現(xiàn)代投資組合理論與分析（原書(shū)第7版）

總序
推薦序
作者簡(jiǎn)介
前言
第一部分 導(dǎo)言
第1章 導(dǎo)言 2
□ 本書(shū)結(jié)構(gòu) 2
□ 經(jīng)濟(jì)學(xué)選擇理論：一個(gè)不確定條件下的例子 4
□ 小結(jié) 8
□ 多種資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn) 8
思考與練習(xí) 9
參考文獻(xiàn) 10
第2章 金融證券 11
□ 可交易金融證券類型 11
□ 不同類型證券的回報(bào)特征 18
□ 股票市場(chǎng)指數(shù) 21
□ 債券市場(chǎng)指數(shù) 22
小結(jié) 23
第3章 金融市場(chǎng) 24
□ 交易機(jī)制 24
□ 保證金 27
□ 交易市場(chǎng) 31
□ 交易類型與成本 38
小結(jié) 40
參考文獻(xiàn) 40
第二部分 投資組合分析
部分1 均值方差投資組合理論 43
第4章 風(fēng)險(xiǎn)條件下機(jī)會(huì)集的特征 44
□ 確定平均回報(bào) 45
□ 衡量離散程度 46
□ 資產(chǎn)組合的方差 49
□ 投資組合的一般特性 51
□ 2個(gè)總結(jié)性的例子 61
小結(jié) 64
思考與練習(xí) 64
參考文獻(xiàn) 66
第5章 有效投資組合的描述 68
□ 回顧兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合：不允許空頭交易 68
□ 可能投資組合曲線的形狀 77
□ 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸條件下的效率邊界 84
□ 實(shí)例與應(yīng)用 88
□ 3個(gè)例子 92
小結(jié) 96
思考與練習(xí) 96
參考文獻(xiàn) 97
第6章 有效邊界的計(jì)算方法 99
□ 允許空頭交易且存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸 100
□ 允許空頭交易但不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸 104
□ 存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸但不允許空頭交易 104
□ 既不允許空頭交易也不允許無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸 105
□ 額外約束的考慮 106
□ 1個(gè)例子 107
小結(jié) 110
附錄A　空頭交易的另一個(gè)定義 110
附錄B　導(dǎo)數(shù)求法 111
附錄C　解聯(lián)立方程組 115
附錄D　一般解法 118
附錄E　二次規(guī)劃與庫(kù)恩-塔克條件 122
思考與練習(xí) 125
參考文獻(xiàn) 126
部分2 投資組合選擇過(guò)程的簡(jiǎn)化 129
第7章 證券回報(bào)的相關(guān)結(jié)構(gòu)：?jiǎn)沃笖?shù)模型 130
□ 投資組合分析的輸入 131
□ 單指數(shù)模型：概述 132
□ 單指數(shù)模型的特點(diǎn) 137
□ 貝塔估計(jì) 139
□ 市場(chǎng)模型 152
□ 1個(gè)例子 153
思考與練習(xí) 154
參考文獻(xiàn) 156
第8章 證券回報(bào)的相關(guān)結(jié)構(gòu)：多指數(shù)模型和
分群技術(shù) 159
□ 多指數(shù)模型 160
□ 平均相關(guān)模型 166
□ 混合模型 167
□ 多指數(shù)模型基礎(chǔ) 167
小結(jié) 173
附錄A　將任意多指數(shù)模型簡(jiǎn)化為正交多指數(shù)
模型的程序 173
附錄B　多指數(shù)模型的回報(bào)均值、方差和協(xié)方差 174
思考與練習(xí) 176
參考文獻(xiàn) 177
第9章 確定有效邊界的簡(jiǎn)單技術(shù) 180
□ 單指數(shù)模型 181
□ 有可購(gòu)買指數(shù)時(shí)的證券選擇 192
□ 不變相關(guān)模型 193
□ 其他回報(bào)結(jié)構(gòu) 196
□ 1個(gè)例子 196
小結(jié) 197
附錄A　單指數(shù)模型：允許空頭交易 198
附錄B　不變相關(guān)系數(shù)：允許空頭交易 200
附錄C　不允許空頭交易的單指數(shù)模型 201
附錄D　不變相關(guān)系數(shù)：不允許空頭交易 203
附錄E　單指數(shù)模型，允許空頭交易和市場(chǎng)
資產(chǎn) 205
思考與練習(xí) 205
參考文獻(xiàn) 206
部分3 最優(yōu)投資組合選擇 209
第10章 期望回報(bào)的估計(jì) 210
□ 總資產(chǎn)配置 210
□ 單個(gè)證券回報(bào)的預(yù)測(cè) 214
□ 有離散數(shù)據(jù)的投資組合分析 216
參考文獻(xiàn) 218
第11章 在有效機(jī)會(huì)集中如何選擇投資
組合 219
□ 直接選擇 219
□ 偏好函數(shù)介紹 220
□ 風(fēng)險(xiǎn)容忍函數(shù) 223
□ 安全第一 225
□ 幾何均值回報(bào)的最大化 231
□ 在險(xiǎn)價(jià)值（VAR） 233
□ 效用和股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 234
□ 負(fù)債條件下的投資者最優(yōu)投資策略 236
□ 負(fù)債和安全第一的投資組合選擇 240
□ 投資組合選擇的模擬 240
小結(jié) 246
附錄A　效用函數(shù)的經(jīng)濟(jì)特性 246
思考與練習(xí) 248
參考文獻(xiàn) 249
部分4 擴(kuò)展選擇空間 253
第12章 國(guó)際化分散 254
□ 全球投資組合 254
□ 外國(guó)投資回報(bào)的計(jì)算 256
□ 外國(guó)證券的風(fēng)險(xiǎn) 258
□ 國(guó)際化分散的回報(bào) 263
□ 外匯風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng) 265
□ 期望回報(bào)與投資組合業(yè)績(jī) 267
□ 國(guó)際化分散投資組合的其他證據(jù) 270
□ 管理國(guó)際化投資組合的模型 273
小結(jié) 276
思考與練習(xí) 277
參考文獻(xiàn) 278
第三部分 資本市場(chǎng)均衡模型
第13章 標(biāo)準(zhǔn)資本資產(chǎn)定價(jià)模型 284
□ 標(biāo)準(zhǔn)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的假定 284
□ 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 285
□ 價(jià)格與CAPM 294
小結(jié) 296
附錄A　單期資本資產(chǎn)定價(jià)模型的合適性 298
思考與練習(xí) 302
參考文獻(xiàn) 303
第14章 非標(biāo)準(zhǔn)形式的資本資產(chǎn)定價(jià)模型 305
□ 不允許空頭交易 306
□ 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸的修正 306
□ 個(gè)人稅 316
□ 非交易資產(chǎn) 318
□ 不同質(zhì)的期望 320
□ 非價(jià)格接受的行為 321
□ 多期CAPM 321
□ 消費(fèi)導(dǎo)向的CAPM 322
□ 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)與均衡 323
□ 多貝塔CAPM 323
小結(jié) 324
附錄A　含稅一般均衡模型的推導(dǎo) 325
思考與練習(xí) 327
參考文獻(xiàn) 328
第15章 均衡模型的實(shí)證檢驗(yàn) 334
□ 模型：事前期望和事后檢驗(yàn) 334
□ CAPM的實(shí)證檢驗(yàn) 335
□ 對(duì)其他形式CAPM的檢驗(yàn) 349
□ 對(duì)稅后CAPM的檢驗(yàn) 349
□ 對(duì)一般均衡關(guān)系傳統(tǒng)檢驗(yàn)的保留意見(jiàn)及一些
新的研究 353
小結(jié) 355
附錄A　貝塔的隨機(jī)誤差和CAPM參數(shù)偏誤 356
思考與練習(xí) 357
參考文獻(xiàn) 358
第16章 套利定價(jià)模型APT：解釋資產(chǎn)價(jià)格
的一種新思路 362
□ APT：它是什么 362
□ APT的估計(jì)與檢驗(yàn) 367
□ APT與CAPM 379
□ 摘要重述 380
小結(jié) 389
附錄A　要素分析的一個(gè)簡(jiǎn)單例子 389
附錄B　對(duì)含有一個(gè)未觀察到的市場(chǎng)因素的APT
的說(shuō)明 390
思考與練習(xí) 391
參考文獻(xiàn) 392
第四部分 證券分析和投資組合理論
第17章 有效市場(chǎng) 400
□ 一些背景 402
□ 回報(bào)可預(yù)測(cè)的檢驗(yàn) 404
□ 公告和價(jià)格回報(bào) 420
□ 事件研究方法 420
□ 強(qiáng)型效率 426
□ 市場(chǎng)理性 429
小結(jié) 431
思考與練習(xí) 431
參考文獻(xiàn) 431
第18章 估值過(guò)程 442
□ 現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 443
□ 橫截面回歸分析 455
□ 一個(gè)正在形成的系統(tǒng) 459
小結(jié) 464
思考與練習(xí) 464
參考文獻(xiàn) 465
第19章 盈利估計(jì) 469
□ 難以琢磨的盈利 469
□ 盈利的重要性 472
□ 盈利和盈利預(yù)測(cè)的特點(diǎn) 475
小結(jié) 482
思考與練習(xí) 483
參考文獻(xiàn) 483
第20章 行為金融、投資者決策和資產(chǎn)
定價(jià) 485
□ 不確定條件下的預(yù)期理論和決策 485
□ 實(shí)驗(yàn)中的偏差 488
□ 投資行為的總結(jié) 491
□ 行為金融與資產(chǎn)定價(jià) 492
參考文獻(xiàn) 499
第21章 利率理論和債券定價(jià) 502
□ 債券介紹 503
□ 利率的一些定義 505
□ 債券價(jià)格和即期利率 512
□ 即期利率決定 514
□ 債券價(jià)格決定 516
小結(jié) 532
附錄A　關(guān)于債券定價(jià)的特別考慮 532
附錄B　即期利率的估計(jì) 532
附錄C　債券等價(jià)收益率和有效年收益率的估算 535
思考與練習(xí) 535
參考文獻(xiàn) 536
第22章 債券投資組合管理 540
□ 持續(xù)期 540
□ 防范期限結(jié)構(gòu)變動(dòng) 548
□ 債券投資組合的年度回報(bào)管理 552
□ 互換 561
附錄A　持續(xù)期度量指標(biāo) 563
附錄B　精確匹配規(guī)劃 567
附錄C　債券互換技術(shù) 569
附錄D　凸性 570
思考與練習(xí) 571
參考文獻(xiàn) 572
第23章 期權(quán)定價(jià)理論 575
□ 期權(quán)類型 575
□ 期權(quán)價(jià)值的一些基本特點(diǎn) 581
□ 估價(jià)模型 586
□ 合成或自制期權(quán) 597
□ 期權(quán)使用 598
小結(jié) 601
附錄A　二項(xiàng)式的推導(dǎo) 601
附錄B　布萊克—斯克爾斯模型的推導(dǎo) 604
思考與練習(xí) 606
參考文獻(xiàn) 607
第24章 金融期貨的估價(jià)與應(yīng)用 613
□ 金融期貨介紹 613
□ 金融期貨估價(jià) 617
□ 金融期貨應(yīng)用 623
□ 非金融期貨和商品基金 627
思考與練習(xí) 628
參考文獻(xiàn) 628
第五部分 投資過(guò)程評(píng)價(jià)
第25章 投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 632
□ 評(píng)價(jià)技術(shù) 633
□ 整體評(píng)價(jià)的分解 648
□ 多指數(shù)、APT和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 658
□ 共同基金業(yè)績(jī) 664
小結(jié) 677
思考與練習(xí) 677
參考文獻(xiàn) 677
第26章 證券分析的評(píng)價(jià) 682
□ 為什么要重點(diǎn)關(guān)注盈利 683
□ 盈利預(yù)測(cè)的評(píng)價(jià) 684
□ 估值過(guò)程的評(píng)價(jià) 691
小結(jié) 694
思考與練習(xí) 695
參考文獻(xiàn) 695
第27章 投資組合管理的回顧 697
□ 股票投資組合管理 698
□ 積極的投資組合管理 701
□ 消極與積極 702
□ 國(guó)際化分散 703
□ 債券管理 703
□ 有債務(wù)流條件下的債券與股票投資 706
參考文獻(xiàn) 711