理解美國的非傳統(tǒng)貨幣政策

　　美聯(lián)儲通過大規(guī)模購買政府債券或者機(jī)構(gòu)債等長期債券，就會壓低長期債券的收益率。實際操作中，私人部門在借貸時經(jīng)常使用政府債券收益率作為計算利率的基準(zhǔn)。由于政府債券不可能違約，因此，政府債券常被視為無風(fēng)險資產(chǎn)。當(dāng)私人部門相互借款時，它們經(jīng)常將借款利息與投資政府債券（等同于向政府提供貸款）所得收益相比較。

　　郭強(qiáng)，天津財經(jīng)大學(xué)，講師。天津財經(jīng)大學(xué)是新中國早建立的財經(jīng)大學(xué)之一，是一所以經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)科為主干，兼有文學(xué)、法學(xué)、理學(xué)、工學(xué)、教育學(xué)、藝術(shù)學(xué)等八大學(xué)科門類交叉滲透、協(xié)調(diào)發(fā)展的多科性大學(xué)。