人民幣國(guó)際化和產(chǎn)品創(chuàng)新（第九版 上下冊(cè)）

上冊(cè)

第一篇　金融危機(jī)和金融創(chuàng)新

1　金融危機(jī)和金融創(chuàng)新 3

　1. 1　美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)金融危機(jī)之前十年的發(fā)展 3

　1. 2　1997—2005 年美國(guó)房地產(chǎn)市值高速增長(zhǎng)的原因 5

　1. 3　次級(jí)債及其他非傳統(tǒng)貸款 7

　1. 4　證券化產(chǎn)品 7

　1. 5　債務(wù)抵押債券 8

　1. 6　拍賣利率證券 9

　1. 7　信用違約掉期 10

　1. 8　和解和處罰 14

　1. 9　信貸標(biāo)準(zhǔn)下降是禍根, 國(guó)際流動(dòng)資金是基礎(chǔ) 17

　1. 10　金融創(chuàng)新在金融危機(jī)中的作用 18

　1. 11　金融危機(jī)對(duì)美國(guó)債券市場(chǎng)的影響 19

　1. 12　美國(guó)、歐盟金融危機(jī)后加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管的新舉措及其影響 22

　1. 13　小結(jié) 26

2　人民幣增強(qiáng)的國(guó)際影響力以及市場(chǎng)發(fā)展的必要性和迫切性 29

　2. 1　人民幣國(guó)際化的經(jīng)貿(mào)基礎(chǔ)已經(jīng)具備 29

　2. 2　近年來人民幣在亞太地區(qū)影響力增加 31

　2. 3　境內(nèi)外人民幣的安全性介紹和相關(guān)實(shí)證結(jié)果 32

　2. 4　金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展有利于市場(chǎng)機(jī)制逐步完善 33

　2. 5　金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展能滿足投資者多樣化的投資需求 34

　2. 6　金融創(chuàng)新和市場(chǎng)發(fā)展對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控的作用和需求 35

　2. 7　境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)其境外投資進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性增加 37

　2. 8　境外機(jī)構(gòu)對(duì)其境內(nèi)投資或境外人民幣產(chǎn)品投資進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的需求增加 38

　2. 9　金融創(chuàng)新對(duì)國(guó)際金融中心建設(shè)和自貿(mào)區(qū)等試點(diǎn)的意義 38

　2. 10　人民幣市場(chǎng)活躍度提高的迫切性 39

　2. 11　人民幣入籃對(duì)境內(nèi)外人民幣市場(chǎng)發(fā)展提出了更高的要求 40

　2. 12　小結(jié) 40

3　科技創(chuàng)新是貨幣國(guó)際化的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 43

　3. 1　十多年來全球主要國(guó)家和地區(qū)科研投資介紹 43

　3. 2　科研投資主體分布 46

　3. 3　全球科研投資的行業(yè)分布 47

　3. 4　全球科研投資的企業(yè)排名 49

　3. 5　全球?qū)＠姆植技白兓?nbsp;52

　3. 6　產(chǎn)業(yè)鏈微笑曲線趨瘦的含義和啟示 55

　3. 7　全球單位專利產(chǎn)值及變化 56

　3. 8　十多年來我國(guó)科研投資的可喜成績(jī) 57

　3. 9　我國(guó)科研投資的主要問題 57

　3. 10　從主要國(guó)家主要上市公司的科研投入判斷其對(duì)科技的重視程度 60

　3. 11　全球研發(fā)投入最多的企業(yè)全球范圍內(nèi)收購(gòu)兼并活動(dòng)及啟示 63

　3. 12　華為的啟示 66

　3. 13　金融科技 68

　3. 14　傳統(tǒng)金融業(yè)的科技轉(zhuǎn)型和金融科技的前景 69

　3. 15　科技創(chuàng)新是人民幣國(guó)際化的必要條件 72

　3. 16　小結(jié) 72

第二篇　境內(nèi)人民幣產(chǎn)品

4　人民幣外匯遠(yuǎn)期結(jié)售匯和外匯遠(yuǎn)期交易 77

　4. 1　人民幣外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展簡(jiǎn)史 77

　4. 2　中國(guó)銀行的人民幣外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù) 78__

　4. 3　人民幣外匯遠(yuǎn)期的交易金額和幣種 79

　4. 4　匯改前后人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯的比較 82

　4. 5　中國(guó)外匯交易中心人民幣外匯遠(yuǎn)期交易情況 84

　4. 6　外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)流動(dòng)性的國(guó)際比較 86

　4. 7　人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯市場(chǎng)存在的問題 87

　4. 8　小結(jié) 89

5　人民幣外匯掉期和貨幣掉期 90

　5. 1　外匯掉期簡(jiǎn)介 90

　5. 2　外匯掉期的功能 91

　5. 3　境內(nèi)人民幣外匯掉期市場(chǎng)的發(fā)展過程 92

　5. 4　人民幣外匯掉期的成交金額和產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 95

　5. 5　人民幣外匯掉期市場(chǎng)的參與者 96

　5. 6　境內(nèi)外匯掉期成交金額的市場(chǎng)占比 97

　5. 7　外匯掉期市場(chǎng)面臨的主要問題 97

　5. 8　人民幣貨幣掉期 98

　5. 9　小結(jié) 100

6　債券遠(yuǎn)期和利率遠(yuǎn)期協(xié)議 101

　6. 1　我國(guó)債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)簡(jiǎn)介 101

　6. 2　債券遠(yuǎn)期交易管理規(guī)定 101

　6. 3　我國(guó)債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)流動(dòng)性 102

　6. 4　我國(guó)銀行間標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期市場(chǎng)及流動(dòng)性 104

　6. 5　遠(yuǎn)期利率協(xié)議 104

　6. 6　我國(guó)遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易管理規(guī)定 105

　6. 7　我國(guó)遠(yuǎn)期利率協(xié)議市場(chǎng)的流動(dòng)性 106

　6. 8　標(biāo)準(zhǔn)利率衍生品介紹 107

　6. 9　國(guó)際利率遠(yuǎn)期協(xié)議流動(dòng)性和我國(guó)利率遠(yuǎn)期協(xié)議的發(fā)展?jié)摿?nbsp;107

　6. 10　小結(jié) 108

7　人民幣利率互換 10

　7. 1　人民幣利率互換的主要概念 110

　7. 2　人民幣利率互換的類型 111

　7. 3　人民幣利率互換的推出和發(fā)展 112

　7. 4　人民幣利率互換的浮動(dòng)端參考利率 113

　7. 5　人民幣利率互換的交易流程與報(bào)價(jià)平臺(tái) 115

　7. 6　人民幣利率互換合約的主要內(nèi)容 116

　7. 7　人民幣利率互換的用途和意義 117

　7. 8　人民幣利率互換近年來的成交金額和發(fā)展趨勢(shì) 118

　7. 9　國(guó)際比較 119

　7. 10　小結(jié) 119

8　黃金期貨和期權(quán) 121

　8. 1　黃金貨幣屬性與商品屬性介紹 121

　8. 2　黃金市場(chǎng)介紹 123

　8. 3　黃金遠(yuǎn)期和掉期 128

　8. 4　黃金期貨 128

　8. 5　黃金期權(quán) 131

　8. 6　黃金價(jià)格與美元指數(shù)之間的關(guān)系 133

　8. 7　境內(nèi)黃金市場(chǎng)介紹 135

　8. 8　上海期貨交易所黃金期貨 137

　8. 9　人民幣黃金期權(quán) 139

　8. 10　場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的必要性 139

　8. 11　境內(nèi)黃金市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿?nbsp;140

　8. 12　小結(jié) 140

9　股票指數(shù)期貨 142

　9. 1　股票指數(shù)和股票指數(shù)期貨的基本概念 142

　9. 2　股指期貨的主要功能 144

　9. 3　境外金融期貨的推出和近年來的交易情況簡(jiǎn)介 145

　9. 4　交易所對(duì)股指期貨的主要風(fēng)險(xiǎn)控制措施 147

　9. 5　A 股指數(shù)期貨月度成交金額介紹 149

　9. 6　境內(nèi)不同股指期貨成交分布 150

　9. 7　小結(jié) 152__

10　人民幣外匯期權(quán)和商品期貨期權(quán) 154

　10. 1　境內(nèi)人民幣外匯期權(quán)的相關(guān)規(guī)定 154

　10. 2　人民幣外匯期權(quán)合約的主要特征 155

　10. 3　人民幣期權(quán)市場(chǎng)參與者 156

　10. 4　人民幣對(duì)主要貨幣匯率的歷史波動(dòng)率 156

　10. 5　境內(nèi)人民幣外匯期權(quán)交易情況 160

　10. 6　境內(nèi)人民幣外匯期權(quán)成交金額在境內(nèi)人民幣外匯市場(chǎng)中的比重 161

　10. 7　人民幣外匯期權(quán)案例 162

　10. 8　境內(nèi)商品期權(quán) 162

　10. 9　小結(jié) 163

11　人民幣利率期貨 165

　11. 1　利率期貨的誕生及其功能 165

　11. 2　利率期貨的全球交易額及分布 166

　11. 3　全球利率期貨年底持倉(cāng)金額和換手率 170

　11. 4　全球利率期貨與股指期貨市場(chǎng)活躍度比較 172

　11. 5　境內(nèi)國(guó)債期貨的介紹 172

　11. 6　我國(guó)國(guó)債期貨交易情況 173

　11. 7　我國(guó)國(guó)債期貨成交金額與股指期貨成交金額及與GDP 的比較 174

　11. 8　我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)的主要問題 175

　11. 9　我國(guó)國(guó)債期貨的發(fā)展?jié)摿?nbsp;176

　11. 10　小結(jié) 176

12　原油期貨 178

　12. 1　全球主要國(guó)家原油產(chǎn)量 178

　12. 2　全球主要國(guó)家原油消費(fèi) 180

　12. 3　全球原油貿(mào)易 183

　12. 4　石油美元的概念和規(guī)模 187

　12. 5　原油期貨簡(jiǎn)史和主要原油期貨合約介紹 188

　12. 6　全球原油期貨的成交量和成交金額及在全球期貨市場(chǎng)中的地位 189

　12. 7　中國(guó)石油期貨合約和市場(chǎng)參與者 191

　12. 8　中國(guó)原油期貨在中國(guó)期貨市場(chǎng)中的地位和今后發(fā)展 192

　12. 9　小結(jié) 194

第三篇　境外人民幣產(chǎn)品和市場(chǎng)

13　境外人民幣外匯遠(yuǎn)期 199

　13. 1　無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)簡(jiǎn)單介紹 199

　13. 2　人民幣升、貶值壓力在人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)的反映 202

　13. 3　國(guó)際金融危機(jī)后人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)隱含的人民幣升值到貶值的反復(fù) 205

　13. 4　人民幣無本金交割遠(yuǎn)期合約的基本內(nèi)容 207

　13. 5　人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)和可交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)流動(dòng)性比較 209

　13. 6　境外其他人民幣中心人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的流動(dòng)性 211

　13. 7　境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期和離岸人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的比較 212

　13. 8　影響人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)的政治因素 213

　13. 9　影響人民幣無本金交割匯率的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融因素 214

　13. 10　小結(jié) 215

14　人民幣外匯期貨 216

　14. 1　芝加哥商品交易所人民幣期貨和人民幣期貨期權(quán)介紹 216

　14. 2　香港人民幣外匯期貨 217

　14. 3　新加坡交易所離岸人民幣期貨自推出以來的交易情況 219

　14. 4　臺(tái)灣人民幣外匯期貨期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展簡(jiǎn)介 221

　14. 5　俄羅斯、韓國(guó)等其他境外人民幣外匯期貨簡(jiǎn)介 222

　14. 6　境外人民幣期貨月度成交金額的分布和比較 223

　14. 7　境外人民幣外匯期貨占全球外匯期貨交易的比重 225

　14. 8　推出境內(nèi)人民幣期貨的必要性 225

　14. 9　小結(jié) 226

15　境外人民幣外匯掉期和貨幣掉期 227

　15. 1　無本金交割掉期 227

　15. 2　人民幣無本金交割掉期 228

　15. 3　離岸人民幣可交割外匯掉期 229

　15. 4　境外人民幣外匯掉期市場(chǎng)流動(dòng)性介紹和分析 230

　15. 5　境內(nèi)外人民幣外匯掉期流動(dòng)性比較 232

　15. 6　境外人民幣貨幣掉期及流動(dòng)性與境內(nèi)市場(chǎng)的比較 232

　15. 7　小結(jié) 234

16　境外人民幣外匯期權(quán) 236

　16. 1　期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)的波動(dòng)率 236

　16. 2　人民幣無本金交割期權(quán)的基本情況 237

　16. 3　人民幣期權(quán)的歷史波動(dòng)率和隱含波動(dòng)率 238

　16. 4　影響人民幣期權(quán)隱含波動(dòng)率的因素 240

　16. 5　境外人民幣外匯期權(quán)的流動(dòng)性 241

　16. 6　臺(tái)期所人民幣外匯期權(quán)簡(jiǎn)介 243

　16. 7　境內(nèi)外人民幣外匯期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性比較和境內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力 244

　16. 8　小結(jié) 244

17　境外人民幣利率互換 246

　17. 1　人民幣無本金交割利率互換的基本情況 246

　17. 2　境外人民幣無本金交割利率互換支付利率與國(guó)內(nèi)Shibor 的比較 246

　17. 3　境外人民幣可交割利率互換 247

　17. 4　境外人民幣利率互換成交金額 248

　17. 5　境內(nèi)外人民幣利率互換流動(dòng)性比較 249

　17. 6　小結(jié) 250

18　H 股指數(shù)期貨和指數(shù)期權(quán) 251

　18. 1　H 股與H 股指數(shù) 251

　18. 2　基于H 股的指數(shù)期貨產(chǎn)品 254

　18. 3　基于H 股的指數(shù)期權(quán)產(chǎn)品 257

　18. 4　H 股指數(shù)期貨與期權(quán)的應(yīng)用 258

　18. 5　H 股指數(shù)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)成交量和持倉(cāng)量比例的市場(chǎng)信息介紹 260

　18. 6　H 股指數(shù)期貨與A 股指數(shù)期貨成交金額比較 261

　18. 7　H 股指數(shù)及其衍生品與人民幣升值的關(guān)系 262

　18. 8　小結(jié) 265__

第四篇　貨幣國(guó)際化的主要功能和度量

19　人民幣在國(guó)際貿(mào)易和結(jié)算中的應(yīng)用 269

　19. 1　全球國(guó)際貿(mào)易發(fā)展格局 269

　19. 2　國(guó)際貿(mào)易的主要結(jié)算和融資貨幣及其分布 272

　19. 3　國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣理論的主要觀點(diǎn)和實(shí)證研究結(jié)果 277

　19. 4　我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展和國(guó)際分布 278

　19. 5　我國(guó)貿(mào)易的相關(guān)問題 286

　19. 6　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)推出前后人民幣貿(mào)易結(jié)算的簡(jiǎn)單介紹 293

　19. 7　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算取得的可喜成績(jī) 295

　19. 8　境外人民幣跨境支付占比與人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算占比比較 301

　19. 9　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算中出口結(jié)算和進(jìn)口結(jié)算簡(jiǎn)析 302

　19. 10　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算存在的問題簡(jiǎn)析 303

　19. 11　人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算今后的發(fā)展 305

　19. 12　小結(jié) 306

20　全球服務(wù)貿(mào)易發(fā)展及其對(duì)人民幣國(guó)際化的啟示 310

　20. 1　服務(wù)貿(mào)易簡(jiǎn)介 310

　20. 2　十多年來全球服務(wù)和實(shí)物貿(mào)易增長(zhǎng)比較及今后十多年預(yù)測(cè) 311

　20. 3　主要服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口國(guó)家和地區(qū) 313

　20. 4　全球主要服務(wù)貿(mào)易順差國(guó)家和地區(qū)簡(jiǎn)介 314

　20. 5　全球服務(wù)貿(mào)易主要服務(wù)類型分布 316

　20. 6　美國(guó)服務(wù)貿(mào)易的優(yōu)勢(shì)簡(jiǎn)介 317

　20. 7　全球主要服務(wù)貿(mào)易逆差國(guó)家和地區(qū)簡(jiǎn)介 321

　20. 8　近年來我國(guó)服務(wù)貿(mào)易分布和問題 322

　20. 9　我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的貨幣問題和虛假服務(wù)貿(mào)易簡(jiǎn)析 328

　20. 10　小結(jié) 328

21　外資企業(yè)對(duì)我國(guó)貿(mào)易的貢獻(xiàn)和影響 330

　21. 1　外資企業(yè)對(duì)我國(guó)貨物貿(mào)易的貢獻(xiàn) 330

　21. 2　外資企業(yè)和其他企業(yè)對(duì)我國(guó)貨物貿(mào)易貢獻(xiàn)的問題 333

　21. 3　三類企業(yè)對(duì)中國(guó)貿(mào)易的貢獻(xiàn)及問題 334

　21. 4　外資企業(yè)占我國(guó)貨物貿(mào)易合理份額的合理標(biāo)準(zhǔn)及主要結(jié)果 335

　21. 5　外資企業(yè)對(duì)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的貢獻(xiàn) 338

　21. 6　外資企業(yè)對(duì)我國(guó)貿(mào)易貢獻(xiàn)的小結(jié)及其與相關(guān)研究結(jié)果的比較 340

　21. 7　在華美資企業(yè)對(duì)我國(guó)貨物貿(mào)易的貢獻(xiàn)簡(jiǎn)析 341

　21. 8　在華美資企業(yè)進(jìn)出口在全球的分布 342

　21. 9　在華美資企業(yè)對(duì)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的貢獻(xiàn)簡(jiǎn)析 344

　21. 10　在華美資外其他外資企業(yè)出口的全球分布 346

　21. 11　貿(mào)易摩擦對(duì)我國(guó)貿(mào)易的影響分析 348

　21. 12　小結(jié) 349

　附錄　外資企業(yè)、其他企業(yè)和國(guó)有企業(yè)對(duì)我國(guó)與主要貨物貿(mào)易伙伴貢獻(xiàn)度模型介紹 351

22　國(guó)際外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成和人民幣國(guó)際儲(chǔ)備的進(jìn)展 353

　22. 1　國(guó)際外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成及變化 353

　22. 2　全球外匯儲(chǔ)備中可識(shí)別資產(chǎn)的主要貨幣構(gòu)成 355

　22. 3　全球黃金儲(chǔ)備介紹 359

　22. 4　主要國(guó)家和地區(qū)黃金儲(chǔ)備量排名 361

　22. 5　黃金交易所交易基金(ETF) 363

　22. 6　美元資產(chǎn)在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的地位及變化 366

　22. 7　各國(guó)持有的美國(guó)政府債券以外的其他美元資產(chǎn) 371

　22. 8　主要國(guó)家和地區(qū)持有的美國(guó)企業(yè)債券和股權(quán)分布 374

　22. 9　對(duì)國(guó)際外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)未來的增長(zhǎng)估計(jì) 375

　22. 10　人民幣成為國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣的條件有待提高 376

　22. 11　我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀和存在的問題 378

　22. 12　發(fā)展我國(guó)債券市場(chǎng)的舉措 381

　22. 13　建立健全的多層次的人民幣債券市場(chǎng) 383

　22. 14　為人民幣國(guó)際化打下更好的基礎(chǔ)和創(chuàng)造更好的環(huán)境 384

　22. 15　小結(jié) 384