期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品

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前言
第1章 導言
1.1 交易所市場
1.2 場外市場
1.3 遠期合約
1.4 期貨合約
1.5 期權(quán)合約
1.6 交易員的種類
1.7 對沖者
1.8 投機者
1.9 套利者
1.10 危害
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第2章 期貨市場的運作機制
2.1 背景知識
2.2 期貨合約的規(guī)定
2.3 期貨價格收斂到即期價格的特性
2.4 每日結(jié)算與保證金的運作
2.5 報紙上的報價
2.6 交割
2.7 交易員類型和交易指令類型
2.8 制度
2.9 會計和稅收
2.10 遠期與期貨合約比較
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第3章 利用期貨的對沖策略
3.1 基本原理
3.2 擁護與反對對沖的觀點
3.3 基差風險
3.4 交叉對沖
3.5 股指期貨
3.6 向前滾動對沖
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附錄3A 最小方差對沖比率公式的證明

第4章 利率
4.1 利率的種類
4.2 利率的測量
4.3 零息利率
4.4 債券價格
4.5 國庫券零息利率的確定
4.6 遠期利率
4.7 遠期利率合約
4.8 久期
4.9 曲率
4.10 利率期限結(jié)構(gòu)理論
小結(jié)
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第5章 遠期和期貨價格的確定
5.1 投資資產(chǎn)與消費資產(chǎn)
5.2 賣空交易
5.3 假設與符號
5.4 投資資產(chǎn)的遠期價格
5.5 提供已知中間收入的資產(chǎn)
5.6 收益率為已知的情形
5.7 遠期合約的定價
5.8 遠期和期貨價格相等嗎
5.9 股指期貨價格
5.10 貨幣的遠期和期貨合約
5.11 商品期貨
5.12 持有成本
5.13 交割選擇
5.14 期貨價格與預期即期價格
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附錄5A 利率為常數(shù)時遠期價格與期貨價格相等的證明

第6章 利率期貨
6.1 天數(shù)計算約定
6.2 美國國債期貨
6.3 歐洲美元期貨
6.4 利用期貨基于久期的對沖
6.5 對于資產(chǎn)與負債組合的對沖
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第7章 互換
7.1 互換合約的機制
7.2 天數(shù)計量慣例
7.3 確認書
7.4 比較優(yōu)勢的觀點
7.5 互換利率的實質(zhì)
7.6 確定LIBOR/互換零息利率
7.7 利率互換的定價
7.8 貨幣互換
7.9 貨幣互換的定價
7.10 信用風險
7.11 其他類型的互換
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第8章 期權(quán)市場的運作過程
8.1 期權(quán)的類型
8.2 期權(quán)頭寸
8.3 標的資產(chǎn)
8.4 股票期權(quán)的特征
8.5 交易
8.6 傭金
8.7 保證金
8.8 期權(quán)結(jié)算公司
8.9 監(jiān)管規(guī)則
8.10 稅收
8.11 認股權(quán)證、雇員股票期權(quán)及可轉(zhuǎn)換證券
8.12 場外市場
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第9章 股票期權(quán)的性質(zhì)
9.1 影響期權(quán)價格的因素
9.2 假設及記號
9.3 期權(quán)價格的上限與下限
9.4 看跌看漲平價關系式
9.5 提前行使期權(quán)：無股息股票的看漲期權(quán)
9.6 提前行使期權(quán)：無股息股票的看跌期權(quán)
9.7 股息對于期權(quán)的影響
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第10章 期權(quán)交易策略
10.1 包括單一期權(quán)與股票的策略
10.2 差價
10.3 組合策略
10.4 具有其他收益形式的組合
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第11章 二叉樹簡介
11.1 單步二叉樹模型與無套利方法
11.2 風險中性定價
11.3 兩步二叉樹
11.4 看跌期權(quán)實例
11.5 美式期權(quán)
11.6 Delta
11.7 選取u和d使二叉樹與波動率吻合
11.8 增加二叉樹的時間步數(shù)
11.9 對于其他標的資產(chǎn)的期權(quán)
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第12章 維納過程和伊藤引理
12.1 馬爾科夫性質(zhì)
12.2 連續(xù)時間隨機變量
12.3 描述股票價格的過程
12.4 參數(shù)
12.5 伊藤引理
12.6 對數(shù)正態(tài)分布的性質(zhì)
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附錄12A 伊藤引理的推導

第13章 布萊克斯科爾斯默頓模型
13.1 股票價格的對數(shù)正態(tài)分布性質(zhì)
13.2 收益率的分布
13.3 預期收益率
13.4 波動率
13.5 布萊克斯科爾斯默頓微分方程的概念
13.6 布萊克斯科爾斯默頓微分方程的推導
13.7 風險中性定價
13.8 布萊克斯科爾斯定價公式
13.9 累積正態(tài)分布函數(shù)
13.10 權(quán)證與雇員股票期權(quán)
13.11 隱含波動率
13.12 股息
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附錄13A 布萊克斯科爾斯默頓公式的證明

第14章 雇員股票期權(quán)
14.1 合約的設計
14.2 期權(quán)會促進股權(quán)人與管理人員的利益一致嗎
14.3 會計問題
14.4 定價
14.5 倒填日期丑聞
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第15章 股指期權(quán)與貨幣期權(quán)
15.1 股指期權(quán)
15.2 貨幣期權(quán)
15.3 支付連續(xù)股息的股票期權(quán)
15.4 歐式股指期權(quán)的定價
15.5 貨幣期權(quán)的定價
15.6 美式期權(quán)
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第16章 期貨期權(quán)
16.1 期貨期權(quán)的特性
16.2 期貨期權(quán)被廣泛應用的原因
16.3 歐式即期期權(quán)和歐式期貨期權(quán)
16.4 看跌看漲期權(quán)平價關系式
16.5 期貨期權(quán)的下限
16.6 采用二叉樹對期貨期權(quán)定價
16.7 期貨價格在風險中性世界的漂移率
16.8 對于期貨期權(quán)定價的布萊克模型
16.9 美式期貨期權(quán)與美式即期期權(quán)
16.10 期貨式期權(quán)
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第17章 希臘值
17.1 例解
17.2 裸露頭寸和帶保頭寸
17.3 止損交易策略
17.4 Delta對沖
17.5 Theta
17.6 Gamma
17.7 Delta、Theta和Gamma之間的關系
17.8 Vega
17.9 Rho
17.10 對沖的現(xiàn)實性
17.11 情景分析
17.12 公式的推廣
17.13 資產(chǎn)組合保險
17.14 股票市場波動率
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作業(yè)題
附錄17A 泰勒級數(shù)展開和對沖參數(shù)

第18章 波動率微笑
18.1 為什么波動率微笑對看漲期權(quán)與看跌期權(quán)是一樣的
18.2 貨幣期權(quán)
18.3 股票期權(quán)
18.4 其他刻畫波動率微笑的方法
18.5 波動率期限結(jié)構(gòu)與波動率曲面
18.6 希臘值
18.7 當預期會有單一的大跳躍時
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作業(yè)題
附錄18A 由波動率微笑來確定隱含風險中性分布

第19章 基本數(shù)值方法
19.1 二叉樹
19.2 采用二叉樹來對股指、貨幣與期貨期權(quán)定價
19.3 對于支付股息股票的二叉樹模型
19.4 構(gòu)造樹形的其他方法
19.5 參數(shù)與時間有關的情形
19.6 蒙特卡羅模擬法
19.7 方差縮減過程
19.8 有限差分法
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第20章 風險價值度
20.1 VaR測度
20.2 歷史模擬法
20.3 模型構(gòu)建法
20.4 線性模型
20.5 二次模型
20.6 蒙特卡羅模擬
20.7 不同方法的比較
20.8 壓力測試與回顧測試
20.9 主成分分析法
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作業(yè)題
附錄20A 現(xiàn)金流映射

第21章 估計波動率和相關系數(shù)
21.1 估計波動率
21.2 指數(shù)加權(quán)移動平均模型
21.3 GARCH(1，1)模型
21.4 模型選擇
21.5 極大似然估計法
21.6 采用GARCH(1，1)模型來預測波動率
21.7 相關系數(shù)
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第22章 信用風險
22.1 信用評級
22.2 歷史違約概率
22.3 回收率
22.4 由債券價格來估計違約概率
22.5 違約概率的比較
22.6 利用股價來估計違約概率
22.7 衍生產(chǎn)品交易中的信用風險
22.8 信用風險的緩解
22.9 違約相關性
22.10 信用VaR
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第23章 信用衍生產(chǎn)品
23.1 信用違約互換
23.2 信用違約互換的定價
23.3 信用指數(shù)
23.4 信用違約互換遠期合約及期權(quán)
23.5 籃筐式信用違約互換
23.6 總收益互換
23.7 資產(chǎn)擔保債券
23.8 債務抵押債券
23.9 相關系數(shù)在籃筐式信用違約互換與CDO中的作用
23.10 合成CDO的定價
23.11 其他模型
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第24章 特種期權(quán)
24.1 組合期權(quán)
24.2 非標準美式期權(quán)
24.3 遠期開始期權(quán)
24.4 復合期權(quán)
24.5 選擇人期權(quán)
24.6 障礙式期權(quán)
24.7 兩點式期權(quán)
24.8 回望式期權(quán)
24.9 喊價式期權(quán)
24.10 亞式期權(quán)
24.11 資產(chǎn)交換期權(quán)
24.12 涉及多種資產(chǎn)的期權(quán)
24.13 波動率和方差互換
24.14 靜態(tài)期權(quán)復制
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作業(yè)題
附錄24A 計算籃筐式和亞式期權(quán)價格時所需要矩的計算公式

第25章 氣候、能源以及保險衍生產(chǎn)品
25.1 定價問題的回顧
25.2 氣候衍生產(chǎn)品
25.3 能源衍生產(chǎn)品
25.4 保險衍生產(chǎn)品
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第26章 再論模型和數(shù)值算法
26.1 布萊克斯科爾斯的替代模型
26.2 隨機波動率模型
26.3 IVF模型
26.4 可轉(zhuǎn)換證券
26.5 依賴路徑衍生產(chǎn)品
26.6 障礙式期權(quán)
26.7 與兩個相關資產(chǎn)有關的期權(quán)
26.8 蒙特卡羅模擬與美式期權(quán)
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第27章 鞅與測度
27.1 風險市場價格
27.2 多個狀態(tài)變量
27.3 鞅
27.4 計價單位的其他選擇
27.5 多個獨立因子的情況
27.6 改進布萊克模型
27.7 資產(chǎn)替換期權(quán)
27.8 計價單位變換
27.9 傳統(tǒng)定價方法的推廣
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作業(yè)題
附錄27A 處理多項不定性

第28章 利率衍生產(chǎn)品：標準市場模型
28.1 債券期權(quán)
28.2 利率上限和下限
28.3 歐式利率互換期權(quán)
28.4 推廣
28.5 利率衍生產(chǎn)品的對沖
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第29章 曲率、時間與Quanto調(diào)整
29.1 曲率調(diào)整
29.2 時間調(diào)整
29.3 QUANTO
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作業(yè)題
附錄29A 曲率調(diào)整公式的證明

第30章 利率衍生產(chǎn)品：短期利率模型
30.1 背景
30.2 平衡性模型
30.3 無套利模型
30.4 債券期權(quán)
30.5 波動率結(jié)構(gòu)
30.6 利率樹形
30.7 一般建立樹形的過程
30.8 校正
30.9 利用單因子模型進行對沖
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第31章 利率衍生產(chǎn)品：HJM與LMM模型
31.1 Heath、Jarrow和Morton模型
31.2 LIBOR市場模型
31.3 聯(lián)邦機構(gòu)房產(chǎn)抵押貸款證券
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第32章 再談互換
32.1 標準交易的變形
32.2 復合互換
32.3 貨幣互換
32.4 更復雜的互換
32.5 股權(quán)互換
32.6 具有內(nèi)含期權(quán)的互換
32.7 其他互換
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作業(yè)題

第33章 實物期權(quán)
33.1 資本投資評估
33.2 風險中性定價的推廣
33.3 估計風險市場價格
33.4 對業(yè)務的評估
33.5 商品價格
33.6 投資機會中期權(quán)的定價
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第34章 重大金融損失以及借鑒意義
34.1 定義風險額度
34.2 對于金融機構(gòu)的教訓
34.3 對于非金融機構(gòu)的教訓
小結(jié)
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術(shù)語表
附錄A DerivaGem軟件說明
附錄B 世界上的主要期權(quán)期貨交易所
附錄C x≤0時N(x)的取值
附錄D x≥0時N(x)的取值