàn) 203
第三篇 國(guó)債基準(zhǔn)的潛力發(fā)現(xiàn)
第九章 國(guó)債利率作為存貸款利率基準(zhǔn)的可行性 209
第一節(jié) 存款基準(zhǔn)：“共同富?！迸c居民投資國(guó)債選擇 209
第二節(jié) 柜臺(tái)債抉擇：財(cái)富效應(yīng)和居民儲(chǔ)蓄視角的投資邏輯 215
第三節(jié) 貸款基準(zhǔn)：國(guó)債基準(zhǔn)可行性回測(cè)與國(guó)際實(shí)踐借鑒 219
第四節(jié) FTP基準(zhǔn)：商業(yè)銀行FTP選擇國(guó)債為基準(zhǔn)的邏輯 225
參考文獻(xiàn) 230
第十章 以國(guó)債為基準(zhǔn)的浮息債定價(jià)策略研究 231
第一節(jié) 研究背景和文獻(xiàn)研究 231
第二節(jié) 浮息債凈價(jià)影響因素實(shí)證辨別 233
第三節(jié) 浮息債凈價(jià)波動(dòng)因素沖擊分析 237
第四節(jié) 浮息債基準(zhǔn)利率評(píng)價(jià)體系構(gòu)建 244
第五節(jié) 美元浮息債選擇國(guó)債利率為基準(zhǔn)的國(guó)際實(shí)踐 248
第六節(jié) 主要結(jié)論與政策建議 250
參考文獻(xiàn) 251
第十一章 國(guó)債市場(chǎng)擴(kuò)容影響因素與中美比較 252
第一節(jié) 文獻(xiàn)綜述和研究框架 252
第二節(jié) 關(guān)聯(lián)度辨別的實(shí)證分析 255
第三節(jié) 顯著因素的影響效應(yīng)分析 259
第四節(jié) 主要結(jié)論與政策建議 266
參考文獻(xiàn) 267
第十二章 國(guó)債流動(dòng)性判別與免稅效應(yīng)研究 269
第一節(jié) 流動(dòng)性圖譜：指標(biāo)差距、趨勢(shì)特征和發(fā)展階段的中美比較 269
第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)隱患：國(guó)債免稅的理論邏輯和負(fù)面?zhèn)行?yīng) 272
第三節(jié) 基準(zhǔn)反思：國(guó)際評(píng)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)與基準(zhǔn)傾斜借鑒 275
第四節(jié) 政策建議：國(guó)債發(fā)行視角的流動(dòng)性建設(shè) 276
參考文獻(xiàn) 279
第十三章 復(fù)雜經(jīng)濟(jì)學(xué)：異質(zhì)性個(gè)體模型應(yīng)用國(guó)債基準(zhǔn)研究 280
第一節(jié) 文獻(xiàn)綜述與問(wèn)題發(fā)現(xiàn) 280
第二節(jié) 研究框架：異質(zhì)性代理人模型構(gòu)建 283
第三節(jié) 機(jī)理剖析：國(guó)債價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)沖擊仿真 288
第四節(jié) 主要結(jié)論與政策建議 296
參考文獻(xiàn) 298
全書總結(jié)和政策建議 300
第一部分 全書總結(jié) 300
第二部分 政策建議 302