固定收益證券分析（原書第3版）

顧問委員會
譯者序
推薦序
前言
致謝
關于“CFA協(xié)會投資系列”
第一部分固定收益要素
第1章固定收益證券：定義要素2
1.1引言2
1.2固定收益證券概述3
1.2.1債券的基本特征3
1.2.2收益率指標8
1.3法律、監(jiān)管和稅務因素8
1.3.1債券契約8
1.3.2法律和監(jiān)管因素15
1.3.3稅務因素18
1.4債券的現金流結構19
1.4.1本金償還結構19
1.4.2息票付款結構23
1.5有應急條款的債權29
1.5.1可贖回債券29
1.5.2可回售債券31
1.5.3可轉換債券31
本章小結34
第2章固定收益市場：發(fā)行、交易和融資37
2.1引言37
2.2全球固定收益市場概況38
2.2.1固定收益市場分類38
2.2.2固定收益指數45
2.2.3固定收益證券投資者46
2.3一級和二級債券市場47
2.3.1一級債券市場47
2.3.2二級債券市場52
2.4主權債券54
2.4.1主權債券的特點54
2.4.2主權債券信用質量55
2.4.3主權債券類型55
2.5非主權政府機構、準政府和超國家發(fā)行的債券57
2.5.1非主權債券57
2.5.2準政府債券58
2.5.3超國家債券58
2.6公司債務59
2.6.1銀行貸款和銀團貸款59
2.6.2商業(yè)票據60
2.6.3公司票據和債券63
2.7可供銀行選擇的短期資金66
2.7.1零售存款67
2.7.2短期批發(fā)資金67
2.7.3回購協(xié)議和逆回購協(xié)議68
本章小結71
第3章固定收益估值介紹74
3.1引言74
3.2債券價格和貨幣的時間價值75
3.2.1債券定價與市場貼現率75
3.2.2到期收益率78
3.2.3債券價格與債券特征之間的關系79
3.2.4用即期利率定價債券82
3.3價格和收益率：報價和計算慣例85
3.3.1平價、應計利息和全價85
3.3.2矩陣定價88
3.3.3固定利率債券的收益率指標90
3.3.4浮動利率票據的收益率95
3.3.5貨幣市場工具的收益率指標99
3.4利率期限結構103
3.5收益率利差109
3.5.1超過基準利率的收益率利差110
3.5.2基準收益率曲線上的收益率利差112
本章小結113
第二部分風險分析
第4章理解固定收益的風險與回報118
4.1引言118
4.2回報的來源119
4.3固定利率債券的利率風險125
4.3.1麥考利久期、修正久期和近似久期125
4.3.2有效久期132
4.3.3關鍵利率久期135
4.3.4債券久期的性質135
4.3.5債券組合的久期140
4.3.6債券的貨幣久期和基點的價格價值142
4.3.7債券凸度144
4.4利率風險和投資風險151
4.4.1收益波動率151
4.4.2投資期限范圍、麥考利久期和利率風險153
4.5信用和流動性風險156
本章小結158
第5章信用分析的基礎161
5.1引言161
5.2信用風險162
5.3資本結構、資歷排序和回收率164
5.3.1資本結構164
5.3.2資歷排序164
5.3.3回收率165
5.4評級機構、信用評級及其在債務市場中的角色168
5.4.1信用評級169
5.4.2發(fā)行人與發(fā)行評級170
5.4.3依靠評級機構的風險172
5.5傳統(tǒng)信用分析：企業(yè)債務證券176
5.5.1信用分析與權益分析：相似與差異176
5.5.2信用分析四要素：有用的框架177
5.6信用風險和回報：收益和利差192
5.7高收益公司債券、主權債務和非主權政府債務信用分析的特別考慮199
5.7.1高收益公司債券200
5.7.2主權債務206
5.7.3非主權政府債務210
本章小結211
第6章信用分析模型215
6.1引言215
6.2信用風險的衡量指標216
6.3傳統(tǒng)的信用模型218
6.4結構模型224
6.4.1期權類比224
6.4.2估值225
6.4.3信用風險指標226
6.4.4估值229
6.5簡化形式模型231
6.5.1估值232
6.5.2信用風險指標233
6.5.3估值235
6.5.4信用風險模型的比較239
6.6信用利差的期限結構239
6.6.1息票債券估值239
6.6.2信用利差的期限結構240
6.6.3預期損失的現值242
6.7資產支持證券246
本章小結247
參考文獻248
第三部分資產支持證券
第7章資產支持證券入門250
7.1引言250
7.2證券化對經濟與金融市場的好處251
7.3證券化過程253
7.3.1證券化交易的一個例子253
7.3.2各方及其對證券化交易的作用254
7.3.3債券發(fā)行255
7.3.4特殊目的工具的關鍵作用257
7.4住房抵押貸款259
7.4.1到期期限260
7.4.2利率的確定260
7.4.3攤銷時間表261
7.4.4提前償付和提前償付罰金261
7.4.5貸款人在止贖權中的權利262
7.5住房抵押擔保證券262
7.5.1抵押轉交證券263
7.5.2抵押擔保債務267
7.5.3非機構住宅抵押貸款擔保證券272
7.6商業(yè)抵押支持證券274
7.6.1信用風險274
7.6.2基本的CMBS結構274
7.7非抵押資產擔保證券277
7.7.1汽車貸款應收賬款擔保證券277
7.7.2信用卡應收賬款擔保證券279
7.8債務擔保證券280
7.8.
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