信守承諾是公司治理的基石

　　公司治理的關(guān)鍵是必須信守對股東做出的承諾。存在這樣的承諾才會引來投資并吸引更多投資者；另一方面，這樣的承諾又會為投資者帶來預(yù)期。只有當(dāng)投資者基于這樣的承諾做出合理推斷后認(rèn)為這些承諾會被兌現(xiàn)時他們才會做出投資。如果投資者拒絕做出投資，可以預(yù)見這將造成極為惡劣的經(jīng)濟(jì)影響：經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯不前、失業(yè)率激增，當(dāng)然還有資本外逃。 股東和外來投資者可通過多種機(jī)制和機(jī)構(gòu)以確保公司管理層會像他們承諾的那樣行事，這樣的機(jī)制和機(jī)構(gòu)主要包括合約、法律和治理準(zhǔn)則。無論是對尋找資金來源的企業(yè)家和經(jīng)理人來說還是對潛在的投資者而言，這樣的機(jī)制和機(jī)構(gòu)都同樣重要。投資者如果認(rèn)為眼前的承諾不足相信，那么他們就會放棄這一投資。企業(yè)家和經(jīng)理人則希望投資者相信他們會信守承諾。如果企業(yè)家和經(jīng)理人無法通過他們所運(yùn)作的公司治理體系說服投資者，那么企業(yè)家和經(jīng)理人就無法獲取資本以創(chuàng)業(yè)、維持運(yùn)轉(zhuǎn)或是擴(kuò)大經(jīng)營，換言之將無法實(shí)現(xiàn)他們的夢想。

　　喬納森·R.梅西，耶魯大學(xué)法學(xué)博士，哈佛大學(xué)文學(xué)士，瑞典斯德哥爾摩經(jīng)濟(jì)學(xué)院名譽(yù)博士?，F(xiàn)任耶魯大學(xué)法學(xué)院教授及耶魯大學(xué)管理學(xué)院教授，主要講授公司法、公司金融和證券法。已出版著作包括《梅西論公司法》《美國金融機(jī)構(gòu)法》等。1995年梅西教授因其在教學(xué)、學(xué)術(shù)以及公共服務(wù)方面的卓越貢獻(xiàn)，獲得由美國聯(lián)邦法律和公共政策研究協(xié)會授予的Paul M. Bator獎項(xiàng)。