滾雪球：巴菲特投資傳奇

修訂說(shuō)明巴菲特是怎樣煉成的——新版序1． 從小就具有商業(yè)頭腦家族的影響和父母的熏陶對(duì)數(shù)字和錢(qián)特別感興趣父親領(lǐng)他拜見(jiàn)華爾街大亨2． 從格雷厄姆身上得到真?zhèn)飨颉堵斆鞯耐顿Y者》學(xué)聰明\t通過(guò)格雷厄姆認(rèn)識(shí)市場(chǎng)先生\t通過(guò)格雷厄姆學(xué)到安全邊際\t\t\t\t3． 處處留心投資機(jī)會(huì)\t從原始資料中尋找投資依據(jù)\t從創(chuàng)辦合伙企業(yè)開(kāi)始發(fā)家致富\t時(shí)刻關(guān)注被收購(gòu)企業(yè)動(dòng)態(tài)4． 從來(lái)不是為了錢(qián)工作追求的是錢(qián)慢慢變多的樂(lè)趣漸漸看淡金錢(qián)對(duì)自己的作用培養(yǎng)了一大批淡泊名利的富翁5． 對(duì)自身充滿絕對(duì)信任從來(lái)不被別人的言論所左右強(qiáng)調(diào)內(nèi)在價(jià)值要高于價(jià)格為格林內(nèi)爾學(xué)院越俎代庖6． 口耳相傳擴(kuò)大生意一邊參加聚會(huì)一邊打聽(tīng)投資口耳相傳的力量勢(shì)不可擋口碑效應(yīng)的業(yè)務(wù)含金量更高7． 注重效益而不是規(guī)模教訓(xùn)從雪茄煙蒂式投資開(kāi)始不虧損是最重要的投資原則明確獎(jiǎng)金考核以效益為基礎(chǔ)8． 從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中獲益非常清楚保險(xiǎn)公司如何賺錢(qián)用準(zhǔn)確的行業(yè)判斷抵消風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了獨(dú)一無(wú)二的優(yōu)勢(shì)組合9． 抓住間隙股票套利股票套利的獲益往往頗高為收購(gòu)?fù)ㄓ迷俦ｋU(xiǎn)拋售股票為短期資金找到有效出路10． 發(fā)行 AB 股打壓假冒偽劣重拳出擊山寨版伯克希爾股創(chuàng)造性地拆成 AB 兩種普通股維護(hù)伯克希爾公司的純潔性11． 投資可轉(zhuǎn)換特別股靈活運(yùn)用特別股和現(xiàn)金收購(gòu)收購(gòu)?fù)ㄓ迷俦ｋU(xiǎn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合普通股與可轉(zhuǎn)換特別股的轉(zhuǎn)換12． 靠朋友推薦促成并購(gòu)有一幫熱心舉薦的好朋友伯克希爾股東的熱心牽線既有一見(jiàn)鐘情，也有死纏爛打13． 靠個(gè)人魅力贏得并購(gòu)\t\t\t 慕名而來(lái)的費(fèi)切海默兄弟公司\t 走在馬路上也會(huì)碰到并購(gòu)案\t 舉重若輕，還有點(diǎn)隨心所欲14． 免費(fèi)使用保險(xiǎn)浮存金保險(xiǎn)浮存金不僅僅是免費(fèi)的控制浮存金成本是一項(xiàng)藝術(shù)浮存金的成本要靠估算展示出來(lái)15． 憑財(cái)務(wù)實(shí)力站在第一線有實(shí)力才敢承接保險(xiǎn)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)實(shí)力支撐著再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)造了豐厚利潤(rùn)16． 任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)再保險(xiǎn)需要靠實(shí)力說(shuō)話通過(guò)間接持股來(lái)獲取收益財(cái)務(wù)政策保守一點(diǎn)沒(méi)有錯(cuò)17． 每年做廣告刊登收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)每年念叨的 6 項(xiàng)收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)偏愛(ài)大象級(jí)收購(gòu)對(duì)象廣告效應(yīng)還確實(shí)很不錯(cuò)18． 收購(gòu)企業(yè)堅(jiān)持既定原則\t 甘為企業(yè)創(chuàng)始人充當(dāng)繼承人\t 收購(gòu)企業(yè)時(shí)就要有長(zhǎng)期持有準(zhǔn)備\t 喜歡在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)低價(jià)收購(gòu)19． 收購(gòu)企業(yè)喜歡一攬子買(mǎi)賣股票集中投資的風(fēng)險(xiǎn)最小5分鐘做決定，不拖泥帶水股票套利時(shí)往往會(huì)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)20． 投資股票就是投資企業(yè)擦亮眼睛尋找真正偉大的企業(yè)公司管理層優(yōu)秀是必備前提企業(yè)本身的表現(xiàn)要扎扎實(shí)實(shí)21． 重點(diǎn)關(guān)注贏利持續(xù)穩(wěn)定具有可以證明的持續(xù)贏利能力尤其要注重負(fù)債率低的高盈利盈利不一定都反映在報(bào)表上22． 從喜斯糖果認(rèn)識(shí)特許權(quán)從喜斯糖果認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)特許權(quán)發(fā)現(xiàn)超額利潤(rùn)的生成秘密判斷經(jīng)濟(jì)特許權(quán)是否存在的方法23． 管理層優(yōu)秀并樂(lè)意留任\t 以情動(dòng)人，以事業(yè)留人\t 甘為明星經(jīng)理人搭建舞臺(tái)\t 把聲譽(yù)看得比生命更重要24． 很少負(fù)債，股東回報(bào)率高越有越算，越算越有負(fù)債率過(guò)高是罪惡的種子負(fù)債少的企業(yè)，股東回報(bào)率高25． 業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單，不屬于高科技產(chǎn)品變化小，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯聽(tīng)得懂才買(mǎi)，聽(tīng)不懂不買(mǎi)遇到復(fù)雜的業(yè)務(wù)就知難而退26． 收購(gòu)企業(yè)價(jià)格一定要合理企業(yè)收購(gòu)價(jià)格的絕對(duì)合理企業(yè)收購(gòu)價(jià)格的相對(duì)合理統(tǒng)籌考慮投資與控股權(quán)關(guān)系27． 以股換股，盡可能推遲納稅前期不大喜歡發(fā)行新股后期喜歡用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股份為了避稅，一步分作兩步走\(yùn)t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t28． 挖掘并加寬經(jīng)濟(jì)護(hù)城河\t 經(jīng)濟(jì)護(hù)城河是競(jìng)爭(zhēng)力的代名詞\t 偉大的股票必須有經(jīng)濟(jì)護(hù)城河\t 經(jīng)濟(jì)護(hù)城河可以是多種多樣的29． 不熟不做小心謹(jǐn)慎自然有它的道理只在自己擅長(zhǎng)的區(qū)域內(nèi)擊球大刀闊斧整合金融衍生產(chǎn)品30． 別人恐慌時(shí)買(mǎi)入，別人樂(lè)觀時(shí)賣出價(jià)值投資是要有耐心的有驚無(wú)險(xiǎn)的 10 億美元獎(jiǎng)金逆勢(shì)操作是最佳投資之道31． 長(zhǎng)線投資，長(zhǎng)期持有他向？費(fèi)雪學(xué)長(zhǎng)期投資他投資的股票都適合長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期持股的理由之一是避稅32． 把管理費(fèi)用降到最低費(fèi)用低早就成為公司傳統(tǒng)總部行政費(fèi)用只有同行的 1%最討厭把時(shí)間浪費(fèi)在喧鬧上33． 從常識(shí)中嗅出投資風(fēng)險(xiǎn)\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t 未雨綢繆才能防患于未然\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t 平時(shí)就保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t 一旦發(fā)生突發(fā)事件要妥善處理\t\t\t\t\t\t\t\t\t34． 查理？芒格的鼎力相助巴菲特的化身和黃金搭檔韋斯科金融公司掌門(mén)人向巴菲特推薦哈里？鮑托35． 把股東大會(huì)辦成投資課堂從默默無(wú)聞到家喻戶曉公司年報(bào)成為最好的教科書(shū)股東年會(huì)成為最好的投資課堂36． 明確而堅(jiān)定的伯克希爾文化巴菲特和伯克希爾合二為一多栽花，少栽刺，和為貴懂得適可而止，所以活得開(kāi)心沃倫？巴菲特投資年譜