期權與期貨市場基本原理

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第1章 導言
1.1 期貨合約
1.2 期貨市場的歷史
1.3 場外市場
1.4 遠期合約
1.5 期權合約
1.6 期權市場的歷史
1.7 交易員的種類
1.8 對沖者
1.9 投機者
1.10 套利者
1.11 危害
1.12 小結
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第2章 期貨市場的運作機制
2.1 期貨合約的開倉與平倉
2.2 期貨合約的規(guī)定
2.3 期貨價格收斂到現(xiàn)貨價格的特性
2.4 保證金的運作
2.5 報紙上的報價
2.6 交割
2.7 交易員類型及交易指令類型
2.8 規(guī)則
2.9 會計和稅收
2.10 遠期與期貨合約比較
2.11 小結
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第3章 采用期貨的對沖策略
3.1 基本原理
3.2 擁護及反對對沖的觀點
3.3 基差風險
3.4 交叉對沖
3.5 股指期貨
3.6 向前滾動對沖
3.7 小結
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附錄3A 最小方差對中比率公式的證明
第4章 利率
4.1 利率的類型
4.2 利率的測定
4.3 零息利率
4.4 債券價格
4.5 國庫券零息利率的確定
4.6 遠期利率
4.7 遠期利率合約
4.8 利率期限結構理論
4.9 小結
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附錄4A 指數(shù)與對數(shù)函數(shù)
第5章 遠期及期貨價格的確定
5.1 投資資產(chǎn)及消費資產(chǎn)
5.2 賣空交易
5.3 假設與符號
5.4 投資資產(chǎn)的遠期價格
5.5 提供已知中間收入的資產(chǎn)
5.6 收益率為已知的情形
5.7 遠期合約的定價
5.8 遠期及期貨價格相等嗎
5.9 股指期貨價格
5.10 貨幣的遠期及期貨合約
5.11 商品期貨
5.12 持有成本
5.13 交割選擇
5.14 期貨價格與預期現(xiàn)貨價格
5.15 小結
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附錄5A 利率為常數(shù)時遠期價格與
期貨價格相等的證明
第6章 利率期貨
6.1 天數(shù)計量及報價慣例
6.2 美國國債期貨
6.3 歐洲美元期貨
6.4 久期
6.5 采用期貨來實現(xiàn)基于久期的對沖
6.6 小結
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第7章 互換
7.1 互換合約的機制
7.2 天數(shù)計量慣例
7.3 確認書
7.4 比較優(yōu)勢的觀點
7.5 互換利率的實質(zhì)
7.6 確定LIBOR/互換零息利率曲線
7.7 利率互換的定價
7.8 貨幣互換
7.9 貨幣互換的定價
7.10 信用風險
7.11 其他類型的互換
7.12 小結
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第8章 期權市場的運作過程
8.1 期權的類型
8.2 期權頭寸
8.3 標的資產(chǎn)
8.4 股票期權的特征
8.5 交易
8.6 傭金
8.7 保證金
8.8 期權清算公司
8.9 監(jiān)管規(guī)則
8.10 稅收
8.11 認股權證、管理人股票期權及可轉換證券
8.12 場外市場
8.13 小結
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第9章 股票期權的性質(zhì)
9.1 影響期權價格的因素
9.2 假設及符號
9.3 期權價格的上限與下限
9.4 看跌-看漲期權平價關系式
9.5 提前行使期權：無股息股票的看漲期權
9.6 提前行使期權：無股息股票的看跌期權
9.7 股息對于期權的影響
9.8 小結
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第10章 期權交易策略
10.1 包括單一期權及股票的策略
10.2 差價期權
10.3 組合期權
10.4 具有其他收益形式的期權
10.5 小結
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第11章 二叉樹簡介
11.1 單步二叉樹模型
11.2 風險中性定價
11.3 兩步二叉樹
11.4 看跌期權實例
11.5 美式期權
11.6 Delta
11.7 確定u和d
11.8 增加二叉樹的時間步數(shù)
11.9 對于其他標的資產(chǎn)的期權
11.10 小結
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第12章 期權定價：布萊克-斯科爾斯模型
12.1 關于股票價格變化的假設
12.2 預期收益率
12.3 波動率
12.4 由歷史數(shù)據(jù)來估計波動率
12.5 布萊克-斯科爾斯模型中的假設
12.6 無套利理論的實質(zhì)
12.7 布萊克-斯科爾斯定價模型
12.8 風險中性定價
12.9 隱含波動率
12.10 股息
12.11 對管理人股票期權定價
12.12 小結
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附錄12A 支付股息股票上美式看漲期權的提前行使
第13章 股指期權和貨幣期權
13.1 股指期權
13.2 貨幣期權
13.3 支付連續(xù)股息的股票期權
13.4 股指期權的定價
13.5 貨幣期權的定價
13.6 小結
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第14章 期貨期權
14.1 期貨期權的特性
14.2 期貨期權被廣泛應用的原因
14.3 歐式即期期權及歐式期貨期權
14.4 看跌-看漲期權平價關系式
14.5 期貨期權的下限
14.6 采用二叉樹對期貨期權定價
14.7 期貨價格作為支付連續(xù)股息的資產(chǎn)
14.8 對于期貨期權定價的布萊克模型
14.9 美式期貨期權與美式即期期權
14.10 小結
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第15章 希臘值
15.1 例解
15.2 裸露頭寸和被保護頭寸
15.3 止損交易策略
15.4 Delta對沖
15.5 Theta
15.6 Gamma
15.7 Delta、Theta和Gamma之間的關系
15.8 Vega
15.9 Rho
15.10 對沖的現(xiàn)實性
15.11 情景分析
15.12 公式的推廣
15.13 構造合成期權來對證券組合進行保險
15.14 股票市場波動率
15.15 小結
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第16章 實際應用的二叉樹
16.1 無股息股票的二叉樹模型
16.2 采用二叉樹來對股指、貨幣及期貨期權定價
16.3 對于支付股息的股票的二叉樹模型
16.4 基本二叉樹方法的推廣
16.5 構造樹形的其他方法
16.6 蒙特卡羅模擬法
16.7 小結
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第17章 波動率微笑
17.1 貨幣期權
17.2 股票期權
17.3 波動率期限結構與波動率曲面
17.4 當預期會有單一的大跳躍時
17.5 小結
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附錄17A 為什么看跌期權的波動率微笑與看漲期權的波動率微笑相同
第18章 風險價值度
18.1 VaR測度
18.2 歷史模擬法
18.3 模型構建法
18.4 線性模型
18.5 二次模型
18.6 估計波動率與相關系數(shù)
18.7 不同方法的比較
18.8 壓力測試與回顧測試
18.9 小結
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附錄18A 現(xiàn)金流映射
第19章 利率期權
19.1 交易所交易的利率期權產(chǎn)品
19.2 債券的內(nèi)含期權
19.3 布萊克模型
19.4 歐式債券期權
19.5 利率上限
19.6 歐式利率互換期權
19.7 利率結構模型
19.8 小結
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第20章 特種期權和其他非標準產(chǎn)品
20.1 特種期權
20.2 房產(chǎn)抵押貸款證券
20.3 非標準互換
20.4 小結
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作業(yè)題
第21章 信用衍生產(chǎn)品
21.1 信用違約互換
21.2 信用指數(shù)
21.3 確定信用違約互換溢價
21.4 總收益互換
21.5 信用違約互換遠期合約和期權
21.6 債務抵押債券
21.7 小結
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作業(yè)題
第22章 氣候、能源以及保險衍生產(chǎn)品
22.1 氣候衍生產(chǎn)品
22.2 能源衍生產(chǎn)品
22.3 保險衍生產(chǎn)品
22.4 小結
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第23章 重大金融損失事件與
教訓
23.1 衍生產(chǎn)品用戶應吸取的教訓
23.2 金融機構應吸取的教訓
23.3 非金融機構應吸取的教訓
23.4 小結
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術語表
附錄A DerivaGem軟件說明
附錄B 世界上的主要期權期貨交易所
附錄C x≤0時N（x）的取值
附錄D x≥0時N（x）的取值