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內(nèi)容簡(jiǎn)介

　　“Private Equity Fund”（簡(jiǎn)稱(chēng)“PE”），中文譯成“股權(quán)投資基金”。海外股權(quán)投資基金進(jìn)入中國(guó)已有十余年歷史，已經(jīng)并正在幫助很多內(nèi)地的企業(yè)家們實(shí)現(xiàn)他們的事業(yè)理想。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)曾就是否成立股權(quán)投資基金開(kāi)展過(guò)熱烈的討論，并已有各種背景的股權(quán)投資基金發(fā)起成立。隨著“股權(quán)投資基金”概念及其成功案例更頻繁地進(jìn)入公眾的視野，越來(lái)越多的人開(kāi)始將關(guān)注的目光從“價(jià)值實(shí)現(xiàn)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”，即人們不僅關(guān)注PE“賺了多少錢(qián)”的問(wèn)題，同時(shí)更關(guān)注PE“怎樣賺錢(qián)”的問(wèn)題。（預(yù)期）盈利是任何投資行為發(fā)動(dòng)的直接目的，也是投資行為得以存續(xù)的理性前提。不論采用何種運(yùn)作模式，也不論對(duì)哪類(lèi)項(xiàng)目具有特殊的偏好，股權(quán)投資基金的盈利能力均來(lái)自于其與合作伙伴的密切協(xié)作以及在合作基礎(chǔ)上的價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程。股權(quán)投資基金通常以控股或非控股的方式投資于非上市公司（即“目標(biāo)公司”或“合作伙伴”）。一般而言，對(duì)于一個(gè)已經(jīng)存在的企業(yè)，引入股權(quán)投資的目的是幫助企業(yè)抓住有利的市場(chǎng)機(jī)遇，以超出歷史平均的速度實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的加速增長(zhǎng)。企業(yè)價(jià)值的加速增長(zhǎng)過(guò)程就是股權(quán)投資的價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程。

作者簡(jiǎn)介

　　葉有明先生現(xiàn)任美國(guó)一家股權(quán)投資基金管理公司中國(guó)總裁。葉先生于1995年初加入該美國(guó)私募股權(quán)公司總部，先后任國(guó)際部主任、集團(tuán)副總裁，并于2003年兼任公司（中國(guó)）總裁。葉先生負(fù)責(zé)集團(tuán)在亞太地區(qū)，特別是在中國(guó)的投資業(yè)務(wù)。該股權(quán)投資基金管理公司于1982年在美國(guó)紐約成立，是活躍在美國(guó)華爾街歷史最長(zhǎng)的大型專(zhuān)業(yè)PE投資基金之一。自成立以來(lái)，成功完成了超過(guò)300家公司的兼并／收購(gòu)／投資業(yè)務(wù)，目前在中國(guó)已成功完成20余個(gè)投資項(xiàng)目，總投資額超過(guò)3億美元。葉先生是帶領(lǐng)美國(guó)PE在中國(guó)從事投資／收購(gòu)最早的專(zhuān)業(yè)人士之一。自1995年以來(lái)，在葉先生的主導(dǎo)下，先后在上海投資建立中外合作光纜保護(hù)管生產(chǎn)工廠、在華東某省投資建立外商獨(dú)資反光片生產(chǎn)企業(yè)和高精密連接件企業(yè)、在上海收購(gòu)了外商獨(dú)資有線電視部件生產(chǎn)企業(yè)、在華東某省收購(gòu)了私營(yíng)電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)、2006年上半年收購(gòu)了東部某省煤礦綜采機(jī)械制造企業(yè)（該省國(guó)企改制第一個(gè)外資收購(gòu)的案例）。葉先生目前擔(dān)任十幾家中國(guó)境內(nèi)及香港公司的董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事、董事，也是美國(guó)資深合伙人之一。葉先生經(jīng)常應(yīng)邀作為演講嘉賓出席在中國(guó)大陸、中國(guó)香港、美國(guó)舉行的各種有關(guān)中國(guó)的投資會(huì)議，例如第五、第六屆亞洲股權(quán)及風(fēng)險(xiǎn)投資論壇，第一屆中國(guó)國(guó)際股權(quán)投資論壇，GE中國(guó)股權(quán)投資論壇等專(zhuān)業(yè)會(huì)議。葉先生完整的財(cái)務(wù)背景、豐富的公司運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、睿智的投資分析能力得到國(guó)際投資專(zhuān)業(yè)人士的好評(píng)。葉先生1980年代初期曾服務(wù)于中國(guó)國(guó)際信托投資公司北京總部，是中國(guó)最早一批從事專(zhuān)業(yè)投資的資深人士之一。80年代后期，葉先生在美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所從事金融期權(quán)的交易，是該交易所有史以來(lái)第一位中國(guó)大陸出生的場(chǎng)內(nèi)交易員。葉先生擁有著名的美國(guó)國(guó)際管理研究院（雷鳥(niǎo)）MBA碩士學(xué)位，主攻國(guó)際金融，同時(shí)擁有美國(guó)亞利桑那州立大學(xué)MBA碩士學(xué)位，主攻營(yíng)銷(xiāo)管理。葉先生是美國(guó)芝加哥高級(jí)經(jīng)理人協(xié)會(huì)國(guó)際委員成員，同時(shí)也是美中商會(huì)芝加哥總會(huì)的理事成員。同時(shí)，葉先生在國(guó)內(nèi)也是全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)公會(huì)理事成員。

圖書(shū)目錄

致謝
序一　王巍
向價(jià)值創(chuàng)造的理念回歸（代序二）李小加
股權(quán)投資是價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程（代前言）葉有明
1、PE介紹
1.1　PE的概念
1.2　PE的類(lèi)型
1.3　PE的組織形式：GP與LP的關(guān)系
1.3.1　有限合伙制
1.3.2　GP與LP的權(quán)利和義務(wù)
1.3.3　為什么PE選擇有限合伙制
1.3.4　PE的解散
1.4　PE從業(yè)人員的要求
1.4.1　豐富的企業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)
1.4.2　能承受巨大壓力的良好身心素質(zhì)
1.4.3　出色的溝通能力
1.4.4　高超的談判技巧
1.5　PE的投資策略
1.5.1　平臺(tái)性投資與后續(xù)性投資
1.5.2　杠桿收購(gòu)
1.6　PE是積極的資金提供者
1.6.1　PE與其他資金提供者的比較
1.6.2　PE與產(chǎn)業(yè)資本的比較
1.6.3　哪些企業(yè)可以尋求PE的幫助？
1.7　PE在中國(guó)的發(fā)展
1.7.1　為什么中國(guó)需要PE？
1.7.2　PE在中國(guó)發(fā)展的條件
1.7.3　PE是中國(guó)引進(jìn)FDI的第三個(gè)階段
附錄1.1　“門(mén)口的野蠻人”一說(shuō)的由來(lái)
2、PE投資流程
2.1　PE投資流程概況
2.1.1　PE投資流程圖
2.1.2　PE投資的實(shí)施進(jìn)度
2.2　項(xiàng)目初選
2.2.1　項(xiàng)目來(lái)源
2.2.2　市場(chǎng)調(diào)研
2.2.3　公司調(diào)研
2.2.4　投資備忘錄
2.2.5　條款清單
2.3　盡職調(diào)查
2.3.1　盡職調(diào)查的內(nèi)容
2.3.2　盡職調(diào)查的時(shí)間
2.3.3　盡職調(diào)查的費(fèi)用
2.3.4　盡職調(diào)查的組織
2.3.5　盡職調(diào)查的作用
2.3.6　盡職調(diào)查后的評(píng)估
2.4　收購(gòu)過(guò)程
2.4.1　談判簽約
2.4.2　過(guò)渡階段
2.4.3　交易結(jié)束
2.5　收購(gòu)之后
附錄2.1　保密協(xié)議樣本
3、項(xiàng)目來(lái)源
3.1　項(xiàng)目來(lái)源渠道
3.2　項(xiàng)目中介的貢獻(xiàn)與報(bào)酬
3.3　執(zhí)行概要
3.4　商業(yè)計(jì)劃書(shū)
3.5　案例分析
3.5.1　“一石數(shù)烏”型
3.5.2　“沙里淘金”型
3.5.3　“無(wú)的放矢”型
3.5.4　“想之當(dāng)然”型
附錄3.1　執(zhí)行概要樣本
附錄3.2　商業(yè)計(jì)劃書(shū)指南
4、前期調(diào)研
4.1　項(xiàng)目信息研讀
4.1.1　企業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史與現(xiàn)狀
4.1.2　企業(yè)未來(lái)的發(fā)展計(jì)劃
4.1.3　融資額與股權(quán)比例
4.2　行業(yè)調(diào)研
4.2.1　交易背景
4.2.2　市場(chǎng)概覽
4.2.3　競(jìng)爭(zhēng)分析
4.2.4　投資亮點(diǎn)
4.2.5　投資風(fēng)險(xiǎn)
4.2.6　建議
4.3　企業(yè)調(diào)研
4.3.1　與管理層會(huì)談
4.3.2　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)場(chǎng)考察
4.3.3　客戶(hù)調(diào)查
4.3.4　內(nèi)部盡職調(diào)查
4.4　前期評(píng)價(jià)
4.5　案例研究：節(jié)電設(shè)備系統(tǒng)項(xiàng)目的調(diào)研與決策過(guò)程
4.5.1　項(xiàng)目背景
4.5.2　PE的市場(chǎng)調(diào)研
4.5.3　PE的公司調(diào)研
4.5.4　PE的投資決策
附錄4.1　內(nèi)部盡職調(diào)查清單樣本
5、盡職調(diào)查
5.1　盡職調(diào)查概述
5.2　財(cái)務(wù)與稅務(wù)盡職調(diào)查
5.2.1　財(cái)務(wù)盡職調(diào)查
5.2.2　稅務(wù)盡職調(diào)查
5.2.3　財(cái)務(wù)和稅務(wù)盡職調(diào)查常見(jiàn)問(wèn)題
5.3　法律盡職調(diào)查
5.3.1　法律盡職調(diào)查的基本內(nèi)容
5.3.2　法律盡職調(diào)查重點(diǎn)問(wèn)題
6、估值
7、交易結(jié)構(gòu)
8、PE的投資項(xiàng)目管理與價(jià)值創(chuàng)造
9、退出