對(duì)賭協(xié)議與企業(yè)并購(gòu)：成因、后果及影響機(jī)制

　　本書是國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“定增并購(gòu)中的價(jià)格偏離及其經(jīng)濟(jì)后果研究——基于股票錯(cuò)誤定價(jià)與對(duì)賭協(xié)議的視角”（ 71672202）結(jié)項(xiàng)成果。本書結(jié)合A股上市公司實(shí)施對(duì)賭并購(gòu)交易后頻現(xiàn)巨額商譽(yù)減值、股價(jià)閃崩事件并引起監(jiān)管方問(wèn)詢處罰的現(xiàn)實(shí)背景，圍繞對(duì)賭協(xié)議在企業(yè)并購(gòu)中的成因、后果及影響機(jī)制展開(kāi)研究，通過(guò)追溯至簽訂對(duì)賭協(xié)議之前的資產(chǎn)評(píng)估和標(biāo)的公司盈余管理，揭示了承諾增長(zhǎng)率與并購(gòu)溢價(jià)、股價(jià)崩潰風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系不是孤立靜態(tài)的，而是存在調(diào)節(jié)作用、中介作用，從而幫助厘清對(duì)賭協(xié)議在企業(yè)并購(gòu)中的經(jīng)濟(jì)后果，回應(yīng)對(duì)賭協(xié)議在理論上的效用價(jià)值與實(shí)踐中的不良后果之間的矛盾。 本書是一本全面的、適合收藏的對(duì)賭并購(gòu)參考書；收錄了對(duì)賭協(xié)議相關(guān)法規(guī)及歷次修訂情況，并進(jìn)行了分析闡釋；精選了對(duì)賭并購(gòu)相關(guān)的交易所問(wèn)詢案例、違規(guī)處罰案例，針對(duì)其中存在的問(wèn)題進(jìn)行了剖析基于樣本的特性和事實(shí)進(jìn)行深度的實(shí)證研究和分析梳理，抽絲剝繭，專業(yè)度高；邏輯清晰條理分明，從對(duì)賭協(xié)議的成因、后果、影響機(jī)制三個(gè)方面展開(kāi)討論，深入淺出。 同時(shí)，本書內(nèi)容密切結(jié)合了當(dāng)下資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)，針對(duì)廣受青睞的對(duì)賭協(xié)議能否切實(shí)提升并購(gòu)績(jī)效、降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深入討論，具有較強(qiáng)的專業(yè)性、前瞻性。近年來(lái)的并購(gòu)交易事件中，對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)成為標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制中的重要組成部分，這一機(jī)制似乎為解決信息不對(duì)稱、修正交易定價(jià)、降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)提供了較大的保障，但隨著對(duì)賭并購(gòu)后業(yè)績(jī)變臉、商譽(yù)爆雷、股價(jià)閃崩事件頻現(xiàn)，對(duì)賭協(xié)議制度究竟是否幫助中國(guó)企業(yè)邁入了并購(gòu)的成功之路引起了學(xué)術(shù)界和資本市場(chǎng)的高度關(guān)注。本選題立足于這一現(xiàn)實(shí)背景，致力于揭示對(duì)賭協(xié)議在企業(yè)并購(gòu)中的成因、后果及影響機(jī)制，有助于解釋對(duì)賭協(xié)議在理論上的效用價(jià)值與實(shí)踐中的不良后果之間的矛盾，對(duì)監(jiān)管方規(guī)范對(duì)賭并購(gòu)亂象、對(duì)業(yè)界借助對(duì)賭協(xié)議提升并購(gòu)績(jī)效具有重要啟示。不存在政治導(dǎo)向和意識(shí)形態(tài)及價(jià)值觀問(wèn)題。 讀者對(duì)象：投資者、投資公司從業(yè)人員、金融學(xué)相關(guān)專業(yè)學(xué)生、研究者等。

　　關(guān)靜怡，女，廣東陽(yáng)江人，管理學(xué)博士，廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院講師。研究方向?yàn)楣矩?cái)務(wù)與投資。 劉娥平，女，湖南永興人，管理學(xué)博士，中山大學(xué)管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師。主持國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目，2015年被授予“中國(guó)十大最受尊敬商學(xué)院教授”稱號(hào)，兼任多家上市公司獨(dú)立董事及審計(jì)委員會(huì)主任，廣東省省情調(diào)查與對(duì)策咨詢專家?guī)鞂＜?，廣東省政府項(xiàng)目評(píng)審財(cái)務(wù)專家。研究方向?yàn)楣矩?cái)務(wù)、項(xiàng)目評(píng)估和證券投資。